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　　當藍籌起舞、公募基金王者歸來(lái)時(shí)，王亞偉卻啞火了。

　　晨星中國數據顯示，截至2009年6月19日，王亞偉管理的華夏大盤(pán)基金近一個(gè)月業(yè)績(jì)排名僅為208位。業(yè)績(jì)大幅下降的背后是其極低的倉位，有券商測得華夏大盤(pán)基金5月倉位一度低至30%。

　　當好事者準備執筆嘲笑固執的王亞偉錯失3000點(diǎn)盛宴時(shí)，這位近三年年化收益率高達67%(同期上證指數年化收益率21%)的史上最�；�金經(jīng)理卻出人意料地加倉了！

　　德圣基金研究中心數據最新倉位監的數據顯示，6月12日至6月19日，王亞偉所管理的華夏大盤(pán)基金倉位從40.64%大幅加至54.64%，讓人大跌眼鏡。

　　王亞偉的減倉邏輯

　　深得彼得林奇造詣的王亞偉，在具體操作上亦是堅決貫徹“低買(mǎi)高賣(mài)”的原則。其“一招吃遍鮮”的投資邏輯是：買(mǎi)入絕對價(jià)格不高、題材實(shí)在且沒(méi)有兌現的冷門(mén)股，先潛伏，后待市場(chǎng)發(fā)現價(jià)值或利好兌現時(shí)選擇賣(mài)出。

　　“收益是王道，王亞偉這種偏私募式的操作策略的確適合目前中國這樣一種非有效市場(chǎng)�！鄙虾Ｒ患液腺Y基金公司投資總監如此評價(jià)道。

　　依此脈絡(luò )，也就好理解王亞偉在前期減倉的邏輯了。公開(kāi)數據顯示，相比較華夏大盤(pán)去年四季度與今年一季度的前十大重倉股，遼寧成大、金牛能源與云南城投等在一季度漲幅超過(guò)60%的個(gè)股均被王亞偉剔除。

　　可見(jiàn)華夏大盤(pán)精選基金在一季度的操作以減持部分漲幅較大的個(gè)股為主，這一操作策略也會(huì )理所當然地延續到二季度。

　　在中小市值的個(gè)股經(jīng)歷了前4個(gè)月的連續上漲后，5月的市場(chǎng)上已經(jīng)很難尋到王亞偉式的理想投資品種，而公開(kāi)宣稱(chēng)不碰基金重倉藍籌股也使得王亞偉只能減倉，而不會(huì )調倉至藍籌。

　　王亞偉的加倉邏輯

　　“可以理解王亞偉加倉理由不外乎兩點(diǎn)�！鄙鲜錾虾：腺Y基金公司投資總監向記者闡述了他的分析，“一方面近一階段很多中小市值的股票調整得比較厲害，不少已經(jīng)下跌30%，也許已經(jīng)跌到了王亞偉所認可的價(jià)值區間內，并且嗅到了其中的交易性機會(huì )。另一方面，事實(shí)上王亞偉在前年和去年的過(guò)山車(chē)行情中既能跑贏(yíng)牛市，又能跑贏(yíng)熊市，說(shuō)明他不僅選股能力強，選時(shí)能力同樣出眾。去年指數跌得這么厲害，王亞偉愣是沒(méi)有加倉，體現了他順勢而為的操作特點(diǎn)，在指數該跌不跌后，反身看多也是聰明的做法�！�

　　的確，基金經(jīng)理雖非投資天才，但也都接受過(guò)專(zhuān)業(yè)的投資訓練和十余年的投資歷練，高普通投資者一籌的是更強的糾錯能力，“在目前時(shí)點(diǎn)反身加倉，更能體現理性�！�

　　和王亞偉同為第一代基金經(jīng)理的尚志民，前期凈值表現同樣一般，這同樣與倉位的過(guò)早降低不無(wú)關(guān)系，但大盤(pán)在高點(diǎn)逞強的表現亦讓其在近期陷入反省，并調整了倉位。

　　“投資就是不斷糾錯的過(guò)程�！�1997年參與華夏基金籌建，現任泰達荷銀基金投資總監的劉青山曾向理財周報記者透露“應對重于預測”的投資秘訣，“假使你預測對了99次，但只要錯一次，就有可能是致命的。但如果你能在預測的同時(shí)不斷修正應對，即便錯了一半，至少也能活下來(lái)�！�

　　也正是不斷適應市場(chǎng)的變化與及時(shí)的反思，讓上述三位基金業(yè)從業(yè)經(jīng)歷最長(cháng)的基金經(jīng)理能夠始終位于公募基金業(yè)績(jì)的頂端。