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　　資源板塊以及衍生的新能源、環(huán)保行業(yè)

　　我們認為，CPI與PPI有望在2009年三季度末由負轉正，而未來(lái)面對的通脹壓力可能會(huì )成為投資上游資源股的觸發(fā)點(diǎn)。而相關(guān)的新能源、節能減排概念也會(huì )在資源股價(jià)抬升的過(guò)程中受益。

　　首先，全球大量的信貸投放與貨幣注入是滋生通漲的土壤。自次貸危機向金融危機演化以來(lái)，發(fā)達經(jīng)濟體紛紛采取大幅降息和注入流動(dòng)性的寬松貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟，冀望走出經(jīng)濟衰退的困境。目前，各國利率基本處在歷史最低水平，零利率現在逐步成為現實(shí)。

　　其次，資源品價(jià)格仍有回升空間。在經(jīng)歷了2008年價(jià)格的暴跌之后，各類(lèi)產(chǎn)品如石油、有色金屬等都均已跌至生產(chǎn)成本線(xiàn)附近。部分產(chǎn)品價(jià)格甚至跌到生產(chǎn)成本線(xiàn)之下，出現了減產(chǎn)停產(chǎn)現象。我們認為，伴隨著(zhù)企業(yè)去庫存化的完成，各類(lèi)資源品價(jià)格有望企穩并出現反彈。觀(guān)察CRB指數與原油期貨價(jià)格走勢，資源品價(jià)格仍有回升空間。

　　第三，人均資源貧乏決定“物以稀為貴”。2007年國務(wù)院辦公室發(fā)表的《中國的能源狀況與政策》指出，中國人均資源擁有量較低。煤炭與水資源人均不足世界平均水平的50%，石油天然氣僅為1/15，耕地不足30%。而根據EIA的測算，中國人均礦產(chǎn)資源為全球平均水平的58%。

　　我們認為，新能源發(fā)展的前景不容置疑。作為世界上碳排放最大的國家，中國經(jīng)濟增長(cháng)方式的轉變要求減少消耗和污染。而在新能源的發(fā)展過(guò)程中，我國的起跑位置并不落后，中國政府計劃在2020年實(shí)現綠色能源在總能源消耗中的比例提高至15%(現在<2%)，后期投資規模巨大。因此，新能源行業(yè)蘊含大量的投資機會(huì )，建議投資者關(guān)注風(fēng)電、核電以及新能源汽車(chē)板塊。

　　區域經(jīng)濟概念股

　　繼行業(yè)調整與振興規劃后，區域經(jīng)濟的振興也已經(jīng)開(kāi)始提上日程。在政策面的支持下，區域經(jīng)濟迎來(lái)重大的發(fā)展機遇，A股市場(chǎng)中相關(guān)概念也會(huì )出現較好的投資機會(huì )。在眾多的區域經(jīng)濟概念中，我們建議投資者關(guān)注以下三個(gè)方面：

　　一是上海本地股。上海本地股概念性極強，在上市公司中，浦發(fā)銀行、海通證券與中國太保等受益于金融中心建設，上港集團、海博股份等受益于航運中心建設；陸家嘴、外高橋等地產(chǎn)公司、錦江股份、益民百貨等旅游商業(yè)受益于世博會(huì )的召開(kāi)；而上海機電、ST上航等公司可能也因資產(chǎn)重組催生顯著(zhù)的投資機會(huì )。

　　二是海西板塊�！秶鴦�(wù)院關(guān)于支持福建省加快建設海峽西岸經(jīng)濟區的若干意見(jiàn)》明確了將海西區定位為兩岸人民交流合作先行先試區域，相關(guān)板塊會(huì )因海西區建設的展開(kāi)而出現投資機會(huì )。我們認為，建材、房地產(chǎn)、交通運輸、電子、汽車(chē)等板塊會(huì )受益于持續的政策扶持和兩岸交流。

　　三是深圳板塊�！渡钲诰C合配套改革總體方案》出臺進(jìn)入沖刺階段。該方案強調深港合作，推動(dòng)深港地區聯(lián)動(dòng)以形成全球性的金融、物流、貿易、創(chuàng )新等中心。我們認為，投資機會(huì )出現在以下方面：從區域位置上的合作來(lái)看，關(guān)注深圳地產(chǎn)股；從深港合作的內容看，銀行、港口、酒店、零售等板塊會(huì )有不同程度受益；深圳本地股中正在醞釀及實(shí)施的資產(chǎn)整合與重組。