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　　滬深兩市上市公司2008年年報已在4月30日披露完畢，在所有1602家公司中，有732家、近半數公司在年報中未提出回饋投資者的利潤分配或受到市場(chǎng)歡迎的資本公積金轉增股本預案。專(zhuān)家指出，普通投資者應仔細分析這些不分紅的“鐵公雞”的具體情況，謹慎做出投資決斷。

　　近半數年報未提分紅

　　截至4月30日,在滬深兩市所有1602家發(fā)布年報的上市公司中,有870家、占總數54%的公司提出了利潤分配或資本公積金轉增股本預案;而有732家、占總數46%的上市公司將不進(jìn)行利潤分配或轉增股本,這其中的480家上市公司在2008年實(shí)現了盈利。

　　據滬深兩市公開(kāi)數據統計顯示，870家在年報中提出利潤分配或資本公積金轉增股本預案的上市公司中，現金分紅最多的為鹽湖鉀肥，將進(jìn)行每10股分紅16.72元的利潤分配方案，共計派送現金12.83億元，占到其2008年凈利潤的逾94%。

　　具體情況應具體分析

　　上海證券交易所研究中心總監胡汝銀認為，理論上，如果上市公司資金運用的效率比較低，無(wú)法給股東創(chuàng )造足夠的收益，那就應該將現金用于分紅；反之，如果公司用這些資金給股東提供的回報能夠超過(guò)股東自身的平均資金回報率，那么，由公司來(lái)運作這些資金就能符合股東價(jià)值最大化的原則。

　　因此，具體問(wèn)題應具體分析，投資者要看資金對于公司的發(fā)展是否必要，要看公司在資金運用方面有沒(méi)有重大瑕疵。有一些中小規模的銀行發(fā)展速度很快，為股東創(chuàng )造了很高的回報，在這種情況下，就沒(méi)有必要要求他們現金分紅，因為這些企業(yè)正處在缺錢(qián)謀發(fā)展的階段。

　　投資者應謹慎選擇

　　在成熟資本市場(chǎng)中，上市公司多是按季度分紅，且分紅政策在一定時(shí)期內一貫而透明，投資者很容易了解上市公司的分紅水平，從而決定是否長(cháng)期投資。數據顯示，美國上市公司的現金紅利占公司凈收入的比例在上世紀70年代約為30%-40%，80年代提高到40%-50%，現在已提升至50%-70%。

　　投資專(zhuān)家指出，股市的投資價(jià)值主要看股票的絕對價(jià)值和均衡價(jià)值。前者是指上市公司的資質(zhì)及盈利能力和返給股民的紅利潤率，后者是指股票的歷史表現，簡(jiǎn)單說(shuō)就是逢低買(mǎi)入、逢高賣(mài)出的差價(jià)。事實(shí)上，市場(chǎng)中很多優(yōu)質(zhì)股票，其歷史分紅比例都是很高的。例如天津港，向流通股股東經(jīng)歷年送配后，1股已經(jīng)變成25.4股。

　　對于普通投資者而言，樹(shù)立正確的投資理念十分重要。買(mǎi)股票不應只聽(tīng)消息、看K線(xiàn)圖，更應考察其年報。未提分紅方案的上市公司，既有連年虧損或業(yè)績(jì)下降、實(shí)在無(wú)錢(qián)可分的，也有持續盈利卻不愿分的。對于前者，這類(lèi)公司已經(jīng)喪失持續盈利能力，如無(wú)重組方案，投資價(jià)值已經(jīng)不大。對于后者，如果公司既沒(méi)有盈利能力更強的投資項目，也不愿向投資者分紅，那只能表明該公司只把股市當成了“提款機”，投資者還是敬而遠之為妙。

　　相關(guān)鏈接：股票分紅釋義

　　股份公司在支付股息之后仍有盈余，將其再分派給股東的分配活動(dòng)，股東分得的除股息以外的盈余部分就是紅利。對于非純粹股份經(jīng)濟的合作經(jīng)濟組織或集體企業(yè)來(lái)說(shuō)，分紅是指投資入股的投資組織成員按其投資比例分配企業(yè)稅后盈利中分紅基金的分配活動(dòng)。

　　股票分紅遵守下列原則：分紅的方法應在公司法或公司章程中都要有明確的規定，分紅過(guò)程必須依照法規章程辦理；公司無(wú)盈利不分紅，盈利少則少分，虧損時(shí)不分，股東分紅采用平等原則，分配的金額、日期等對各個(gè)股票持有者不應存在差別，并且優(yōu)先股不參與分紅。(記者 姜 昊)