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　　美國股市一浪接一浪的升勢，使市場(chǎng)對美國經(jīng)濟的復蘇前景再添信心。除了企業(yè)季報，本周市場(chǎng)對美聯(lián)儲主席伯南克在眾議院金融服務(wù)委員會(huì )就半年度貨幣政策做的證詞陳述也格外關(guān)注。通貨膨脹是否會(huì )隨著(zhù)美國經(jīng)濟的復蘇而抬頭一直是各方擔心的問(wèn)題，而伯南克對此大打信心牌，稱(chēng)美聯(lián)儲有信心也有能力抗擊通貨膨脹。

　　將適時(shí)抽回流動(dòng)性

　　伯南克表示，美聯(lián)儲可能需要繼續維持寬松的貨幣政策，然而，在未來(lái)經(jīng)濟復蘇的過(guò)程中需要緊縮銀根時(shí)，美聯(lián)儲將適時(shí)收緊貨幣政策以防出現通貨膨脹，而美聯(lián)儲也擁有許多行之有效的工具來(lái)實(shí)施緊縮政策。美聯(lián)儲將測定未來(lái)收緊貨幣政策的時(shí)機和速度，以達到就業(yè)最大化和價(jià)格穩定的雙重目標。

　　據悉，為了刺激經(jīng)濟恢復增長(cháng)，美聯(lián)儲已向銀行系統注入了1萬(wàn)億美元的資金，當前的零利率政策也已持續多時(shí)。為了防止當經(jīng)濟復蘇速度加快時(shí)，銀行放寬借貸導致過(guò)多貨幣流入市場(chǎng)并加快通脹速度，美聯(lián)儲將采取措施抽回部分資金。伯南克表示，提高各銀行放在美聯(lián)儲的準備金利息是最簡(jiǎn)單的辦法，美聯(lián)儲也會(huì )采用如出售國債和賣(mài)出長(cháng)期證券等方式抽回流動(dòng)性。

　　實(shí)行“退出策略”的具體時(shí)間成為美聯(lián)儲最關(guān)心的問(wèn)題，過(guò)早或過(guò)遲的實(shí)行都將對美國經(jīng)濟復蘇產(chǎn)生影響。有分析師表示，伯南克急于在此次的證詞陳述中闡述退出策略，其“醉翁之意不在酒”。伯南克并不認為當前就有必要收緊貨幣政策，也并非是因為當前的政策導致了巨大的通脹風(fēng)險，而是因為市場(chǎng)已經(jīng)對美聯(lián)儲可能無(wú)法扭轉政策方向產(chǎn)生擔憂(yōu)，而這種恐慌局面給美聯(lián)儲貨幣政策的有效實(shí)施帶來(lái)了風(fēng)險。

　　除此之外，伯南克在陳述過(guò)程中將面臨有關(guān)美國經(jīng)濟的各類(lèi)提問(wèn)，國會(huì )議員們可能將逼問(wèn)伯南克估測經(jīng)濟何時(shí)才能開(kāi)始恢復增長(cháng)，以及何時(shí)將恢復創(chuàng )造就業(yè)等。

　　伯南克的講話(huà)也將對美國國債和美元的走勢產(chǎn)生影響。有交易員表示，近期投資者避險需求升高，進(jìn)而推動(dòng)國債上漲。美聯(lián)儲需要在未來(lái)收緊貨幣政策的言論并不令人感到意外，但市場(chǎng)擔心美聯(lián)儲過(guò)早結束寬松貨幣政策可能會(huì )妨礙經(jīng)濟的恢復，美元近期走勢持續疲軟。

　　經(jīng)濟復蘇仍不確定

　　當地時(shí)間20日，世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì )公布，6月份美國領(lǐng)先經(jīng)濟指標環(huán)比上升0.7%，為連續第三個(gè)月走高，也預示著(zhù)今年下半年美國經(jīng)濟有望真正開(kāi)始復蘇。該指標折合成年率同比上升了4.1%，是自2006年第一季度以來(lái)的最快增速。

　　而美國最大商業(yè)貸款公司CIT集團當天也宣布，其債券持有人同意提供30億美元的緊急貸款，更提振了市場(chǎng)信心。但美國白宮國家經(jīng)濟委員會(huì )主任薩默斯表示，美國明年經(jīng)濟復蘇步伐仍然不確定，這將取決于市場(chǎng)信心和市場(chǎng)流動(dòng)性。薩默斯還表示，此前接受政府援助的銀行并沒(méi)有盡力減少房屋止贖數量，銀行應提供更多的貸款。另外，美國政府傾向于通過(guò)私人融資的解決方案來(lái)挽救CIT。

　　除此之外，與伯南克同時(shí)出席聽(tīng)證會(huì )的美國不良資產(chǎn)救助計劃(TARP)特別監察長(cháng)巴羅夫斯基表示，美國納稅人為拯救經(jīng)濟和金融企業(yè)已經(jīng)付出了高達23.7萬(wàn)億美元的代價(jià)，美國財政部在如何使用納稅人資金方面沒(méi)有披露足夠的信息，希望財政部能夠提高資金使用的透明度。(吳家明)