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　　大盤(pán)壓力仍不小

　　從目前的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，A股仍具備繼續向上的發(fā)展趨勢，但是要想進(jìn)入“3”時(shí)代肯定還要面臨不少反復，市場(chǎng)分析人士認為，在創(chuàng )新高的前提下，大盤(pán)面臨著(zhù)四重壓力。

　　壓力1 估值偏高

　　廣州萬(wàn)隆指出，上證綜合指數從去年10月底的1664.93點(diǎn)上漲以來(lái)，截至目前的最高點(diǎn)2946.90點(diǎn)，累計最大漲幅高達76.99%，市場(chǎng)整體估值相應大幅提升。資料顯示，目前滬深300指數PB為3.20倍，已經(jīng)接近A股市場(chǎng)3.4倍的歷史均值水平。如果上市公司盈利沒(méi)有顯著(zhù)回升，市場(chǎng)估值繼續大幅提升的空間就受到制約。

　　壓力2 流動(dòng)性可能放緩

　　日前銀監發(fā)出通知強調防止信貸資金違規流入資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。市場(chǎng)分析人士指出，這說(shuō)明為防范潛在的資產(chǎn)價(jià)格泡沫和未來(lái)通脹風(fēng)險，管理層可能未雨綢繆，對政策進(jìn)行適當微調。

　　壓力3 IPO重啟和解禁股

　　29日，IPO重啟第一單三金藥業(yè)就要正式發(fā)行。有觀(guān)點(diǎn)認為IPO的申購可能會(huì )分流部分資金，對短期資金和市場(chǎng)心理都可能產(chǎn)生一定壓力。另外據統計，7月份A股市場(chǎng)限售股解禁股份將達到1875.22億股，解禁市值約9922.29億元。

　　壓力4 經(jīng)濟增速可能回落

　　國家發(fā)改委經(jīng)濟運行與發(fā)展研究室主任王小廣在做客網(wǎng)易財經(jīng)時(shí)表示，現在整個(gè)經(jīng)濟確實(shí)呈觸底反彈的趨勢，但今年下半年市場(chǎng)的復蘇還是很艱難，因為外部環(huán)境沒(méi)有得到全面改善，出口呈繼續惡化的趨勢，內需方面還面臨著(zhù)就業(yè)壓力和收入增長(cháng)的問(wèn)題，不排除還有一定下挫的可能。海通證券也認為僅憑近幾個(gè)月的局部數據好轉，就簡(jiǎn)單推論我國宏觀(guān)經(jīng)濟已全面復蘇可能過(guò)于樂(lè )觀(guān)，至少在很大程度上值得懷疑。

　　短期謹防階段性調整

　　對于后市的發(fā)展，友邦華泰領(lǐng)先基金擬任基金經(jīng)理梁豐認為，未來(lái)市場(chǎng)上行的空間將受制于經(jīng)濟復蘇下企業(yè)盈利能力回升的情況。因出口的問(wèn)題，對企業(yè)盈利回升不可過(guò)度樂(lè )觀(guān)。A股市場(chǎng)的不確定因素可能增加，包括估值過(guò)快上升、保增長(cháng)目標初步實(shí)現后的政策微調、階段性美元回穩及供需不支持大宗商品價(jià)格過(guò)度走高等，這些因素都可能導致階段性調整。他認為上半年周期性、資產(chǎn)類(lèi)及資源品行業(yè)的股票表現突出，消費服務(wù)類(lèi)穩定增長(cháng)及防御類(lèi)的股票漲幅較小、估值偏低，因此階段振蕩期，零售、食品飲料、醫藥、水電、高速公路等行業(yè)有短期補漲可能。

　　世基投資分析師也表示，自5月下旬上漲以來(lái)，市場(chǎng)缺乏像樣的調整，隨時(shí)有獲利回吐的可能。尤其是最近銀行股以及地產(chǎn)股大幅炒高，使得大盤(pán)的系統性風(fēng)險大大增加。一旦獲利盤(pán)蜂擁而出，市場(chǎng)將會(huì )出現大的振蕩。(記者 邵澤慧)