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　　讓投資理財者膽戰心驚的2008年即將過(guò)去，迎面而來(lái)的2009年又將如何理財呢？“牛市重收益，熊市控風(fēng)險�！北驹�27日，建設銀行重慶分行發(fā)布“2009年理財攻略”，為市民明年投資理財把脈導航。

　　　　股市：觀(guān)望為主

　　建行理財專(zhuān)家稱(chēng)，全球金融風(fēng)暴沒(méi)有止步的跡象，在此背景下，A股不可能有真正意義上的走強。

　　理由在于，金融危機對實(shí)體經(jīng)濟影響日益明顯，作用股市的力量不��；宏觀(guān)經(jīng)濟的底部還沒(méi)看到，股市不敢做多。

　　建行理財專(zhuān)家稱(chēng)，現在中國進(jìn)入減息周期，即使利率到底，經(jīng)濟也未必到底，如果能看到政府大規模投資，有民間投資跟進(jìn)，銀行的錢(qián)愿意往實(shí)體經(jīng)濟走，大家的信心開(kāi)始復蘇，那才是經(jīng)濟見(jiàn)底。

　　　　樓市：還沒(méi)見(jiàn)底

　　“明年與房地產(chǎn)相關(guān)的投資額將出現較大幅度負增長(cháng)�！苯ㄐ欣碡攲�(zhuān)家分析，時(shí)下房地產(chǎn)價(jià)格高企，需要一定程度下跌與需求對接。

　　有關(guān)方面認為，房地產(chǎn)行業(yè)下降周期不會(huì )隨著(zhù)政策變化而改變，行業(yè)最差階段還沒(méi)到來(lái)，“預計未來(lái)幾個(gè)季度，中國房地產(chǎn)市場(chǎng)將會(huì )保持下滑趨勢�！�

　　樂(lè )觀(guān)判斷，房地產(chǎn)市場(chǎng)可能到明年2季度才可以穩定下來(lái)，到明年下半年才會(huì )復蘇。

　　　　債券：仍有機會(huì )

　　“明年債券的機會(huì )將大于風(fēng)險�！睂�(zhuān)家認為，債市未來(lái)有望維持震蕩上行的態(tài)勢。

　　首先，PPI、CPI的快速回落，宏觀(guān)調控將繼續發(fā)生轉變，刺激經(jīng)濟增長(cháng)和內需增長(cháng)的政策還將陸續出臺；其次，貨幣供應量和貸款增速回落，保證了未來(lái)貨幣政策進(jìn)一步放松空間；再次，對照通貨膨脹水平，利率在未來(lái)仍有下調空間。

　　投資者也需注意，隨著(zhù)市場(chǎng)的上行，系統風(fēng)險也在不斷積累。一方面，債市的主要投資機構保險公司在保費收入已呈現下滑的背景下，會(huì )影響到債券的配置；另一方面，基金公司的債券基金未來(lái)一段時(shí)間內很難保持目前新基金的高發(fā)頻率；還有，債市與股市的蹺蹺板效應，一旦股市轉暖，以避險為目標的個(gè)人投資者會(huì )撤離資金。

　　總的判斷是，多種因素使2009年的債市增加了不確定性，債券類(lèi)投資產(chǎn)品的收益率會(huì )有所降低。

　　　　黃金：宜中長(cháng)線(xiàn)

　　“不少大宗商品已經(jīng)露出‘熊臉’，至少近2至3年可能會(huì )這樣�！睂�(zhuān)家認為，大宗商品在歷史上與黃金存在一定的正相關(guān)，這示意黃金可能會(huì )受到影響。

　　對于穩健的投資者，最近半年選擇觀(guān)望，未來(lái)1年內，尤其是半年內，金融或經(jīng)濟領(lǐng)域仍存在較大的不確定性。

　　投資者在具體操作時(shí)，應不斷針對市場(chǎng)的具體情況進(jìn)行修正，如果在未來(lái)半年金價(jià)能夠在700美元形成相對明顯的底部支撐，那么2010年可能就會(huì )見(jiàn)到1000美元的金價(jià)。

　　若隨后半年金價(jià)存在下探600美元的情況，那么沖擊1000美元的進(jìn)程可能會(huì )被推遲，中長(cháng)線(xiàn)建倉較為安全的時(shí)間可能在明年的7月份或8月。(記者 張彬)