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保增長(cháng)防通脹如何平衡?
從近期公布的經(jīng)濟數據來(lái)看,年內GDP“保8”的目標達到已無(wú)異議,央行此時(shí)提出“防通脹”是否意味著(zhù)下半年調控重心的轉移?
對此,專(zhuān)家們的態(tài)度與央行的表述一樣明確。劉煜輝分析,保經(jīng)濟增長(cháng)與防通脹其實(shí)是相互矛盾的兩個(gè)目標,決策當局無(wú)疑期許兩者的調和,但從經(jīng)濟史上看,這種平衡是鮮有成功先例的。從表述上不難看出,“保增長(cháng)”依然是第一位。
北京師范大學(xué)經(jīng)濟研究中心主任鐘偉提出,之前提出的“兩防”要做一個(gè)調整,由“防過(guò)熱、防通脹”變成“防通脹、保增長(cháng)”,“增長(cháng)如果不保住,是會(huì )掉下去、會(huì )滑坡的,解決其它問(wèn)題也就很難有保障!
不過(guò),對于央行提出的防止通脹的提法,市場(chǎng)人士分析只是個(gè)信號而已,不必擔心政策的收緊。國家信息中心專(zhuān)家委員會(huì )委員高輝清也表示,除非經(jīng)濟形勢穩定回升,否則宏觀(guān)政策不會(huì )有太大轉向。
“下半年若CPI轉正則宏觀(guān)政策或有大的調整!眲㈧陷x向本報記者解釋,由于宏觀(guān)政策具有遲滯性,未來(lái)政策轉向的可能性不大,只有當現實(shí)價(jià)格指數、貨幣等因素出現通脹反應,政策似乎才有大調的理由!钡@并不表示現在可以在防通脹方面喘息片刻。
貨幣政策微調已展開(kāi)
5月份在上海參加陸家嘴金融論壇時(shí),中國人民銀行行長(cháng)周小川首次表態(tài),貨幣政策需要微調。而最近一個(gè)月來(lái),央行已經(jīng)通過(guò)啟動(dòng)一年期央票,提升正回購和央票利率、發(fā)行定向央票、要求銀行上報月末信貸數據等方式進(jìn)行貨幣調整,市場(chǎng)將央行的這些動(dòng)作解讀為微調政策在展開(kāi)。
在7月15、16日舉行的人大財經(jīng)委員會(huì )議上,央行相關(guān)負責人再次表示,將根據國內外經(jīng)濟走勢以及物價(jià)變化,運用市場(chǎng)手段,進(jìn)行動(dòng)態(tài)微調,把握好政策實(shí)施的重點(diǎn)和力度的節奏;妥善處理支持經(jīng)濟發(fā)展和防范化解金融風(fēng)險的關(guān)系。
業(yè)內專(zhuān)家們認為,目前通脹壓力持續增長(cháng),而央行握有市場(chǎng)貨幣量的直接控制權,所以防通脹的主導應是央行。但是對于目前央行采取的發(fā)行短期央票、信貸窗口指導以及風(fēng)險指引等常規性措施的效果,業(yè)內人士并不看好。
德意志銀行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿認為,央票、窗口指導、風(fēng)險指引等軟性的措施,很難達到有效抑制流動(dòng)性過(guò)度擴張的效果。
“常規性貨幣調控措施已不足以剎住過(guò)于充裕的流動(dòng)性,應該從源頭上嚴格控制新項目的審批!眲㈧陷x在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)多次表示。他進(jìn)一步解釋說(shuō),現在全國各地都像“大工地”,如果再批新項目,信貸不可能收得;從央行來(lái)說(shuō),防通脹最有效的不是調貨幣供應量,而是直接控制信貸規模,重啟月度、季度信貸控制,全面收緊房地產(chǎn)信貸。
“防通脹的主導還是央行”,高輝清表示,其他部門(mén)也必須予以配合,如投資項目和農產(chǎn)品價(jià)格控制就不只在于央行。目前這些措施,不論是央行的還是其他部門(mén)的,均只起到緩解作用,總體上信貸和通脹的上漲走勢不大可能消除。(記者呂天玲 實(shí)習生信美利)
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