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　　3000點(diǎn)關(guān)口或強勢震蕩

　　□日信證券

　　在藍籌股群體的補漲效應推動(dòng)下，本周滬深股指雙雙突破反彈新高，上證綜指已抵達3000點(diǎn)關(guān)口下方。雖然短期市場(chǎng)面臨領(lǐng)漲板塊休整、新股發(fā)行分流資金的壓力，但經(jīng)濟回暖預期將對市場(chǎng)形成有力支持，3000點(diǎn)關(guān)口附近或以強勢震蕩為主。

　　本周權重行業(yè)仍是資金追逐的主要對象。不過(guò)，在抵達3000點(diǎn)關(guān)口時(shí)，市場(chǎng)成交量連續萎縮，周五兩市合計成交不足1800億元，較周初減少約450億元，反映指數創(chuàng )新高后市場(chǎng)心態(tài)趨于謹慎。新股申購下周展開(kāi)，這將分流一部分場(chǎng)內資金。而在中報披露日益臨近的特殊時(shí)點(diǎn)上，“宏觀(guān)熱、微觀(guān)冷”的反差能否在中報業(yè)績(jì)披露中出現改觀(guān)，將是市場(chǎng)最大的不確定因素�？傮w來(lái)看，指數3000點(diǎn)關(guān)口將面臨一定的震蕩調整壓力。

　　國家統計局公布的數據顯示，1-5月份全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤8502億元，同比下降22.9%，而1-2月該數據是同比下降37.3%，企業(yè)利潤環(huán)比改善的跡象較為明顯。6月份銀行信貸可能因為季末沖規模等因素而再次出現飆升，考慮到固定資產(chǎn)投資項目資本金比例下調的效應逐步顯現，未來(lái)一兩個(gè)月新增信貸將會(huì )保持在較高水平上。這意味著(zhù)即使IPO重啟，流動(dòng)性充裕狀況也不會(huì )改變，我們對后市走勢依然保持謹慎樂(lè )觀(guān)。

　　綜合來(lái)看，金融、地產(chǎn)、煤炭、有色等依然是資金追逐的主要對象，鋼鐵、工程機械、家用電器等也有相當不錯的表現，板塊輪動(dòng)的格局仍在延續。鑒于大盤(pán)在3000點(diǎn)關(guān)口強勢震蕩的可能性較大，短期建議投資者以持股為主，避免頻繁換倉，可關(guān)注金融、地產(chǎn)、有色板塊等。

　　下周趨勢 看平

　　中期趨勢 看平

　　下周區間 2830—2980點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 金融、地產(chǎn)、有色

　　下周焦點(diǎn) 主板有無(wú)新股發(fā)行

　　震蕩整固以消化浮籌

　　□民生證券 吳璇

　　本周以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格頻繁轉換，熱點(diǎn)不斷涌現，上證指數在熱點(diǎn)板塊的更迭中匍匐前行。周四、周五，在鋼鐵、銀行、煤炭、房地產(chǎn)等權重股的簇擁下，上證指數盤(pán)中繼續上沖，創(chuàng )出2946.9點(diǎn)的反彈新高，但量能明顯萎縮，最終這兩日均以十字星報收，顯示市場(chǎng)多空博弈加大，但權重股竭力護盤(pán)，在一定程度上緩解了投資者對后市的擔憂(yōu)。

　　從宏觀(guān)數據來(lái)看，經(jīng)濟出現企穩回升跡象。本周統計局專(zhuān)家預計二季度GDP增速接近8%，同時(shí)6月中旬全國發(fā)電量首次實(shí)現同比正增長(cháng)，尤其是沿海和西部高耗能地區，發(fā)電量均有較快回升。5月份的外匯占款自今年初以來(lái)首次突破2000億，國外資金流入跡象明顯。

　　從盤(pán)面來(lái)看，市場(chǎng)量能有所萎縮，板塊輪動(dòng)乏力，市場(chǎng)的PE和PB水平分別逼近歷史平均水平，賺指數不賺錢(qián)效應日漸凸顯，提前透支業(yè)績(jì)現象愈演愈烈。如果上市公司盈利不能夠顯著(zhù)回升，預計估值大幅提升的空間相當有限，指數繼續上行必然受到制約。從上半年來(lái)看，充裕的流動(dòng)性是推動(dòng)本輪指數反彈的決定性因素。因此，短期來(lái)看，假如6月份的放貸規模超預期(超萬(wàn)億)的話(huà)，那么指數繼續上行動(dòng)力依然存在。同時(shí)，隨著(zhù)國有股轉持社保進(jìn)程的推進(jìn)，預計前期跌破發(fā)行價(jià)的國有控股或參股的上市公司有補漲的要求。

　　技術(shù)上，周四大盤(pán)沖高回落，個(gè)股結構性分化明顯，量能有所萎縮，但股指仍然在5日均線(xiàn)上方窄幅震蕩，且均線(xiàn)系統呈現多頭發(fā)散排列格局，上升趨勢沒(méi)有改變。從目前市場(chǎng)格局看，下周基本處于數據真空期，預計大盤(pán)仍將繼續震蕩整固以消化浮籌，投資者應控制倉位，繼續重點(diǎn)關(guān)注5日均線(xiàn)附近盤(pán)面量能變化，以及熱點(diǎn)板塊的輪動(dòng)。

　　下周趨勢 看多

　　中線(xiàn)趨勢 看多

　　下周區間 2800—3000點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 智能電網(wǎng)、地產(chǎn)

　　下周焦點(diǎn) 量能