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　　隨著(zhù)牛年腳步臨近，細心的投資者已經(jīng)開(kāi)始籌劃節后的基金投資組合了。鑒于眾多不利因素與不確定性依然存在，2009年A股市場(chǎng)可能在較長(cháng)時(shí)間內表現出反復尋底、艱難復蘇的過(guò)程，國金證券基金研究中心日前表示，在上述市場(chǎng)背景下，節后的基金投資組合仍要注意控制風(fēng)險，建議偏重風(fēng)格穩健、固定收益產(chǎn)品的基金組合。

　　偏股基金注意風(fēng)控

　　對于偏股票型基金，國金證券基金研究中心指出，投資總體采取謹慎基調，側重選擇風(fēng)險水平適中產(chǎn)品或者構建中等風(fēng)險組合。下半年隨著(zhù)積極政策實(shí)施效果顯現、企業(yè)庫存消化下盈利改觀(guān)，A股市場(chǎng)環(huán)境或有好轉，投資者也可以采取“前低后高”的風(fēng)險控制策略，包括采取定投操作模式。

　　而在企業(yè)利潤波動(dòng)、積極政策落實(shí)及進(jìn)一步出臺、主題事件豐富的背景下，市場(chǎng)在反復尋底、艱難復蘇的同時(shí)，股指預期呈現出“總體寬幅、階段頻繁”震蕩的特征，且市場(chǎng)局部主題熱點(diǎn)并不缺乏，蘊含著(zhù)豐富的結構性投資機會(huì )。因此，2009年偏股票型基金間業(yè)績(jì)分化或將明顯。

　　封基要看存續期

　　在市場(chǎng)的深幅調整下，封基未來(lái)分紅“包袱”沉重，而在沒(méi)有其他政策或者創(chuàng )新因素推動(dòng)下，2009年長(cháng)剩余期限封基市場(chǎng)缺乏“亮點(diǎn)”，國金證券基金研究中心建議在投資操作上采取謹慎態(tài)度，根據剩余存續期限給予30%～35%以上折價(jià)相對安全，到期封基則屬于可選的穩健配置品種。

　　至于創(chuàng )新基金，如處于高折價(jià)狀態(tài)的大成優(yōu)選、建信優(yōu)勢，“救生艇條款”蘊含潛在投資機會(huì )將吸引資金博弈，帶來(lái)階段性相對低風(fēng)險投資機會(huì )。但考慮到“救生艇條款”觸發(fā)難度，博弈將是十分復雜的過(guò)程，可在安全邊際相對較高情況下進(jìn)行參與。

　　此外，“浮動(dòng)盈余”使得貨幣基金階段收益有望在1～3個(gè)月維持較高水平，但在市場(chǎng)短期利率維持低水平以及增量資金攤薄作用下，貨幣基金收益率將呈現明顯下移趨勢，不排除階段性降至歷史低位1.3%～1.5%的可能，預期貨幣基金2009年全年收益率水平在2%左右。

　　五種組合任意選

　　為了滿(mǎn)足不同投資者的需求，國金證券基金研究中心專(zhuān)門(mén)為投資者提供五類(lèi)基金組合：

　　進(jìn)攻型組合：華夏復興、嘉實(shí)成長(cháng)、合豐成長(cháng)、匯添富優(yōu)勢、易方達中小盤(pán)，投資權重各為20%；

　　防御型組合：國投景氣、興業(yè)可轉債、富國天益、鵬華成長(cháng)、建信增利，投資權重分別為15%、15%、15%、15%、40%；

　　絕對收益組合：博時(shí)債券A、工銀強債A，投資權重各為50%；

　　靈活配置組合：華夏回報、合豐成長(cháng)、興業(yè)可轉債、博時(shí)債券A、中海債券，投資權重各為15%、15%、20%、25%、25%；

　　封基組合：基金普惠、基金景宏、基金金盛、基金裕陽(yáng)、基金漢興，投資權重各為20%。(記者 李銳)