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　　投資ETF三種獲利方式

　　方式一：伴隨指數上漲而獲利

　　當基金跟蹤的“標的指數”上漲的時(shí)候，ETF的基金凈值和市場(chǎng)交易價(jià)格也會(huì )隨之上漲，投資者可以通過(guò)二級市場(chǎng)賣(mài)出或者贖回獲利。

　　方式二：套利操作

　　當基金的凈值和市場(chǎng)交易價(jià)格偏離較大時(shí)，ETF為投資者提供了套利的空間，可通過(guò)一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)的跨越獲得差價(jià)收益。

　　比如:當上證50ETF的市場(chǎng)價(jià)格高于基金單位凈值時(shí)，套利操作方法為：買(mǎi)入籃子股票→申購上證50ETF基金份額→將基金份額在二級市場(chǎng)上賣(mài)出。套利收益約等于：(基金二級市場(chǎng)價(jià)格-基金單位凈值)×基金份額數量-申購基金份額及賣(mài)出股票籃的交易費用。

　　方式三：股票分紅帶來(lái)基金分紅

　　當“標的指數”的成份股有現金紅利時(shí)，基金在符合分紅條件的情況下，會(huì )將所得股息紅利以現金方式分配給投資者。

　　市價(jià)與凈值有差額

　　ETF像股票一樣在交易時(shí)間內持續交易，價(jià)格和凈值即時(shí)揭示，實(shí)時(shí)浮動(dòng)，其交易價(jià)格取決于其“單位基金資產(chǎn)凈值”，但與基金凈值有一定的差異。投資者在每只ETF基金的分時(shí)圖上，都能看到代表市場(chǎng)價(jià)格的白線(xiàn)與代表凈值的紅線(xiàn)之間存在一定的空間。

　　具體來(lái)看，ETF上市后，將在交易日的交易時(shí)間內根據它擁有的一籃子股票的價(jià)值，連續計算基金份額的凈值，即ETF所含股票的即時(shí)市場(chǎng)價(jià)，一般每15秒計算并即時(shí)公布一次凈值。ETF的交易價(jià)格以此凈值為基礎。

　　與封閉式基金很不相同的是，ETF的二級市場(chǎng)交易價(jià)格與其單位凈值非常接近，一般不會(huì )出現大的折價(jià)或溢價(jià)現象。因為當ETF出現折、溢價(jià)時(shí)，套利者會(huì )通過(guò)申購與贖回機制來(lái)消除差價(jià)。

　　申贖與二級市場(chǎng)交易不同

　　ETF的申購贖回與二級市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)大為不同，差別主要有兩點(diǎn)。

　　第一，起始規模不同。二級市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)起始份額為1手，即100份，而申購贖回起始份額必須在100萬(wàn)份以上。

　　第二，交換的對象不同。二級市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)雙方交換的是基金份額與現金，以上證50ETF為例，如果投資者持有上證50ETF基金份額，則可以通過(guò)二級市場(chǎng)直接賣(mài)掉，換取現金；如果投資者有現金，可以通過(guò)二級市場(chǎng)買(mǎi)入上證50ETF份額。

　　而申購贖回則是基金份額與一籃子股票的交換，即投資者申購上證50ETF必須使用一籃子組合股票，而贖回ETF得到的也是一籃子組合股票，該一籃子組合股票清單由華夏基金管理公司在每個(gè)交易日開(kāi)市前公布，各只股票的比例主要是根據上證50指數成份股權重確定。 (記者吳倩)