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　　操作提示

　　三步選出中意指數基金

　　選風(fēng)格合適指數標的

　　從某種意義上說(shuō)，投資指數基金就是投資指數。因此，選擇一個(gè)合適的指數是投資的關(guān)鍵。以最近漲勢良好的華夏上證50ETF為例，其模擬的是上證50指數，也就是說(shuō)，在上證所的上市公司中挑選出規模大、流動(dòng)性好的50只股票組成樣本股，它反映的是最具市場(chǎng)影響力的一批優(yōu)質(zhì)大盤(pán)股的整體狀況。近期的良好走勢，則說(shuō)明上證大盤(pán)藍籌的走勢良好。相反，華夏中小板ETF則跟蹤的是中小板指數，該指數反映的是深圳證券市場(chǎng)中小盤(pán)市場(chǎng)的總體波動(dòng)特征。

　　值得注意的地是，由于跟蹤指標不同，這兩個(gè)基金的市場(chǎng)波動(dòng)節奏不同。舉例而言，2007年10月，上證50指數在16日達到最高點(diǎn)4772；中小板指數則在10日達到最高點(diǎn)5988；2009年1月，上證50指數降為4524，而中小板指數卻在15日創(chuàng )出6633點(diǎn)的新高，較前期高點(diǎn)上漲了10%。

　　追蹤年偏離度

　　不宜大于4%

　　選擇了明確的跟蹤標的后，就要考慮基金的追蹤能力，具體而言就是基金的指數跟蹤誤差情況。在具體選擇時(shí)，可以考查日跟蹤誤差和長(cháng)期的年跟蹤誤差。一般而言，日跟蹤誤差應選擇偏離度不高于0.35%，年跟蹤誤差則在4%以?xún)缺容^好。

　　這樣，投資者可避免基金主動(dòng)管理能力帶來(lái)的潛在風(fēng)險，以達到單純獲取市場(chǎng)平均收益的目標。即使該指數基金名為增強型指數基金，實(shí)際的跟蹤誤差度也可以控制在一個(gè)較小的范圍內。

　　比如，截至6月5日，上證50ETF今年以來(lái)的凈值增長(cháng)率50.10%，而上證指數升幅為51.24%，兩者非常接近。

　　考查指數離散度和行業(yè)覆蓋狀況

　　行業(yè)離散度和覆蓋比例也是考查指數基金的兩個(gè)重要指標。如果一個(gè)指數的行業(yè)離散度大，則表示該指數的行業(yè)構成比例不均，部分行業(yè)所占比例較大。

　　比如，上證50指數的金融保險業(yè)占其比例接近一半，這樣會(huì )導致針對該指數的基金的行業(yè)風(fēng)險性增大，尤其在市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷輪換的時(shí)候，凈值波動(dòng)率會(huì )隨之增大。

　　行業(yè)覆蓋比例則是指該指數的成份在證監會(huì )行業(yè)標準分布的22個(gè)行業(yè)中占了多少。

　　比如，如果投資者認定鋼鐵股可能成為反彈的主流，則可選擇鋼鐵行業(yè)權重較大的友邦華泰紅利ETF指數基金作為主力。

　　指數基金：指數型基金是一種以擬合目標指數、跟蹤目標指數變化為原則，實(shí)現與市場(chǎng)同步成長(cháng)的基金品種。指數基金的投資采取擬合目標指數收益率的投資策略，分散投資于目標指數的成份股，力求股票組合的收益率擬合該目標指數所代表的資本市場(chǎng)的平均收益率。

　　行業(yè)覆蓋比例：是指按照證監會(huì )行業(yè)標準分布的22個(gè)行業(yè)中，該指數成份有多少個(gè)行業(yè)構成。

　　行業(yè)離散度：是指指數行業(yè)構成比例的標準差，行業(yè)離散度越小，表明指數行業(yè)比例分配較為平衡。小知識(記者吳倩、崔群)