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七月份數據折射出中國經(jīng)濟的哪些動(dòng)向?
前面我們分析了持續走低的CPI,七月份與CPI一樣出現負增長(cháng)的還有PPI,也就是工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數。PPI不僅跌幅更深,而且這輪負增長(cháng)從去年12月份開(kāi)始,已經(jīng)延續了8個(gè)月時(shí)間。拖累CPI的是豬肉價(jià)格,拖累PPI的因素又有哪些?8.2%的負增長(cháng)又意味著(zhù)什么?再來(lái)聽(tīng)聽(tīng)專(zhuān)家的分析。
國家信息中心宏觀(guān)經(jīng)濟預測部副主任牛犁認為,PPI自年初以來(lái)持續為負值,一方面說(shuō)明產(chǎn)品價(jià)格同比仍在下降,但還有一個(gè)重要原因就是去年同期的基數太高。
國家信息中心宏觀(guān)經(jīng)濟預測部副主任牛犁:“因為去年的8月份PPI幅度最高的時(shí)候,7月份其實(shí)已經(jīng)到了10%,8月份10.1%這樣的幅度,當然增加的比較有限,再考慮到新增的因素的話(huà),很有可能(今年)7、8月這兩個(gè)月是PPI的最低點(diǎn)!
盡管PPI同比仍在下跌,但從這張PPI的走勢圖上我們可以看到,自今年4月起,PPI的月環(huán)比卻逐漸呈現增長(cháng)態(tài)勢,4月至7月,PPI環(huán)比增長(cháng)分別為0.2%、0.1%、0.3%和1%。牛犁認為,這表明產(chǎn)品價(jià)格實(shí)際上已經(jīng)在逐月上升。
牛犁:“自3月份以來(lái),整個(gè)石油、有色(金屬)這些大宗的初級產(chǎn)品持續的大幅上漲,也是會(huì )對PPI有一個(gè)向上拉動(dòng)的作用,所以就是說(shuō)表現出來(lái),PPI的環(huán)比已經(jīng)是連續4個(gè)月的正增長(cháng)了,就是月度之間出現了正增長(cháng)!
牛犁的這一觀(guān)點(diǎn),我們在中國物流信息中心也得到了印證。根據該中心對流通環(huán)節生產(chǎn)資料價(jià)格的監測結果,7月份我國生產(chǎn)資料價(jià)格呈現持續加速回升的趨勢,當月生產(chǎn)資料價(jià)格總水平環(huán)比上升2.03%。而鋼鐵、有色金屬、油品價(jià)格的大幅攀升,是拉動(dòng)生產(chǎn)資料價(jià)格的一個(gè)重要因素。
中國物流信息中心副總經(jīng)濟師何輝:“從我們監測的范圍來(lái)看,當前價(jià)格上升的品種主要是集中在,一個(gè)是鋼鐵類(lèi)的產(chǎn)品,第二個(gè)是油類(lèi)、能源類(lèi)的產(chǎn)品,包括成品油、石油,第三個(gè)是有色類(lèi)的產(chǎn)品,第四個(gè)是化工類(lèi)的部分產(chǎn)品!
蘭格鋼鐵網(wǎng)提供的數據顯示,7月份國內鋼材價(jià)格環(huán)比上升4.2%,持續上漲的還有油品價(jià)格,7月份成品油環(huán)比價(jià)格上漲5.7%。
而在剛剛過(guò)去的7月份,上海期貨交易所的有色金屬品種也出現了價(jià)格快速反彈,連續創(chuàng )出年內新高,鎳、鋁、銅、鋅和鉛的月度漲幅都在17%到11.3%之間。
何輝:“國際市場(chǎng)價(jià)格,包括有色金屬和油品的價(jià)格,由于國際市場(chǎng)普遍看好,那么這個(gè)投機炒作的因素增加!
持續數月下降的PPI何時(shí)能夠止跌回升呢?國家信息中心宏觀(guān)經(jīng)濟預測部主任牛犁認為,PPI在今年第三季度將觸底回升,在第四季度顯著(zhù)回轉,負增長(cháng)的幅度也會(huì )明顯放慢。
牛犁:“因為去年同期的話(huà),9月份(PPI)已經(jīng)呈了9.1%的一個(gè)增長(cháng),比(8)月份下降了1個(gè)百分點(diǎn),而到了10、11、12月份,直到12月份又變成負增長(cháng)了,所以這樣從基數的角度來(lái)看的話(huà),今年的后三個(gè)月,(PPI)負增長(cháng)幅度會(huì )顯著(zhù)地放緩,這樣一個(gè)總體的態(tài)勢!
國內股市樓市火爆,鋼材有色金屬市場(chǎng)強勁反彈,國際市場(chǎng)上的原油價(jià)格也攀升到了70美元一桶的區間,在這種背景下,國內物價(jià)水平也理應會(huì )水漲船高。然而,從今天國家統計局公布的數據看,七月份CPI、PPI依然雙雙呈現負增長(cháng)。而就在今天,央行發(fā)布了7月信貸數據,7月新增信貸只有3000多億元,環(huán)比大幅下降77%,如何解讀這些數據?這些數據折射出中國經(jīng)濟的哪些動(dòng)向?我們今天也專(zhuān)訪(fǎng)了中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(cháng)趙錫軍教授。
記者:“對于剛剛發(fā)布這一組統計局公布的CPI、PPI,以及固定資產(chǎn)投資的數字,你做什么樣的評價(jià)?”
中國人民大學(xué)金融研究所副所長(cháng)趙錫軍:“7月份的數據還是表明就是說(shuō)經(jīng)濟的發(fā)展的話(huà)還是延續了第二季度的取穩向好的這么一個(gè)趨勢!
記者:“這當中有哪些信號你覺(jué)得是釋放了向好的信息?”
趙錫軍:“主要是比如說(shuō),投資繼續保持一個(gè)比較快的增長(cháng),然后消費相對來(lái)講也是比較快的,如果剔除物價(jià)的因素,那么也是比較快的,還有工業(yè)產(chǎn)值,附加值這塊,也是一個(gè)增長(cháng),還有一個(gè)用電量,那么也是有了一個(gè)回升!
記者:“從發(fā)布的數字上來(lái)看,我們現在肯定不是通脹,但是為什么現在市場(chǎng)上普遍地有一個(gè)通脹的預期,你是不是支持這種預期?”
趙錫軍:“現實(shí)數據已經(jīng)很清楚,我們的價(jià)格都是一個(gè)指數都是一個(gè)負的指數,然后我們還是處在一個(gè)應對危機的過(guò)程中間,GDP的增速跟我們正常的情況相比還有一個(gè)差距,這些數據表明,我們可能不是說(shuō)是一個(gè)通脹的這么一個(gè)情況,預期變成現實(shí),中間有很多變量!
記者:“有哪些變量?”
趙錫軍:“經(jīng)濟狀況如果沒(méi)有繼續這么走下去,供求關(guān)系沒(méi)有按照這種關(guān)系發(fā)展下去,還有一些比如說(shuō)政策發(fā)生調整,在3%、4%的時(shí)候我們可以開(kāi)始采取措施,那后邊就不會(huì )走到6%、7%,所以中間有很多的變量!
記者:“那么我們看到,剛剛發(fā)布的央行數字里面7月份的信貸數量環(huán)比下降77%,這個(gè)數字應該說(shuō)還是出乎市場(chǎng)之前的預料的,收縮幅度比較大,那么你覺(jué)得這個(gè)收縮當中所反映出來(lái)的一個(gè)信息是什么?”
趙錫軍:“信貸量的變化的話(huà)可能第一也是動(dòng)態(tài)微調的一種表現,第二的話(huà),確實(shí)可能是經(jīng)濟的整個(gè)運行過(guò)程中間,我們前期投入已經(jīng)積累到現在的大量的貨幣信貸的投入,已經(jīng)足夠了!
記者:“正如你所說(shuō)的,現在‘保八’的懸念幾乎已經(jīng)是不存在了,在這種經(jīng)濟背景下目前的信貸收縮對于未來(lái)的經(jīng)濟影響會(huì )產(chǎn)生什么樣的影響,或者說(shuō)未來(lái)的經(jīng)濟表現當中會(huì )怎么體現出來(lái)這種收縮?”
趙錫軍:“那么這個(gè)結果是什么呢,就說(shuō)總體來(lái)講,就是節奏我們發(fā)生了變化了,上半年的節奏是比較快的,投放的量是比較大的,如果平均來(lái)講,下半年可能節奏會(huì )慢一些,每個(gè)月投放的量平均來(lái)講會(huì )小一些,但是整個(gè)下半年也是增加的!
半小時(shí)觀(guān)察:中國經(jīng)濟進(jìn)入關(guān)鍵期
當前的中國經(jīng)濟正處于企穩回升的關(guān)鍵時(shí)刻,經(jīng)濟運行的復雜程度可以說(shuō)歷史罕見(jiàn)。正因為如此,今天公布的宏觀(guān)數據也很難一言以概之,如果單從同比數據上看,CPI、PPI雙雙持續負增長(cháng),昭示著(zhù)通貨緊縮的陰影并未遠離。但如果從環(huán)比看,兩個(gè)數據逐月上升,加上上半年大幅增長(cháng)的貨幣供應量和快速擴張的信貸規模,很多人又在擔心,通貨膨脹的威脅可能距離我們并不遙遠。
眼下的中國經(jīng)濟就像行走在一條鋼絲繩上,一邊是經(jīng)濟衰退的深淵,一邊是經(jīng)濟過(guò)熱的泥沼。當我們在向前行進(jìn)的過(guò)程中,如果失去平衡,無(wú)論倒向哪一邊,后果都將付出巨大的代價(jià)。應該說(shuō),CPI、PPI同比降幅逐月擴大,表明社會(huì )總體需求仍然不足,產(chǎn)能過(guò)剩的壓力依然很大。在這種背景下,股市樓市和大宗原材料價(jià)格近期出現迅猛上漲,更顯得突兀,不僅加劇了經(jīng)濟運行的不確定性,還可能加速形成資產(chǎn)泡沫,給未來(lái)的復蘇埋下隱患。
尤其作為經(jīng)濟主體的企業(yè),在市場(chǎng)需求不足的情況下,原材料價(jià)格如果陡然上升,將遭遇巨大的成本壓力。而一旦企業(yè)在這種兩面夾擊之下,陷入更深的困境,中國經(jīng)濟全面回暖的難度恐怕也會(huì )加大。經(jīng)濟運行越是處于敏感關(guān)鍵期,我們越是需要把握數字所透露出的信息,謹慎小心應對,才能確保經(jīng)濟的平穩健康。
CPI和PPI揭示了需求不足仍然困擾著(zhù)中國經(jīng)濟,在拉動(dòng)經(jīng)濟的三駕馬車(chē)中,投資依然是保持增長(cháng)的主要力量。而現在看來(lái),國內啟動(dòng)的投資又主要集中在政府主導的基礎設施建設領(lǐng)域。因此,如何拉動(dòng)民間投資?如何推動(dòng)經(jīng)濟結構調整?如何防止產(chǎn)能過(guò)剩?仍將是中國經(jīng)濟亟待破解的一系列難題。(主編:孟慶海 記者:周羿翔、鄢聞?dòng)、殷莉、高楊、康敬鋒 攝像:沈焱、景延、白羽)
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