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　　從6100多點(diǎn)到1600多點(diǎn)，2008年的股市讓90%的股民欲哭無(wú)淚。那么在經(jīng)歷了這樣的疾風(fēng)驟雨后，牛年的股市將會(huì )是一個(gè)什么樣的行情？能否“�！鄙弦话涯�？記者為此采訪(fǎng)了相關(guān)機構以及2008年的新科股基狀元基金經(jīng)理。

　　　　基金透露選股思路

　　新晉2008年股基冠軍泰達荷銀基金公司合豐成長(cháng)基金基金經(jīng)理王勇表示，對于2009年，國家4萬(wàn)億的投入給了市場(chǎng)信心，市場(chǎng)的普遍觀(guān)點(diǎn)是2009年經(jīng)濟會(huì )比2008年有所好轉。因此更多的行業(yè)將存在機會(huì )，不像去年是大多數行業(yè)幾乎不存在機會(huì )，所以，相對于去年，今年將會(huì )有更多的板塊輪動(dòng)的機會(huì )�！昂芏嘈袠I(yè)都有投資機會(huì )，例如醫藥和通訊服務(wù)行業(yè)，或許這些行業(yè)不是2009年表現最好的行業(yè)，但我還是抱有信心會(huì )在這些行業(yè)精選個(gè)股，在估值的基礎上作合理配置。 ”

　　同時(shí)，王勇還與投資者分享了他多年精選個(gè)股的經(jīng)驗�！霸诰�選個(gè)股方面，首先，要從趨勢上判斷個(gè)股；其次，選擇那些盈利模式有創(chuàng )新的上市公司。中小型成長(cháng)型公司的流動(dòng)性一般較差，因此對上市公司的把握是非常重要的，包括管理層和產(chǎn)品的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，都要持續跟蹤，這樣才能對公司的投資過(guò)程比較確定。

　　除此之外，我還比較關(guān)注現金流指標。很多財務(wù)方面的書(shū)籍都會(huì )提到這樣一句話(huà)：企業(yè)不是靠利潤生存，而是靠現金流生存。對于一家上市公司，我會(huì )十分關(guān)注其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的凈現金流，因為里面涉及到預收款、應收賬款等因素，我可以憑借這個(gè)推敲企業(yè)現金的來(lái)源和去向，進(jìn)一步判斷企業(yè)在所處行業(yè)中的地位以及未來(lái)發(fā)展的空間。 ”

　　　　把握階段性機會(huì )

　　信誠基金在最新公布的2009年投資策略報告指出，2009年市場(chǎng)不利因素和有利因素均較明顯，對2009年上半年持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度，寬幅震蕩將是市場(chǎng)主基調，市場(chǎng)缺乏持續上漲的基礎，不過(guò)階段性投資機會(huì )將多于2008年。

　　信誠基金預計，受外需全面滑落和消費增長(cháng)小幅回落的影響，雖然政策推動(dòng)投資增長(cháng)，但是2009年我國經(jīng)濟仍面臨較大下行的壓力，全年增長(cháng)率在8.5%左右。宏觀(guān)經(jīng)濟趨弱導致企業(yè)盈利能力下降，同時(shí)企業(yè)存貨繼續增加，產(chǎn)能利用率明顯下降，企業(yè)業(yè)績(jì)見(jiàn)底預計將拖延到2009年下半年。而受08年上半年較高基數的影響，今年一、二季度企業(yè)盈利數據將比較難看。

　　報告指出，估值、流動(dòng)性、政策三方面是今年市場(chǎng)面臨的主要有利因素。從歷史統計數據來(lái)看，估值與未來(lái)收益明顯負相關(guān)，即較低的估值往往預示未來(lái)一段時(shí)間內回報優(yōu)異，目前滬深300指數市盈率僅14.1。市場(chǎng)流動(dòng)性在連續降息和下調金融機構準備金后得到改善，這一方面有利于經(jīng)濟的企穩，另一方面降低大小非套現的動(dòng)力。雖然我國推出的一系列政策短期不能扭轉經(jīng)濟走勢，但是減緩了經(jīng)濟下行速度，而且預期2009年仍將會(huì )出臺一系列的降息、減稅、刺激消費政策，這將給市場(chǎng)帶來(lái)結構性機會(huì )。

　　對于具體投資策略，信誠基金表示將堅持積極防御策略，通過(guò)精選行業(yè)和個(gè)股，關(guān)注政策性投資機會(huì )和中小市值板塊投資機會(huì )，分享經(jīng)濟和行業(yè)政策頻出帶來(lái)的主題投資機會(huì )。行業(yè)方面，密切關(guān)注行業(yè)和企業(yè)微觀(guān)層面的變化，把握階段性投資機會(huì )，持續看好醫藥、食品飲料、信息技術(shù)、鐵路投資相關(guān)行業(yè)、電力設備、新能源等。

　　　　A股短線(xiàn)平穩上行

　　上投摩根基金指出，隨著(zhù)國家產(chǎn)業(yè)振興政策的不斷出臺，圍繞新能源、創(chuàng )投等熱點(diǎn)概念的炒作還在持續，周期性、大盤(pán)藍籌初具一定的估值優(yōu)勢，上周也得到了投資者的關(guān)注。雖然最近披露的上市公司業(yè)績(jì)數據并不樂(lè )觀(guān)，但是市場(chǎng)已經(jīng)對此有一定的預期，影響有限。

　　上周債券市場(chǎng)意外快速走弱背后也許意味著(zhù)有部分資金已悄然轉移投資標的，A股市場(chǎng)上周在震蕩上行的過(guò)程中成交量逐步放大，預計短期內平穩上行的機會(huì )較大，圍繞新能源、創(chuàng )投等概念的炒作能否持續還有待觀(guān)察。(記者 錢(qián)妤）