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　　初步測算，以2008年數據為基礎，按照這個(gè)消費稅新政計算，對主要上市公司利潤影響幅度不等，低則不到5%，高則超過(guò)30%，平均影響幅度在15-20%。而且這是理論值，實(shí)際影響情況可能要比理論值小一些。

　　沱牌曲酒發(fā)布公告稱(chēng)，從8月1日起對“陶醉”、“舍得”系列產(chǎn)品的對外銷(xiāo)價(jià)上調6.5%至10%，舍得出廠(chǎng)價(jià)由338元調為368元。原因是“為適應公司發(fā)展戰略需要，進(jìn)一步理順產(chǎn)品價(jià)格體系，根據市場(chǎng)供需情況決定”。這是自消費稅征收細則正式實(shí)施后，首家宣布提價(jià)的白酒上市公司。在消費稅新規實(shí)行之后，沱牌曲酒的稅負壓力大增，公司只能被動(dòng)調價(jià)予以應對。我們預計近期其它白酒企業(yè)也將采取提價(jià)等措施以應對消費稅加強征收帶來(lái)的不利影響。各廠(chǎng)家提價(jià)幅度應在10%左右，才可完全消除額外上繳的稅收對于業(yè)績(jì)的影響。

　　酒業(yè)景氣度回升

　　國家統計局數據顯示，6月社會(huì )消費品零售總額為9,941.4億元，同比增長(cháng)15.00%，增速與上月基本持平。自2月增速達到11.60%的低點(diǎn)以來(lái)，消費品零售總額增速連續4個(gè)月保持平穩上升。2009年1-6月，社會(huì )消費品零售總額累計為58,711億元，累計增長(cháng)15.0%，仍維持在較低水平。預計短期內消費增速將保持平穩，未來(lái)將隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟的不斷回暖而穩步上升。消費者信心指數經(jīng)過(guò)多月下滑之后，5月份開(kāi)始有所回升。但6月份消費者信心指數為86.50，環(huán)比下降0.20；消費者預期指數為86.90，環(huán)比也下降0.20。消費者信心在低位徘徊，預計未來(lái)將逐步恢復。從1-7月酒類(lèi)產(chǎn)銷(xiāo)及盈利情況看，酒類(lèi)消費需求持續上升，下半年這一趨勢將得以持續。隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟持續好轉，下半年釀酒行業(yè)景氣度將繼續回升。

　　主要子行業(yè)6月份產(chǎn)量增速基本符合預期。其中，啤酒行業(yè)的景氣度在4-6月加速回升，符合大多數機構年初對于啤酒行業(yè)2009年全年產(chǎn)量增速為8%-9%的判斷。白酒行業(yè)6月產(chǎn)量仍然保持高增速，前6個(gè)月累計增速超過(guò)去年全年平均水平5個(gè)百分點(diǎn)。葡萄酒最近3個(gè)月產(chǎn)量同比增速均為正增長(cháng)，綜合來(lái)看葡萄酒行業(yè)最壞的時(shí)候仿佛已經(jīng)過(guò)去，但要恢復到以前的高增速尚需時(shí)日。黃酒前6個(gè)月產(chǎn)量增長(cháng)基本穩定，維持在10%左右，基本與2008年平均增速持平。

　　基金重倉青睞釀酒行業(yè)

　　據統計，食品飲料行業(yè)連續第六個(gè)季度被基金超配，其間持股結構發(fā)生著(zhù)變化，二季度基金對白酒股的持倉比例繼續上升，高端白酒再度奪得了基金的青睞：首先，從持股比例上看，基金重倉持股占流通股比例最大是貴州茅臺，持股合計達到1.50億股，占公司流通股本的15.91%。其次，從重倉持有酒業(yè)股基金家數看，截至2009年2季度末，持有貴州茅臺的基金數最多，為78家，比上季度末增加了3家；而重倉持有基金數增加最多的公司是瀘州老窖，新增了16家；其次是五糧液，增加了12家。白酒股的低估值和行業(yè)景氣的回升，是點(diǎn)燃基金參與熱情的關(guān)鍵所在。(趙子強)