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　　6月18日晚間，桂林三金藥業(yè)股份有限公司發(fā)布招股意向書(shū)，這意味中國A股市場(chǎng)已中斷9個(gè)月之久的新股發(fā)行再次開(kāi)閘。對此，19日市場(chǎng)以平靜穩定的走勢度過(guò)了IPO首單出爐后的首個(gè)交易日。

　　新股發(fā)行規模符合預期

　　2009年6月以來(lái)，A股多次出現IPO即將重啟傳聞而使得股指出現突然大幅下跌的情況，表明投資者對股市恢復融資功能仍存擔憂(yōu)。但隨著(zhù)完善資本市場(chǎng)功能漸已成市場(chǎng)大勢所趨，19日，在前晚IPO首單花落桂林三金藥業(yè)之后，滬深兩市均平穩上漲，“安靜”地度過(guò)了本周最后一個(gè)交易日。

　　有市場(chǎng)人士分析認為，證監會(huì )在IPO首單上選擇股本與發(fā)行規模并不大的三金藥業(yè)，較為符合市場(chǎng)的預期。此前，雖然光大證券、中國建筑、川渝高速等擬上市公司奪得IPO首單的呼聲均較高，但監管部門(mén)最終選擇發(fā)行股份數量在1億股以下的三金藥業(yè)，體現出對市場(chǎng)情緒的理解。

　　目前，在33家等待完成上市的擬上市公司中，擬發(fā)行股份超過(guò)1億股的有中國建筑股份有限公司、四川成渝高速公路股份有限公司、光大證券股份有限公司與招商證券股份有限公司。

　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(cháng)趙錫軍對新華社記者表示，對于新股發(fā)行的先后順序，這種“先小后大”的模式較為被國內市場(chǎng)的習慣所接受。而信達證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德則對記者表示，不引起投資者反感與市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，將意味著(zhù)資本市場(chǎng)融資功能的逐步恢復。

　　恢復新股發(fā)行有助“保增長(cháng)”

　　有專(zhuān)家認為，我國股市的自身特點(diǎn)，將使得其融資功能可以成為今年中國經(jīng)濟“保增長(cháng)”中的重要手段。

　　據國泰君安總經(jīng)濟師、首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷介紹，由于我國投資者高換手率的投資偏好，在過(guò)去15年中A股的年均換手率高達500%，這使得A股市場(chǎng)具有世界其它資本市場(chǎng)少有的流動(dòng)性溢價(jià)，而這也就讓中國企業(yè)在進(jìn)行IPO時(shí)估值被充分放大，企業(yè)可以用較低的成本完成較好收益的股權融資，這不僅是相對于西方成熟資本市場(chǎng)而言，也是相對于國內的銀行信貸市場(chǎng)。

　　據統計，在上一輪中國股市的新股發(fā)行周期中，自2006年6月19日中工國際成為2005年IPO暫停后啟動(dòng)的首單新股發(fā)行，至2008年9月25日華昌化工成為最后一單IPO，在這28個(gè)月中，滬深兩市共以IPO方式發(fā)行新股264只，其中上海證券交易所在主板發(fā)行股票41只，深圳證券交易所在中小企業(yè)板發(fā)行股票223只。

　　李迅雷對記者表示，在目前中國貨幣供應量加大、流動(dòng)性充裕的背景下，新股發(fā)行將積極地吸收資金，資本市場(chǎng)也將發(fā)揮其特點(diǎn)使得貨幣流動(dòng)性進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟。

　　而東興證券助理總經(jīng)理、研究所所長(cháng)銀國宏認為，從中國資本市場(chǎng)的發(fā)展以及中國目前的經(jīng)濟狀況看，“A股市場(chǎng)必須要做IPO”。