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　　加倉勢頭堪比牛市

　　基金靠什么將凈值做到極致？加倉！在看上去并不瘋狂的A股市場(chǎng)，每位基金經(jīng)理卻毫不手軟地將倉位打高。在今年的二季報中，甚至出現了這樣一個(gè)奇觀(guān)：逾百只基金股票倉位超過(guò)90%。雖然股民們還在爭論3000點(diǎn)的市場(chǎng)是否是牛市的新起點(diǎn)，整個(gè)基金業(yè)卻已再現牛市時(shí)的風(fēng)光，包括倉位。

　　據Wind資訊統計，在433只非貨幣基金中，基金二季度的股票倉位平均高達77.04%，比一季度的70.69%增加6.35個(gè)百分點(diǎn)。其中，104只基金二季度股票倉位超過(guò)90%；201只基金股票倉位超過(guò)80%；更有78只基金倉位直逼基金契約上限，幾乎是滿(mǎn)倉操作。

　　華夏、易方達這樣的基金巨頭帶頭大舉加倉。匯添富、交銀施羅德等7家公司旗下偏股基金平均倉位超過(guò)90%。股票型、混合型、基金配置型，每一類(lèi)基金二季度加倉都不含糊。有著(zhù)杠桿作用的創(chuàng )新型基金——國投瑞銀瑞福分級二季度的股票倉位高達91.83%，比一季末的81.75%增加10個(gè)百分點(diǎn)以上。由于該基金分類(lèi)投資、合并運作，二季度，瑞福進(jìn)取向瑞福優(yōu)先進(jìn)行了大量融資，這直接導致瑞福進(jìn)取二季度業(yè)績(jì)迅速躥升，至上周五，瑞福進(jìn)取今年以來(lái)收益率為186.48%，凈值增長(cháng)幾近翻2倍。

　　追高基民仍未解套

　　盡管基金從股市中大賺特賺，但仍有部分老基民沒(méi)能分享到基金普漲的喜悅�！白詈�(jiǎn)單的方法是看基金凈值，現在多少基金凈值還在1元以下？”昨天，某基金行業(yè)研究員對北京晨報記者表示，解套的基民絕大多數應該是在4000點(diǎn)之前入場(chǎng)的投資者，而在5000點(diǎn)、6000點(diǎn)追高的基民應該和股民一樣，多數都沒(méi)有解套。

　　而上海財匯信息的數據進(jìn)一步顯示，在2007年10月16日前成立的近200只基金中，約有九成基金目前凈值已經(jīng)回到2007年5月底上證綜指4000點(diǎn)附近的水平。這其中，約39只基金累計凈值已經(jīng)超越5000點(diǎn)。

　　至上周五，整個(gè)市場(chǎng)中最貴的基金是明星基金經(jīng)理王亞偉一手打造的華夏大盤(pán)精選，該基金凈值為8.579元，其累計凈值即將到達9元大關(guān)。此外，另有華寶興業(yè)、華夏復興等5只基金累計凈值已經(jīng)超越6000點(diǎn)時(shí)的凈值水平。從理論上說(shuō)，上述6只基金的持有人已經(jīng)完全解套。

　　解套基民贖回步伐放緩

　　單純地從基金凈值來(lái)看，除去債券型和貨幣式基金，305只基金中約有102只基金凈值在1元以下，這一數據占上述基金總數的約34%左右。而當六成以上的基金凈值都回到1元面值水平時(shí)，是不是意味著(zhù)基民的贖回潮即將到來(lái)？

　　畢竟，從經(jīng)驗上來(lái)看，在一輪熊市過(guò)后，最初認購的基民一般會(huì )在基金回到面值1元水平時(shí)“解套”贖回，如果對后市不樂(lè )觀(guān)，基民贖回的意愿可能會(huì )更強。

　　“我們基金今年以來(lái)一直都是凈申購的，年初一二億元的水平，到現在已經(jīng)接近10億元�！鄙虾Ｒ晃换�金經(jīng)理向記者表示，3000點(diǎn)上方的市場(chǎng)，雖然投資者很小心謹慎，但該公司近期卻頻繁接到機構的大額申購。

　　而剛剛披露的基金二季報顯示，在一季度整體出現一成左右的凈贖回后，基金在二季度贖回步伐竟然開(kāi)始放緩。天相投顧統計數據顯示，二季度，基金業(yè)整體出現1300億份的凈贖回，僅占基金總份額的5.65%。這其中，債券型基金、貨幣式基金這類(lèi)固定收益類(lèi)基金成為贖回大戶(hù)。此外，偏股型基金二季度的凈贖回比一季度要大�；�金行業(yè)研究員表示，股票型基金的賺錢(qián)效應可能迫使一部分投資人贖回固定收益類(lèi)基金，而另一部分基民對股市反彈心存疑慮，可能對偏股型基金也進(jìn)行了“落袋為安”的操作。