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有能力防范經(jīng)濟走勢再次調頭 未來(lái)應著(zhù)力促進(jìn)經(jīng)濟持續回升
從目前宏觀(guān)經(jīng)濟數據來(lái)看,中國廣義貨幣供應量、城鎮固定資產(chǎn)投資總額、新增信貸等宏觀(guān)數據持續回暖,但是工業(yè)增加值、出口同比增幅、物價(jià)指數等數據卻持續走軟,這就引發(fā)了眾多專(zhuān)家和學(xué)者對中國宏觀(guān)經(jīng)濟未來(lái)走勢看法的分歧,未來(lái)經(jīng)濟究竟是“V型”反轉、“U 型”調整還是“W型”反復探底?中國經(jīng)濟還會(huì )不會(huì )出現二次探底?
經(jīng)濟向好否定探底可能
經(jīng)濟在外部沖擊下回落,在宏觀(guān)政策刺激上反彈,隨后出現二次探底,在中國經(jīng)濟發(fā)展歷史上是有參照的。1997年?yáng)|南亞金融危機之后,中國在1998年通過(guò)對基礎設施的投資帶動(dòng)了2000年經(jīng)濟的反彈,但是2001年由于工業(yè)投資沒(méi)有跟上,造成了二次探底;A設施建設投資會(huì )迅速創(chuàng )造當期有效投資需求,推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng),但是這些投資并不意味著(zhù)會(huì )馬上拉動(dòng)消費,也不意味著(zhù)修好路就有人走,如果第二年沒(méi)有良性循環(huán)支持,一旦經(jīng)濟尋找不到新的增長(cháng)點(diǎn),還會(huì )再次陷入低谷。
清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵表示,這一次的情況和前次是有區別的!氨据喗(jīng)濟上升主要由兩方面因素帶動(dòng),一個(gè)是消費,目前零售總額已上升15%;另一個(gè)是固定資產(chǎn)投資,今年固定資產(chǎn)投資可能超過(guò)全年GDP的50%!
他否定了中國經(jīng)濟二次探底的可能性:“中國實(shí)體經(jīng)濟增長(cháng)速度下滑的格局已經(jīng)基本結束,中國經(jīng)濟可以講已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)增長(cháng)速度上升的通道,經(jīng)濟已經(jīng)走出了低谷!蓖瑯,國家發(fā)改委宏觀(guān)經(jīng)濟研究院副院長(cháng)陳東琪也表示:“我國有能力防范經(jīng)濟出現再次調頭走勢,未來(lái)應采取措施著(zhù)力促進(jìn)經(jīng)濟持續回升!
陳東琪從3個(gè)層面表述了對經(jīng)濟發(fā)展趨勢向好的信心,從宏觀(guān)層面來(lái)看,經(jīng)濟增長(cháng)基本觸底,總需求旺盛,貨幣信貸快速增長(cháng),工業(yè)見(jiàn)底反彈,GDP降幅減;其次,微觀(guān)經(jīng)濟活動(dòng)逐步轉暖,投資者、消費者、企業(yè)家的信心都在增強,制造領(lǐng)域內最重要的采購經(jīng)理人指數(PMI)持續上升,訂單增加,庫存減少,市場(chǎng)轉暖;還有,經(jīng)濟發(fā)展結構趨向改善,低端工業(yè)和高能耗行業(yè)的增長(cháng)減速,基礎設施建設支撐可持續增長(cháng),區域結構的變化使中西部地區經(jīng)濟發(fā)展得到加速。
三種情況可能二次探底
當然,對中國經(jīng)濟二次探底可能性的否定,并不意味著(zhù)可以盲目樂(lè )觀(guān)和不再需要保持政策層面的密切關(guān)注。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松提出了3種情況可能導致二次探底:一是如果社會(huì )投資不能及時(shí)跟上,則有可能出現二次探底;二是過(guò)剩產(chǎn)能消化進(jìn)度遲緩,可能導致此前的經(jīng)濟刺激計劃帶來(lái)過(guò)剩產(chǎn)能的跟進(jìn);三是今年如果持續保持過(guò)快的信貸增速,有可能會(huì )在未來(lái)隨著(zhù)銀行信貸增速的顯著(zhù)回落而導致經(jīng)濟的相應大幅回落。
“民間資本投資將會(huì )是整個(gè)投資持續增長(cháng)的關(guān)鍵推動(dòng)力!标悥|琪指出,要改善投資結構,必須解決民營(yíng)資本無(wú)法進(jìn)入壟斷行業(yè)的制度性門(mén)檻,要嘗試解除金融體系里存在對部分企業(yè)的金融排斥現象,徹底解除對民營(yíng)資本發(fā)展的制約。
對于應對產(chǎn)能過(guò)剩的危機,陳東琪認為,這次的投資主要投向了基礎設施,修鐵路、搞農田水電、修地鐵,實(shí)際上這已經(jīng)在消化原材料,消化庫存。從落實(shí)一攬子計劃的角度上講,這次回升不是原地的回歸,是不同的結構狀態(tài)下新的啟動(dòng);A設施建設的進(jìn)一步發(fā)展,可能催生新產(chǎn)業(yè),新材料,新醫藥,新科技以及升級的重化工業(yè)、升級的裝備制造業(yè)、升級的紡織業(yè)、升級的汽車(chē)業(yè)等附加值高的產(chǎn)業(yè),相信能逐漸消化危機帶來(lái)的產(chǎn)能過(guò)剩。
總體看,貸款高速增長(cháng)的態(tài)勢符合當前應對國際金融危機的需要,也是適度寬松貨幣政策取得明顯成效的重要標志。專(zhuān)家指出,優(yōu)化貸款結構以促進(jìn)其與經(jīng)濟的協(xié)調發(fā)展,必須引導商業(yè)銀行合理把握貸款投放的節奏和力度,還有確保滿(mǎn)足固定資產(chǎn)投資項目建設的資金需求。
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