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同時(shí)也要看到,我國經(jīng)濟回升的基礎還不夠穩固,不確定性因素還不少!霸跀U張性的經(jīng)濟政策刺激下,經(jīng)濟止跌回暖的趨勢雖然逐漸明朗化,但經(jīng)濟復蘇中的挑戰和風(fēng)險仍然存在,實(shí)現經(jīng)濟增長(cháng)的目標任務(wù)仍十分艱巨!眹野l(fā)展改革委宏觀(guān)經(jīng)濟研究院常務(wù)副院長(cháng)王一鳴表示。
世界的發(fā)展離不開(kāi)中國,中國的發(fā)展也離不開(kāi)世界。對美歐的外貿出口約占我國對外出口的40%,在國際金融危機嚴重影響到這些發(fā)達國家實(shí)體經(jīng)濟的情況下,外需減少對我們的影響明顯暴露。今年上半年,外貿出口增長(cháng)持續下行,財政收入增長(cháng)逐月下降,表明我國經(jīng)濟增長(cháng)面臨的風(fēng)險仍然不可小視。
將國內與國際經(jīng)濟形勢一起分析,我們一方面要看到保持經(jīng)濟社會(huì )又好又快發(fā)展的有利條件和積極因素,另一方面也要增強憂(yōu)患意識,充分估計到資本市場(chǎng)存在的困難和潛在風(fēng)險。
市場(chǎng)普遍擔心,由于缺乏其他投資渠道和雙向價(jià)格發(fā)現機制,在股市上漲階段,大量?jì)π詈托刨J資金直接涌入股票市場(chǎng),推動(dòng)市場(chǎng)的暴漲,而在股市下行時(shí),資金又迅速從股市回流到賬戶(hù),成為股市大跌的重要壓力。
此外,個(gè)人投資者比例較高、投資主體的行為和結構性缺陷,以及我國資本市場(chǎng)層次不多、投資品種不足,股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)結構不合理等情況明顯,這也加大了中國股市的不穩定性。
現在最需要做的,就是把各方面的條件準備得更充分一些,讓支撐股市的基礎更堅固一些。
加強監管穩步發(fā)展
發(fā)端于華爾街的這場(chǎng)金融危機,來(lái)勢之猛、影響之大,發(fā)人深思。到今年6月底,滬深股市總市值再度突破20萬(wàn)億元,已名列全球市值第三。發(fā)展中的中國資本市場(chǎng)應該從這場(chǎng)危機中汲取怎樣的教訓,得到哪些有益的借鑒?
“金融危機讓我們看到了一個(gè)放任自流的市場(chǎng)體系的缺陷!敝袊C監會(huì )負責人認為。
從發(fā)展模式看,美國金融市場(chǎng)基本上是一個(gè)自下而上、自我演進(jìn)的模式。兩百多年前美國資本市場(chǎng)萌芽時(shí),完全是放任自流的狀態(tài),政府不介入,在前100年里對上市公司沒(méi)有信息披露的法律要求,134年里沒(méi)有證券監管機構。而我國資本市場(chǎng)的發(fā)展,一直是政府和市場(chǎng)力量共同推動(dòng)市場(chǎng)的發(fā)展,簡(jiǎn)化行政審批、加強監管、推動(dòng)市場(chǎng)化改革一直是大方向和主旋律。
“沒(méi)有絕對的自由,也沒(méi)有絕對的管制,資本市場(chǎng)的健康發(fā)展需要尋找兩者的平衡點(diǎn)!敝袊C監會(huì )研究中心主任祁斌說(shuō)。
發(fā)生在華爾街上的金融危機為我們提供了一個(gè)過(guò)猶不及、自由化泛濫、整個(gè)社會(huì )為此支付了高昂成本的經(jīng)典案例,很有警示作用。它提醒我們,要時(shí)刻正確處理虛擬經(jīng)濟與實(shí)體經(jīng)濟的關(guān)系、積累與消費的關(guān)系、金融創(chuàng )新與金融監管的關(guān)系等一系列課題。
城門(mén)失火,殃及池魚(yú)。在國際金融市場(chǎng)日趨一體化的情況下,金融風(fēng)險的傳播更為迅速、更為廣泛,使任何一個(gè)市場(chǎng)都難以獨善其身。如何對大規模的系統性金融風(fēng)險采取較為有效的預警和阻斷措施?這也值得我們進(jìn)一步思考。
不認真研究和汲取華爾街的教訓是不負責任的,而誤讀華爾街的危機也十分危險。
“應該看到,盡管此次危機對美國資本市場(chǎng)和金融體系是很大的打擊,但其仍然是一個(gè)發(fā)達的市場(chǎng)。我國的資本市場(chǎng)正處于新興加轉軌的初級階段,市場(chǎng)內在基礎與快速發(fā)展不相適應的矛盾依然突出,所以我們應該加快資本市場(chǎng)改革與發(fā)展的步伐!逼畋笳f(shuō)。
同時(shí),我國國民經(jīng)濟對于資本市場(chǎng)提供的服務(wù)還有巨大的需求,經(jīng)濟轉型升級和自主創(chuàng )新經(jīng)濟體系的構建更需要資本市場(chǎng)提供有力的支持。在經(jīng)濟全球化的今天,我國資本市場(chǎng)要屹立于世界之林,最根本的還是要不斷提升自身競爭力。
不能因為美國市場(chǎng)犯了錯誤,發(fā)生了金融危機,就停止我們自己金融市場(chǎng)發(fā)展的步伐,那將使我們錯失良機。我們應該在認真研究和汲取金融危機教訓的同時(shí),堅定不移地推動(dòng)資本市場(chǎng)的改革和發(fā)展,走穩健和可持續發(fā)展之路。
眾所周知,這次金融危機的爆發(fā),是衍生產(chǎn)品惹的禍!暗珜τ谝粋(gè)快速發(fā)展的資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō),是否也要從此告別股指期貨等衍生產(chǎn)品交易,籌備的融資融券機制何去何從?值得認真思考!
中國證監會(huì )主席尚福林近日表示,下半年將重點(diǎn)做好包括推進(jìn)創(chuàng )業(yè)板建設與新股發(fā)行制度在內的多項重大改革舉措,并加強監管與執法,有效滿(mǎn)足多層次投融資需求。
充分發(fā)揮我國資本市場(chǎng)的獨特優(yōu)勢,立足當前,著(zhù)眼長(cháng)遠,統籌規劃,加快我國資本市場(chǎng)改革和發(fā)展的步伐。這個(gè)任務(wù)是艱巨的,也是完全可以實(shí)現的。(記者 謝登科 趙曉輝)
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