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　　信貸：天量已是“絕唱”？

　　今年以來(lái)，貸款持續大量投放。上半年累計新增人民幣貸款7.4萬(wàn)億元，同比多增4.9萬(wàn)億元，比去年全年新增貸款還多2.5萬(wàn)億元。貸款增長(cháng)速度和新增額均創(chuàng )近年來(lái)最高紀錄。

　　專(zhuān)家觀(guān)點(diǎn)：

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇：第三季度的銀行信貸增量將相對于上半年出現一定回落。從目前的現狀看，央行依然堅持適度寬松的貨幣政策，但是實(shí)際上還是有細微調整。比如在公開(kāi)市場(chǎng)操作方面發(fā)放央票等。而銀監會(huì )也在嚴格控制商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險。從商業(yè)銀行來(lái)看，其信貸觀(guān)念也發(fā)生了轉變。繼工商銀行擬定今年新增貸款控制在1萬(wàn)億元左右后，建設銀行日前也擬定全年貸款增量目標約為9000億元�？紤]到建行和工行上半年的新增貸款分別約為7090億元和8255億元，其未來(lái)的貸款空間無(wú)疑已相當狹窄。這些都說(shuō)明信貸將有所放緩。

　　記者點(diǎn)評：

　　巨量的銀行信貸讓“保八”已無(wú)懸念，但經(jīng)濟增長(cháng)的負面效應便是，大量的資金潛伏進(jìn)入樓市和股市，形成資產(chǎn)泡沫。政府不得不要求各個(gè)商業(yè)銀行嚴格監控信貸的流向。既然今年目標有望實(shí)現，在適度寬松的貨幣政策基礎上，不妨適度收緊銀行信貸，以便調整經(jīng)濟結構。畢竟，速度太快容易使得經(jīng)濟大起大落，這也是中國不愿看到的境況。

　　通脹：是否如約而至？

　　央行數據顯示，今年以來(lái)受翹尾因素的影響，CPI同比持續負增長(cháng)。受美元近期貶值的影響，國際商品價(jià)格環(huán)比在一季度已出現企穩跡象，二季度同比降幅減緩。人民銀行測算CPI會(huì )在今年第三季度末觸底，那么通脹是否真的“如約而來(lái)”？

　　專(zhuān)家觀(guān)點(diǎn)：

　　中國社會(huì )科學(xué)院金融研究所結構金融室主任殷劍峰：第三季度通脹壓力不會(huì )加大，而且CPI適度上漲有利于經(jīng)濟的恢復�，F在中國要解決的問(wèn)題還是通縮問(wèn)題。從歷史上看，中國的通脹壓力主要來(lái)自食品價(jià)格的上漲，國際上主要源自原油價(jià)格的上漲。但是制造業(yè)商品的價(jià)格卻一直處于低位。一直以來(lái)，世界供給有所增加，但是世界總需求主要依靠美國帶動(dòng)。全球供需市場(chǎng)的不平衡使得制造業(yè)產(chǎn)品價(jià)格沒(méi)有大的上升。國際游資主要針對原油等大宗商品進(jìn)行炒作。所以中國不會(huì )面臨全面的通脹壓力。

　　記者點(diǎn)評：

　　無(wú)論是原油還有其他的大宗商品，其交易價(jià)格都很難用正常的供需原理來(lái)解釋?zhuān)�原因只有一點(diǎn)：國際游資的炒作。但是他們只是選擇大宗原材料而不是可供交易的制造業(yè)產(chǎn)品。央行認為，2009年第二季度5000戶(hù)工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格景氣指數從第一季度的-15.6%收窄至-8.9%，出現了較大幅度反彈。全球商品市場(chǎng)整體呈現觸底回升之勢，未來(lái)“輸入型”通脹壓力增加。同時(shí)，國內需求繼續回升，流動(dòng)性持續寬裕，通脹預期有所顯現�？傮w來(lái)看，CPI在第三季度走穩，第四季度存在反彈可能。（來(lái)源：國際金融報）