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　　本周一(7月13日)，中國建筑計劃正式刊登《招股說(shuō)明書(shū)》，成為IPO重啟后第六家獲得IPO批文的公司，同時(shí)其426億元的擬融資規模，也使其成為今年以來(lái)全球最大的IPO。

　　與此同時(shí)，新一屆發(fā)審委也正式成立，并將于周三對兩家擬在中小板上市的公司申請予以審核，這也是發(fā)審委自2008年9月16日新股發(fā)行暫停后首次審核IPO申請。

　　近期，滬深股市隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇的進(jìn)一步確立，大盤(pán)不斷創(chuàng )出新高。截至上周五收盤(pán)，滬市綜指已穩穩站上3100點(diǎn)之上，此時(shí)大盤(pán)股的發(fā)行上市，也令市場(chǎng)擔心會(huì )不會(huì )對市場(chǎng)資金面造成壓力，進(jìn)而改變目前大盤(pán)的運行趨勢？

　　增加股票供給 定價(jià)或參考中國中鐵和萬(wàn)科

　　上周五，桂林三金、萬(wàn)馬電纜上市首日再次遭到市場(chǎng)爆炒，表明隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇的進(jìn)一步確立和投資者信心的不斷增強，此前曾被市場(chǎng)視為最大利空的新股發(fā)行上市再次變成了“稀缺資源”。

　　此時(shí)，管理層批準中國建筑公開(kāi)發(fā)行上市，既可以增加股票供給，又能夠有效降低市場(chǎng)爆炒的熱度。有市場(chǎng)人士認為，從桂林三金到萬(wàn)馬電纜，再到成渝高速、中國建筑，顯示IPO的速度在不斷加快，同時(shí)發(fā)行股本和規模也在增加。而桂林三金、萬(wàn)馬電纜上市被爆炒的現象則進(jìn)一步激發(fā)了管理層增加股票供給的動(dòng)力。

　　事實(shí)上，早在去年6月中國建筑就通過(guò)了發(fā)審會(huì )的審核，因此市場(chǎng)對其現在啟動(dòng)發(fā)行程序已早有預期，并不感到特別意外。

　　作為中國最大的建筑房地產(chǎn)綜合企業(yè)集團、中國最大的房屋建筑承包商，中國建筑長(cháng)期位居中國國際工程承包業(yè)務(wù)首位，是發(fā)展中國家和地區最大的跨國建筑公司以及全球最大的住宅工程建造商。根據其預告發(fā)布的招股說(shuō)明書(shū)，預計發(fā)行120億股，擬募集資金426億元。據悉，中國建筑本次A股發(fā)行籌集資金扣除發(fā)行費用后將用于以下用途：約96億元用于重大工程承包項目的流動(dòng)資金；約80億元用于普通住宅類(lèi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項目；約70億元用于購置施工機械設備；約114億元用于基礎設施投資項目；約6億元用于鋼結構加工基地項目；約60億元用于補充公司流動(dòng)資金。

　　有業(yè)內人士介紹說(shuō)，中國建筑的子公司目前已經(jīng)在香港上市，而在利潤來(lái)源方面，其2007年的每股收益為0.27元，2008年受?chē)�際業(yè)務(wù)縮減而有所減少，但今年國內房地產(chǎn)市場(chǎng)的復蘇或對其利潤有所貢獻。

　　參照目前A股市場(chǎng)與之類(lèi)似的上市公司定價(jià)等情況，有消息人士表示,中國建筑的定價(jià)可能參考中國中鐵和萬(wàn)科,該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為這兩家公司所在行業(yè)的交合。其中，中國建筑旗下的利潤核心來(lái)源中海地產(chǎn)，或許會(huì )成為中國建筑IPO定價(jià)參考的重要因素之一。

　　中國建筑上市 市場(chǎng)資金面臨考驗

　　作為今年以來(lái)全球最大的IPO，中國建筑約426億元的融資規模無(wú)疑令投資者擔心市場(chǎng)資金面會(huì )受到一定的壓力。

　　研究今年上半年A股上漲的過(guò)程可以發(fā)現，資金對于A(yíng)股本輪反彈起到了至關(guān)重要的作用，可以說(shuō)，“無(wú)資金不上行”。但隨著(zhù)今年上半年信貸資金創(chuàng )出歷史天量，出于對通脹預期的擔憂(yōu)，一些專(zhuān)家呼吁對目前適度寬松的貨幣政策予以微調。再加上隨著(zhù)近期基金在主動(dòng)性加倉后，目前倉位已接近歷史新高，有機構擔心基金后市可入市資金并不是很寬裕。同時(shí)，而在股指上揚的同時(shí)，獲利的大小非也加速減持套現。與前期“小非”成減持主力軍不同的是，近期，“大非”們的減持也在提速中。

　　“在股指屢創(chuàng )反彈高點(diǎn)后，機構‘看多不做多’，入市態(tài)度越來(lái)越趨謹慎了�！币晃谎芯咳耸窟@樣表示。在此背景下，新股的加快發(fā)行上市，無(wú)疑會(huì )對市場(chǎng)資金面造成一定的考驗�！�

　　不過(guò)，多數市場(chǎng)人士暫時(shí)對市場(chǎng)資金面并不是很擔心，表示中國建筑的上市不會(huì )成為扭轉市場(chǎng)格局的導火索，因為中國建筑上市畢竟是在市場(chǎng)預期之中。

　　分析人士表示，繼本周初放行成渝高速I(mǎi)PO后，中國建筑再獲發(fā)行批文，顯示監管層對目前A股市場(chǎng)承接較大規模的發(fā)行抱有信心。而在此前桂林三金、萬(wàn)馬電纜、家潤多三只新股發(fā)行中，網(wǎng)上網(wǎng)下凍結資金總額保持了3500億元左右的水平，顯示目前一級市場(chǎng)資金仍較為充裕。

　　天相投顧宏觀(guān)策略組的研究也表示，受情緒性資金推動(dòng)影響，大量后知后覺(jué)的投資者蜂擁入市，代表貨幣活化的(M1-M2)增速剪刀差已出現趨勢性回升跡象，儲蓄存款增速已在2月形成向下拐點(diǎn)，這意味著(zhù)，居民財富從儲蓄轉移到股市的趨勢在逐步形成。