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　　逐步提高穩健類(lèi)股配置

　　那么在最新的投資狀態(tài)下，QFII對經(jīng)濟是如何看待，又會(huì )采取什么投資策略呢？

　　ING中國基金表示，關(guān)于投資策略，計劃采取啞鈴型的配置，就重點(diǎn)配置風(fēng)險較高但彈性也較大的周期類(lèi)品種，同時(shí)也同步配置穩健型品種做另一段。在這樣組合的平衡下，該組合事實(shí)上力圖以中等資產(chǎn)配置，獲取相對進(jìn)攻性大的收益。

　　該基金還表示，有兩個(gè)策略不變。首先，會(huì )逐步提高穩健型品種的倉位。其次，會(huì )堅持從業(yè)績(jì)和估值角度精選個(gè)股，換言之，將繼續在行業(yè)輪動(dòng)和主題切換中把握輪動(dòng)機會(huì )。同時(shí)，該基金還表示會(huì )繼續看好，一些受益行業(yè)的投資機會(huì )，如醫藥和工業(yè)等。

　　一些基金還表示，從2008年10月份以來(lái)，中國政府先后推出了4萬(wàn)億投資計劃、十大產(chǎn)業(yè)振興計劃和通過(guò)2009年深化經(jīng)濟體制改革意見(jiàn)等重大舉措，旨在通過(guò)推動(dòng)固定資產(chǎn)投資和刺激居民消費來(lái)提振經(jīng)濟，抵御外部需求放緩的沖擊，預計后期深化經(jīng)濟體制改革的各項具體措施將陸續推出。因此，對行業(yè)的整體操作偏于樂(lè )觀(guān)。

　　另外，對于最新升級的甲型流感，他們也普遍預計，在經(jīng)歷了SARS后，中國的緊急應變能力大大增強，流感的蔓延預計不會(huì )對中國的經(jīng)濟帶來(lái)太大的沖擊。

　　相反，他們高度關(guān)注近期中國PMI連續上升的勢頭，認為，這表明中國經(jīng)濟再度沉陷擴張態(tài)勢(這樣的樂(lè )觀(guān)程度甚于本土基金)。一些基金認為，經(jīng)濟擴張將導致與基建投資關(guān)聯(lián)的鋼鐵、有色、水泥、專(zhuān)用設備和電力設備等行業(yè)景氣回升顯著(zhù)，并更充分顯示國家4萬(wàn)億基建投資的啟動(dòng)對中國實(shí)體經(jīng)濟的影響。因此，對相關(guān)行業(yè)的提振程度明顯。

　　而在國家政策調控的背景下，2009年新開(kāi)工項目的計劃投資額同比增長(cháng)大幅攀升，預計2季度中國GDP增長(cháng)率環(huán)比將出現強勁反彈。

　　另外，QFII基金也對中國市場(chǎng)的流動(dòng)性過(guò)剩達成一致，各類(lèi)基金普遍超配股票的原因也是在此。

　　一些基金認為從2008年11月份開(kāi)始的商業(yè)信貸和貨幣供給速度連續超預期的情況，以及導致的相對應的，廣義貨幣供給量M2也出現較大幅度的反彈，對資金供應造成明顯的推動(dòng)。

　　同時(shí)，部分基金預期，盡管未來(lái)新增信貸增速將趨于平穩回落，但在寬松貨幣政策氛圍下，總體資金層面仍將相對充裕，逐漸改善的宏觀(guān)經(jīng)濟以及充足的流動(dòng)性將有利于中國資本市場(chǎng)的中長(cháng)期發(fā)展。而鑒于前期資本市場(chǎng)已經(jīng)大幅度反彈，QFII判斷行情單邊上升的難度在增加，對于股市的短期走勢保持謹慎。(記者 周宏)