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　　5月15日，滬指摸至2645.26點(diǎn)。半年時(shí)間，大盤(pán)上漲超過(guò)1000點(diǎn)。在火爆的行情中，私募的整體收益遠遠跑贏(yíng)了公募。但近段時(shí)間，隨著(zhù)大盤(pán)突破2600點(diǎn)，私募人士普遍進(jìn)行了減倉操作。2600點(diǎn)上的區域，是否就是一個(gè)中期頂部？私募人士對中國經(jīng)濟復蘇的前景如何看待？記者16日連線(xiàn)四大頂尖私募人士，與他們就此進(jìn)行了一番特別對話(huà)。

    辯論嘉賓

　　趙公明/深圳私募大鱷；邁克·吳/上海鑫獅資產(chǎn)管理有限公司總裁；王慶華/云南國際信托中國龍團隊首席策略師；張晶/北京書(shū)尚匯盈投資顧問(wèn)有限公司總經(jīng)理

　　激辯一：

　　》》IPO會(huì )否重啟及其影響？

　　“重啟IPO可能在下半年，心理影響大”

　　記者：創(chuàng )業(yè)板征求意見(jiàn)稿日前出臺，修改后的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》將于6月14日起實(shí)施，新股發(fā)行重啟的時(shí)間越來(lái)越近。您預計IPO正式重啟會(huì )在什么時(shí)間？重啟前后，會(huì )對大盤(pán)產(chǎn)生多大的影響？

　　王慶華：資本市場(chǎng)的基本功能是融資，我認為重啟IPO是必然的，下半年的可能性比較大。IPO重啟可以增加投資者的選擇，但會(huì )對投資者心理造成影響。

　　張晶：目前股市點(diǎn)位、資金量都適合發(fā)新股，下月的大小非解禁量為157億股，相對偏少，所以很有可能下月就會(huì )重啟IPO。至于重啟后的影響，相信政府已經(jīng)考慮到各方面的可能，會(huì )從扶持股市的角度來(lái)安排。IPO重啟和創(chuàng )業(yè)板的推出可能給市場(chǎng)帶來(lái)新的機會(huì )。 　

　　趙公明：要重啟IPO，必須改革原有的配售和申購制度，同時(shí)要制定更合理的新股定價(jià)機制。IPO重啟只是時(shí)間問(wèn)題，重啟短期對市場(chǎng)投資信心的影響不會(huì )太大，但市場(chǎng)存量資金供求會(huì )受一些影響。

　　邁克·吳：IPO要重啟應在資金面繼續寬裕的情況下進(jìn)行。我認為將在10月前啟動(dòng)新股發(fā)行。如果銀行股和能源股能夠堅守，投資者就不會(huì )恐慌。

　　激辯二：

　　》》指標股瘋狂是否預示見(jiàn)頂？

　　“階段性回調難免，2600點(diǎn)非今年最高點(diǎn)”

　　記者：近期“二八”現象重現，這是見(jiàn)頂的信號嗎？2600點(diǎn)會(huì )是今年的頂部嗎？

　　王慶華：從估值來(lái)看，目前銀行類(lèi)股市盈率普遍較低，這是因為銀行加速放貸的結果，未來(lái)可能有資產(chǎn)質(zhì)量惡化的風(fēng)險。非銀行類(lèi)市盈率普遍在30倍、40倍，其市場(chǎng)熱度并不亞于2007年。流動(dòng)性過(guò)剩的市場(chǎng)會(huì )因流動(dòng)性的減少而降溫。

　　張晶：近期雖然指數到達新高，但上漲家數不如下跌家數多，使得指數部分失真。從反彈行情開(kāi)始到現在，市場(chǎng)已經(jīng)積蓄了較多獲利盤(pán)，這周成交量逐步減少，顯示市場(chǎng)對進(jìn)一步向上存在分歧。如果上到2700點(diǎn)我們肯定會(huì )大幅減倉。

　　趙公明：當金融地產(chǎn)兩大核心藍籌板塊集體放量拉升一個(gè)周期后，指數出現階段性回落調整也是在所難免，但我并不認為2600點(diǎn)就是今年的最高點(diǎn)。

　　邁克·吳：最近A股盈利和成長(cháng)性最穩定的50個(gè)股票盤(pán)整的態(tài)勢非常明確，我認為中小型股肯定要開(kāi)始中短期盤(pán)整。這并不意味這些股票會(huì )大跌，但30%的修正是需要的。