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漫畫(huà):多家基金醞釀推出創(chuàng )業(yè)板基金 中新社發(fā) 唐志順 攝
【編者按】
上周四,證監會(huì )發(fā)布了修訂后的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》和《發(fā)行審核委員會(huì )辦法》。隨著(zhù)配套規則逐步出臺,創(chuàng )業(yè)板已進(jìn)入倒計時(shí)。
自1999年起,我國開(kāi)始探討有關(guān)創(chuàng )業(yè)板的問(wèn)題,到今年3月31日,證監會(huì )發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市管理暫行辦法》,自5月10日正式實(shí)施。用“十年磨一劍”來(lái)形容其過(guò)程再合適不過(guò)了。
本專(zhuān)題在回顧創(chuàng )業(yè)板設立一波三折歷史的同時(shí),選取代表性個(gè)案進(jìn)行剖析。隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板的推進(jìn),本報將及時(shí)推出系列報道。
“今年3月30日,公司已經(jīng)把主板上市申報材料印刷好準備遞交,”甘肅大禹節水股份有限公司的一位工作人員告訴記者,“但隨后得到將推出創(chuàng )業(yè)板的消息,公司連夜開(kāi)會(huì ),跟券商和有關(guān)監管機構商量,最后決定轉上創(chuàng )業(yè)板!
目前,像大禹節水這樣籌備創(chuàng )業(yè)板上市的公司數量很多。中關(guān)村科技園區管委會(huì )辦公室的工作人員告訴記者,按照創(chuàng )業(yè)板的財務(wù)指標要求,中關(guān)村園區有近千家企業(yè)符合創(chuàng )業(yè)板標準。
醞釀十年 一波三折
去年12月,在第七屆中小企業(yè)融資論壇上,一位嘉賓曾指著(zhù)自己的頭發(fā)開(kāi)玩笑說(shuō),為了創(chuàng )業(yè)板頭發(fā)都變白了,這句感嘆讓參會(huì )者唏噓不已。
國內創(chuàng )業(yè)板經(jīng)歷了十年的磨煉。
在過(guò)去的十年中,《創(chuàng )業(yè)板上市管理辦法》(草案)曾幾易其稿,但一直是“只打雷不下雨”,直到2007年8月創(chuàng )業(yè)板才正式獲國務(wù)院批準,證監會(huì )于去年3月發(fā)布了《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》,時(shí)隔一年后,《管理辦法》在征求意見(jiàn)稿的基礎上略加修改之后姍姍而來(lái)。
“為了籌備創(chuàng )業(yè)板,2000年10月,深交所新股發(fā)行被全部停止。當年10月份,創(chuàng )業(yè)板技術(shù)系統還做了測試。當時(shí)大家都認為,技術(shù)方面準備好了就能推創(chuàng )業(yè)板,沒(méi)想到一直等了這么多年!鄙罱凰囊晃蝗耸炕叵肫甬斈,仍感慨不已。
在1998年的政協(xié)九屆一次會(huì )議上,時(shí)任全國政協(xié)副主席的成思危代表民建中央提出《關(guān)于盡快發(fā)展我國風(fēng)險投資事業(yè)提案》。這份提案被認為開(kāi)啟了在中國設立創(chuàng )業(yè)板的征程,并引發(fā)持續熱議。1999年1月,深交所向證監會(huì )呈送《關(guān)于進(jìn)行成長(cháng)板市場(chǎng)方案研究的立項報告》,著(zhù)手籌建創(chuàng )業(yè)板。
但隨后“風(fēng)向突變”。
2000年下半年開(kāi)始,科技網(wǎng)絡(luò )股泡沫破滅,以納斯達克為代表的周邊創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)呈現單邊下跌行情,國際市場(chǎng)哀鴻遍野。2001年底,時(shí)任國務(wù)院總理的朱镕基公開(kāi)表示,把主板整頓好之后,才能推出創(chuàng )業(yè)板。
創(chuàng )業(yè)板被叫停后,國內大量企業(yè)開(kāi)始選擇海外上市,其中包括新浪、搜狐、百度、盛大、分眾傳媒、攜程、如家等。
“在醞釀創(chuàng )業(yè)板的初期,有人提出創(chuàng )業(yè)板的門(mén)檻與《公司法》規定的盈利條件、資本金相抵觸,后來(lái)就修改了《公司法》。隨后深交所推出了中小板,這在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資的問(wèn)題,創(chuàng )業(yè)板就被擱置了下來(lái)。到2007年時(shí)A股暴漲,又有人提出要建設多層次資本市場(chǎng),創(chuàng )業(yè)板才再次被提上議事日程!敝醒胴斀(jīng)大學(xué)中國銀行研究中心主任郭田勇說(shuō),“每次提議推創(chuàng )業(yè)板時(shí)都有不同的理由,只有這次的理由最充分,推出的可能性也最大!
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