中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　如何加強風(fēng)險控制不要被創(chuàng )業(yè)板的熱浪灼傷才是最大考驗

　　炙手可熱的創(chuàng )業(yè)板就在眼前，我們看到，不論機構投資者，還是個(gè)人投資著(zhù)都在為即將登場(chǎng)的創(chuàng )業(yè)板積極備戰，希望能夠分享一場(chǎng)財富盛宴。然而，我們知道，創(chuàng )業(yè)板最重要的特點(diǎn)就是上市企業(yè)規模小，既有高成長(cháng)的潛在機會(huì )，也隱藏著(zhù)經(jīng)營(yíng)不穩定、市場(chǎng)波動(dòng)大的風(fēng)險。在各路投資者摩拳擦掌的時(shí)候，如何加強風(fēng)險控制不要被創(chuàng )業(yè)板的熱浪灼傷？才是對他們最大的考驗。

　　在招商證券的這家營(yíng)業(yè)部的開(kāi)戶(hù)大廳，記者注意到一位投資者正在電腦上答題。

　　記者：“這是什么？”

　　投資者：“它是指風(fēng)險測試自己填是吧�！�

　　記者：“你打算拿家庭資產(chǎn)的多少進(jìn)行投入？”

　　投資者：“10%30%�！�

　　實(shí)際上，和主板相比，創(chuàng )業(yè)板的開(kāi)戶(hù)要求更嚴格。通�？蛻�(hù)首先要進(jìn)行一個(gè)風(fēng)險測試。

　　國信證券紅嶺中路營(yíng)業(yè)部副總經(jīng)理劉英霞：“做完風(fēng)險測評，如果40分以下的，他屬于保守型的和保本型，我們就會(huì )勸他，慎重開(kāi)通創(chuàng )業(yè)板，他如果考慮還要開(kāi)通，我們就再讓他簽，如果投資經(jīng)驗兩年以下的他就簽個(gè)風(fēng)險提示書(shū)，兩年以上的他也要(簽)不同的風(fēng)險提示書(shū)�！�

　　為什么創(chuàng )業(yè)板要設置更高的開(kāi)戶(hù)門(mén)檻，需要對投資者進(jìn)行更多的風(fēng)險提示呢？在招商證券的林曉勇看來(lái)，這是因為創(chuàng )業(yè)板股票的股價(jià)波動(dòng)幅度比主板的更大。根據深交所的相關(guān)規定，即將推出的創(chuàng )業(yè)板漲跌幅為20%，遠遠大于滬深主板市場(chǎng)10%的漲跌幅限制。

　　招商證券私人客戶(hù)部經(jīng)理林曉勇：“比如我們的門(mén)戶(hù)網(wǎng)站在美國納指上市，一度跌去市值的95%，就100塊錢(qián)投資進(jìn)去可能只剩下5塊多錢(qián)了，但是后面他又漲了好幾十倍上去，這種巨幅的波動(dòng)會(huì )給心理上造成巨大的壓力，也可能會(huì )給你帶來(lái)很大的損失�！�

　　而在大成基金投資總監劉明看來(lái)，創(chuàng )業(yè)板的股價(jià)波動(dòng)大，一方面是因為股票流通盤(pán)小，容易被操縱，更重是因為創(chuàng )業(yè)板的企業(yè)通常成立時(shí)間比較短，經(jīng)營(yíng)不穩定。既有可能出現業(yè)績(jì)爆發(fā)性增長(cháng)的情況，也可能因為產(chǎn)品周期短等問(wèn)題，出現突然的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

　　大成基金公司投資總監劉明：“因為創(chuàng )業(yè)板的公司，畢竟初創(chuàng )期，他在市場(chǎng)的占有率可能也不是非常高，然后企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規模也是相對比較小，在這種情況下，他未來(lái)的能不能成長(cháng)成為一個(gè)大公司，它是有不確定性�！�

　　對于投資創(chuàng )新型中小企業(yè)帶來(lái)的酸甜苦辣，深圳創(chuàng )新投資集團董事長(cháng)靳海濤感受深刻。

　　深圳創(chuàng )新投資集團董事長(cháng)靳海濤：“十年來(lái)我們投資了220多家企業(yè)，已經(jīng)在全球14個(gè)資本上上市了38家，那么這個(gè)屏就是顯示了我們部分的上市的企業(yè)�！�

　　記者：“那這上市的企業(yè)給你帶來(lái)的收益怎么樣？”

　　靳海濤：“年平均36%，高的都在有50倍以上，但是上市的不一定都賺錢(qián)，那我上市也有賠錢(qián)�！�

　　靳海濤所在的深圳創(chuàng )新投資集團是國內最大的創(chuàng )投公司，主要投資于創(chuàng )新性中小企業(yè)，他告訴記者，盡管經(jīng)過(guò)了一層又一層嚴格的把關(guān)，但實(shí)際上，他們投資的企業(yè)也有很多是失敗的。比如在企業(yè)的創(chuàng )業(yè)中期進(jìn)行投資的，大約只有一半是成功的，正是由于這些新興企業(yè)的未來(lái)不確定性較大，所以我國創(chuàng )業(yè)板的退市制度與主板相比將更加嚴格。

　　林曉勇：“主板市場(chǎng)也有公司退市的風(fēng)險，但是它有ST，星號STPT等多層次的提醒你，但是在創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)中間，它可能，你不能及時(shí)公布你的財務(wù)報表，可能你的公司在一段時(shí)間凈資產(chǎn)為負數，可能你的財務(wù)，會(huì )計師事務(wù)所給你出具了否定的財務(wù)會(huì )計快報，交易所都有權利叫你去退市，他并沒(méi)有更多的層次讓你來(lái)選擇�！�

　　退市就意味著(zhù)血本無(wú)歸。而對于投資者來(lái)說(shuō)，這才是創(chuàng )業(yè)板最大的風(fēng)險。

　　投資者潘阿姨：“碰上這個(gè)，那你可能連那個(gè)買(mǎi)進(jìn)的保證金都沒(méi)有了�！�

　　記者：“血本無(wú)歸了？”

　　投資者潘阿姨：“對，所以這個(gè)風(fēng)險大就大在這里�！�

　　實(shí)際上，創(chuàng )業(yè)板上市公司的退市比例遠遠大于主板。1995～2007年，NASDAQ和加拿大TSX-V的退市公司數量甚至超過(guò)了同期新上市公司的數量，而韓國KOSDAQ、臺灣OTC和英國AIM的退市公司也達到新上市公司數量的一半左右。在創(chuàng )業(yè)板遭遇重創(chuàng )的2000年到2002年，隨著(zhù)網(wǎng)絡(luò )股的破滅，納斯達克原本5000多家上市公司中有2000多家灰飛煙滅。那么對于中小投資者來(lái)說(shuō)，又該如何參與創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的投資呢？

　　深圳市金中和投資管理有限公司投資總監鄧繼軍：“作為中小投資者，應該根據自己的風(fēng)險承受能力，圈定一個(gè)自己投資于創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的上線(xiàn)，比方說(shuō)20%或30%�！�

　　招商證券資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理申衛國：“單個(gè)企業(yè)來(lái)講他可能是高風(fēng)險高利潤，但對一個(gè)投資者來(lái)講，他有可能就是一個(gè)0和1的一個(gè)概率，他的風(fēng)險承受能力是比較差的，因此我們認為，中小投資者把錢(qián)交給專(zhuān)業(yè)的投資者來(lái)講的話(huà)，應該來(lái)講是更適宜的一個(gè)方式�！�

　　半小時(shí)觀(guān)察：熱浪中警惕風(fēng)險

　　1971年，美國納斯達克成立，成為創(chuàng )業(yè)板踏上資本市場(chǎng)的標志。IBM、思科、微軟、英特爾、蘋(píng)果、戴爾，一大批讓世界為之側目的高科技企業(yè)如雨后春筍般登臺亮相�？梢哉f(shuō)，沒(méi)有納斯達克，就不會(huì )有美國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，和上世紀九十年代美國經(jīng)濟的輝煌。

　　1997年亞洲金融危機爆發(fā)后，遭受重創(chuàng )的韓國通過(guò)設立科斯達克創(chuàng )業(yè)板，實(shí)現經(jīng)濟成功轉型，三星電子正是通過(guò)在創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的持續融資，最終在規模上超越了老對手日本索尼。

　　種種經(jīng)驗表明，成功的創(chuàng )業(yè)板不僅是投資者的盛宴，也是經(jīng)濟實(shí)現跨越式發(fā)展的跳板。對處于金融危機重災區的國內中小企業(yè)尤其是這樣。我們欄目多次關(guān)注過(guò)中小企業(yè)的融資困境，創(chuàng )業(yè)板的推出讓中小企業(yè)可以直接在資本市場(chǎng)融資而不單單依賴(lài)銀行，這不但有利于企業(yè)生存發(fā)展，更重要的是為中國經(jīng)濟增長(cháng)的模式轉變提供了一個(gè)平臺，讓富有創(chuàng )造力和生命力的中小企業(yè)成為一個(gè)新的主力軍。

　　創(chuàng )業(yè)板需要熱度，一個(gè)成功的創(chuàng )業(yè)板離不開(kāi)熱度，但是作為投資者，也要注創(chuàng )業(yè)板的風(fēng)險，我們注意到，監管部門(mén)和深交所為了防止創(chuàng )業(yè)板的過(guò)度爆炒進(jìn)行了種種制度上的設計，實(shí)際上就像我們前面所說(shuō)的，一個(gè)良好的制度設計，就應該在保護投資者利益和增強市場(chǎng)活力之間保持平衡，而創(chuàng )業(yè)板對整體經(jīng)濟結構的調整作用才能充分發(fā)揮出來(lái)，不但分享蛋糕，還能創(chuàng )造更大的蛋糕。