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　　股票選擇能力(選股能力)和市場(chǎng)選擇能力(選時(shí)能力)是評定投資能力高低的兩個(gè)重要方面。所謂選股能力，是指投資者對個(gè)股的預測能力，能夠買(mǎi)入價(jià)格低估的股票，賣(mài)出價(jià)格高估的股票。所謂選時(shí)能力，是指投資者對市場(chǎng)整體走勢的預測能力，能夠在牛市時(shí)候，動(dòng)用較多的資金購買(mǎi)股票，熊市市場(chǎng)提高現金資產(chǎn)的比例。

　　那么，對一個(gè)缺少投資經(jīng)驗，又沒(méi)有受過(guò)專(zhuān)業(yè)培訓的普通投資者來(lái)說(shuō)，很難在短時(shí)間提高選股能力與選時(shí)能力。因為即便對基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，在選股和選時(shí)上也很難不犯錯誤。

　　中國的A股市場(chǎng)是一個(gè)新興資本市場(chǎng)，它的特點(diǎn)之一就是股票的價(jià)格并不能夠反映影響價(jià)格的所有信息�；�金管理人作為機構投資者被信任，正是建立在這樣一種假設的前提下：基金經(jīng)理能夠比普通大眾獲取更多的私人信息，或者可以利用其獨到的分析技術(shù)對公開(kāi)信息加以更好的加工和利用，憑借著(zhù)這種分析能力、信息方面的優(yōu)勢和良好的判斷力，識別出被錯誤定價(jià)的股票，通過(guò)買(mǎi)入“價(jià)值低估”的股票，賣(mài)出“價(jià)值高估”的股票，來(lái)獲取超出市場(chǎng)平均水平的收益率，或者是在獲得同等收益的情況下承擔較低的風(fēng)險水平。這也正是投資能力優(yōu)秀的基金經(jīng)理受到基民追捧的最重要的原因。

　　因此，選時(shí)能力不強的投資者應該更多關(guān)注主動(dòng)管理型的股票基金，定期定額投資也是一個(gè)不錯的方式。在震蕩市場(chǎng)中，主動(dòng)管理型基金可以利用自身的靈活性和A股新興市場(chǎng)的特點(diǎn)來(lái)創(chuàng )造超越指數的收益。因為主動(dòng)型基金的業(yè)績(jì)表現，與基金經(jīng)理選股、選行業(yè)的能力密切相關(guān)。市場(chǎng)上不乏一些資歷較深，在自下而上精選個(gè)股方面具有較強能力的基金經(jīng)理，相對于普通的個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，他們經(jīng)歷了牛熊市輪換，在把握個(gè)股的成長(cháng)性和價(jià)值方面有更多經(jīng)驗。

　　有一些個(gè)人投資者看到近期的反彈中指數基金表現優(yōu)異，但實(shí)際上對于風(fēng)險承受能力和選時(shí)能力不好的投資者來(lái)說(shuō)，指數基金并不適合作為主要的投資對象，但可以作為資產(chǎn)配置的品種之一。因為指數基金的選擇更強調對宏觀(guān)經(jīng)濟和行業(yè)的判斷，相當于預測整個(gè)市場(chǎng)未來(lái)的方向，這與基金經(jīng)理能力的關(guān)系不大。如果個(gè)人投資者是將指數基金作為短線(xiàn)套利的工具，風(fēng)險更加大，個(gè)人投資者在缺乏對市場(chǎng)預期的合理判斷下參與短線(xiàn)操作的后果，常常就是追漲殺跌，可能與“低買(mǎi)高賣(mài)”的初衷背道而馳。(海富通基金 馮桔)