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　　本周滬指首度突破2800點(diǎn)，并創(chuàng )下1664點(diǎn)反彈以來(lái)的新高2828.74點(diǎn)。但周末受下周將發(fā)行新股的利空傳聞，大盤(pán)出現了大跌。一時(shí)間，不少投資者認為大盤(pán)已經(jīng)在2828點(diǎn)見(jiàn)頂。A股今年的行情就此結束，還是牛市的中途小憩？

　　本周《錢(qián)經(jīng)》股市圓桌特別邀請到了香港著(zhù)名投資人曹仁超。曹仁超在香港有“平民股神”之稱(chēng)，“2010年起，A股將進(jìn)入30年牛市�！边@是他在新書(shū)《論勢——曹仁超創(chuàng )富啟示錄》中作出的一個(gè)大膽預測。牛市真的開(kāi)始了嗎？而在新一輪大牛市來(lái)臨之前，普通投資者又應該做哪些準備？

　　A股已經(jīng)確認進(jìn)入牛市

　　主持人：6月初，港股恒指沖擊19000點(diǎn)，道指離9000點(diǎn)也不遠了。3月份，您預測今年恒指運行在11000點(diǎn)至16000點(diǎn)之間。您如何看待目前的行情？港股和道指的空間還有多大？目前道指、恒生指數是否已經(jīng)運行在牛市格局之中，那么A股市場(chǎng)呢？

　　曹仁超：3月份的時(shí)候，個(gè)人認為恒指在11000點(diǎn)之上可守穩、上望16000點(diǎn)。結果恒指在3月9日11344點(diǎn)已止跌回升，并在5月份升穿16000點(diǎn)，至于高點(diǎn)在那里？事前沒(méi)有人知道。3月份初步估計上望16000點(diǎn)，不是叫大家一見(jiàn)16000點(diǎn)便獲利回吐，這一點(diǎn)位是估計中最低升幅。

　　至今(周三)為止恒指最高點(diǎn)是6月3日的18967點(diǎn)(編者：本周五盤(pán)中最高19161.97點(diǎn)，已經(jīng)突破19000點(diǎn)，收盤(pán)18889.68點(diǎn))，如果回落10%是17070點(diǎn)。即止損位可定在17000點(diǎn)。道指至今仍未確認牛市，因50日均線(xiàn)仍未重返200日均線(xiàn)之上，上述是確認牛市最基本的要求。

　　牛市、熊市概念來(lái)自道氏理論。一般來(lái)講，熊市第三期，市盈率在8倍至12倍之間，出現恐慌性?huà)伿�，這樣的說(shuō)法比較主觀(guān)，后人就利用50日均線(xiàn)與200日均線(xiàn)的關(guān)系(香港是250日均線(xiàn))去確認牛、熊市，即“死亡交叉點(diǎn)”同黃金交叉點(diǎn)。2009年4月A股50天均線(xiàn)已高出250日均線(xiàn)，確認A股熊市在2008年11月4日滬深300指數1606點(diǎn)處結束，上述方法準確度達93%，當然仍有7%的出錯率。

　　七八月份以調整為主

　　主持人：目前滬指最高漲至28028點(diǎn)，從年初的1820點(diǎn)至今，也已經(jīng)漲了1000點(diǎn)，從月線(xiàn)上看，更是連續六陽(yáng)，您認為大盤(pán)是否見(jiàn)頂，短線(xiàn)風(fēng)險如何？

　　曹仁超：牛市已經(jīng)開(kāi)始，但股指漲上去還是需要面對阻力，A股已完成牛市第一期最少需要的上升時(shí)間，約6個(gè)月。個(gè)人估計，6月起A股將進(jìn)入消化期，也即是牛皮市式的震蕩盤(pán)整。因此，七八月份可能會(huì )跌下來(lái)，另一低點(diǎn)應會(huì )出現在第三季度，然后開(kāi)始進(jìn)入長(cháng)期牛市的上升軌道。

　　主持人：一些機構做過(guò)統計研究，比較美股、英股和A股的行業(yè)龍頭市盈率，像�？松�美孚，市盈率只有8倍左右，而亞洲最賺錢(qián)的公司中石油，市盈率在17倍以上，與H股相比，A股市盈率明顯偏高，您如何看待這樣的情況？

　　曹仁超：A股市盈率偏高是不爭的事實(shí)，主要原因在于內地投資者不能合法地投資H股及英美股市，但這不代表A股沒(méi)有投資價(jià)值。正確的估值方法應當是將市盈率與增長(cháng)率一起考慮，中國GDP至今仍處于高增長(cháng)期，個(gè)人估計今年中國GDP增長(cháng)在6%左右，而英美是負增長(cháng)。