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　　光大證券18日上市 大盤(pán)現狀或影響估值水平

　　光大證券(601788)正如此前所預期的那樣，光大證券今日公告稱(chēng)，將于明日在上交所掛牌上市。明日起，可上市交易股份為此次參與光大證券網(wǎng)上資金申購的34080.1萬(wàn)股。由于是繼中信證券之后近七年來(lái)首家以IPO方式上市的券商，光大證券的上市相對更受市場(chǎng)關(guān)注。

　　根據多家機構對光大證券上市首日的合理估值區間，預計其價(jià)格區間將在25元至30元。而較為樂(lè )觀(guān)的廣發(fā)證券認為，光大證券合理估值區間為38倍至40倍市盈率，對應今年0.79元的每股收益，合理的價(jià)值區間為30.02元~31.6元，海通證券更是預計光大證券2009年每股收益達0.88元，上市后3個(gè)月至1年內的流動(dòng)性溢價(jià)約122%，動(dòng)態(tài)市盈率為35.6倍，對應二級市場(chǎng)股價(jià)為31.28元，相對初步詢(xún)價(jià)結果21.08元有48.37%的上漲空間。

　　而對于光大證券上市，曾有很多研究機構分析認為，將會(huì )對整個(gè)券商板塊走勢產(chǎn)生積極影響。如中金公司在光大證券發(fā)行之初認為，光大證券的較高發(fā)行市盈率，會(huì )推升證券行業(yè)估值水平。

　　不過(guò)東海證券行業(yè)研究員陶正傲卻認為，這種說(shuō)法可能并無(wú)道理。盡管2009年上半年，券商業(yè)績(jì)有一定提升，但從目前市場(chǎng)情況來(lái)看，下半年券商板塊業(yè)績(jì)提升空間會(huì )很有限，甚至凈利潤會(huì )出現下降。從這個(gè)角度來(lái)看，目前券商板塊的估值水平還是比較高的。加上市場(chǎng)目前的向下調整，不但不會(huì )提升券商的估值水平，反而將對光大證券上市首日估值產(chǎn)生壓力。

　　但對于光大證券來(lái)講，由于背靠很有實(shí)力的大股東，加上公司在創(chuàng )新業(yè)務(wù)方面做得比較好，未來(lái)的發(fā)展仍值得期待。而其估值壓力盡管較大，但相比較其他已上市公司的首日走勢而言，光大證券上市首日仍可能出現50%以上的漲幅。

　　"亂世打新股"：7種新股易爆炒"第一"概念最優(yōu)

　　俗話(huà)說(shuō)亂世炒新股,"逢新必炒"一直以來(lái)都是很多投資者的炒股習慣。7月27日IPO重啟以來(lái)的滬市第一股四川成渝(601107.SH)遭遇爆炒,盤(pán)中翻倍,但次日該股成交28余萬(wàn)手,首日開(kāi)盤(pán)殺入者依然有機會(huì )出逃,隔夜獲利至少20%。但更多的是負面例子,從上市后5日來(lái)看,四川成渝、家潤多、桂林三金跌幅分別為19.36%、12.37%、9.86%;從上市后10日來(lái)看,家潤多、桂林三金和萬(wàn)馬電纜跌幅分別為8.63%、10.05%、5.67%。近期新股上市后的走勢再次說(shuō)明,"新股不敗"已被打破。

　　"當今市場(chǎng)估值偏高,吸引力下降,新股是短線(xiàn)資金的一個(gè)好去處。但是,在市場(chǎng)活躍的背景下,通常新股定價(jià)比較高,定價(jià)高直接導致未來(lái)在估值上的壓力,同時(shí),首日交易不設漲跌幅限制,因此首日買(mǎi)入被套的概率非常大。"東興證券研究所所長(cháng)銀國宏向記者表示。

　　7種情況爆炒新股

　　雖然,首日瘋炒個(gè)股往往后續短線(xiàn)走勢極差,但在市場(chǎng)慢慢轉好之后,他們通常形成一個(gè)重要的炒作熱點(diǎn),即次新股。比較典型的是去年9月19日,大盤(pán)漲停,兩個(gè)新股川潤股份(002272)(002272)和水晶光電(002273)(002273)遭遇惡炒,隨后連續跌停。首日買(mǎi)入者幾乎全線(xiàn)套牢,但大盤(pán)見(jiàn)底后,他們成為多頭首先的攻擊對象,很快走出翻倍行情。

　　金百靈投資分析師秦洪則向理財周報記者表示,"新股往往是一輪彈升行情的主角,調整充分的很容易釋放做多熱情,特別是在大盤(pán)的配合下,近期持續調整的新股正在漸漸聚集投資機會(huì )。"

　　一位不愿透露姓名的私募人士向記者表示,目前新上市的新股中,可能出現炒作的有久其軟件(002279.SZ)和中國建筑(601668.SH),前者盤(pán)子袖珍、題材獨特;后者是新近發(fā)行的諸多指數型基金的必配之股。

　　而另一位私募高手袁先生則向記者總結了7種可能被爆炒的新股和次新股。

　　其一,"第一"概念。如中國中鐵(601390),是第一個(gè)先A后H的股;中國人壽(601628),第一個(gè)在A(yíng)股上市的保險股;中工國際(002051),2006年第一個(gè)新開(kāi)閘的IPO股。

　　其二,"唯一"概念。如粵傳媒(002181),是目前唯一的一個(gè)由三板轉到深交所上市的品種,結果被暴炒。

　　其三,"百年品牌"概念。凡有良好品牌的股,一般都會(huì )被暴炒,比如全聚德(002186)。

　　其四,"特殊地區"概念。上市地點(diǎn)比較特殊的股也容易被炒,比如寧波銀行(002142)的爆炒一個(gè)重要原因是上市公司就在"寧波敢死隊"的家門(mén)口。

　　其五,"績(jì)優(yōu)"概念�；�本面較好的股也會(huì )暴炒,比如中國人壽,中國遠洋(601919),只要上市定位不高得離譜,很容易激發(fā)市場(chǎng)的炒作熱情。

　　其六,"低價(jià)"概念。2-10元的新股容易出現長(cháng)牛,比如中國國航(601111),中國中鐵等;30元以下的股都容易被短期暴炒;而價(jià)格超過(guò)50元的炒作的概率有難度,除非有非常好的題材和基本面。

　　其七,"換手率"。新股的換手率是該新股能否暴炒的晴雨表。一般而言,低換手率往往是惜售的表現,這類(lèi)股是中長(cháng)線(xiàn)牛股,比如中國鋁業(yè)(601600)、維柴動(dòng)力、中國平安(601318)等;而開(kāi)盤(pán)后超高換手率則是短期爆發(fā)的前奏,比如全聚德(002186)和紫金礦業(yè)(601899)。

　　"觀(guān)察盤(pán)口是根本,新股首日上市最初5分鐘換手率在16%以下,表明主力資金介入不明顯,短線(xiàn)投機機會(huì )僅20%左右。而如果換手率在16%以上,短線(xiàn)投機獲利的機會(huì )可達到80%以上,若5分鐘換手率達到20%以上,則短線(xiàn)投機獲利機會(huì )高達95%以上。"袁先生進(jìn)一步解釋道,"有大主力介入的新股從換手率角度講往往具有以下特征:5分鐘換手率在20%以上,15分鐘換手率在30%以上,30分鐘換手率在40%以上。換手率越高,表明主力在尾市迅速脫離成本區的代價(jià)越低,后市即使連續遭遇幾個(gè)跌停,主力也能獲利了結。"