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　　“永遠的空頭”

　　過(guò)度悲觀(guān) 與股指“唱反調”

　　還有一群人，是股市里“永遠的看空者”�？纯盏娜�，可能自己剛剛成功逃頂，有些看后面人笑話(huà)的嫌疑。但如果從年初一直看空到年底，或者從他在媒體上露頭到現在一直堅持看空，就不得不使人懷疑，他的看空是否是為了背后利益集團做多做鋪墊？如果不是，那他根據什么對A股股指如此失去信心？

　　“我對中國樂(lè )觀(guān)，對美國悲觀(guān)�！痹诨卮饎e人自己是否是悲觀(guān)主義者時(shí)，經(jīng)濟學(xué)家謝國忠這樣說(shuō)。但事實(shí)上，從他過(guò)往的言論來(lái)看，對美國經(jīng)濟的悲觀(guān)情緒似乎被“克制”住了，同時(shí)對A股市場(chǎng)的樂(lè )觀(guān)情緒也被克制住了。換句話(huà)說(shuō)，他從來(lái)沒(méi)有說(shuō)過(guò)股指將上行的言論。

　　從8月5日到8月19日，上證指數跌幅接近20%，而同期美國道·瓊斯指數微跌0.44%，歐洲三大股指中跌幅最大的德國法蘭克福DAX指數僅下跌3.42%，鄰國日本日經(jīng)225指數下跌1.65%，與上證指數聯(lián)動(dòng)最緊密的恒生指數也只下跌了4%。在這種背景下，也未見(jiàn)其立場(chǎng)有什么動(dòng)搖。

　　“股市將跌至2800點(diǎn)�！闭驹�2007年股指飆升至6100點(diǎn)的當口，有人已經(jīng)喊到8000點(diǎn)了，而這位從一開(kāi)始就堅信A股存在泡沫的經(jīng)濟學(xué)家預測，股指會(huì )一路狂瀉。這一次被他說(shuō)中了，也就是從這一次開(kāi)始，謝國忠的“特立獨行”變成了“永遠的空頭”。

　　而在2008年10月28日，上證指數下跌至1664.93點(diǎn)后，謝國忠認為，雖然會(huì )有反彈，但股指還將繼續下探，但他說(shuō)錯了，1664.93點(diǎn)成為一個(gè)階段性底部，但他并沒(méi)有就此打住對A股的“詛咒”，認為A股還是不便宜，2009年股指將在1600點(diǎn)到2100點(diǎn)之間波動(dòng)。事實(shí)看來(lái)，他又說(shuō)錯了。

　　在本輪股指調整之后，謝國忠堅信，國慶節左右還會(huì )有調整，這一言論正巧和剛剛在大跌中堅持陣地的多頭專(zhuān)家相遇，觀(guān)點(diǎn)的碰撞似乎一刻都未停歇。

　　“太極”高手

　　灰色地帶 正說(shuō)反說(shuō)都有理

　　在太極圖中，如果說(shuō)死多頭用黑色代替，空頭用白色代替，那么很多券商分析師和股評家們就是介于黑與白中間的兩個(gè)圓點(diǎn)。他們的作用是把尖銳的觀(guān)點(diǎn)“攪渾”、弱化，在犧牲了自身個(gè)性的同時(shí)，創(chuàng )造出股評“跌中看漲，漲中見(jiàn)跌”的效果。

　　“中信證券今年前6個(gè)月凈利潤同比降兩成，料也會(huì )對券商板塊有一定負面影響，不排除光大證券會(huì )破發(fā)”；“經(jīng)過(guò)此輪調整之后，我們認為市場(chǎng)仍有強勁的上漲機會(huì )，不排除上證指數突破4000點(diǎn)的可能”；“市場(chǎng)再度維系小幅反彈之勢，技術(shù)上看，短期股指在3000點(diǎn)或將受到一定壓力，且不排除股指向下做二次探底”；“從短期看，市場(chǎng)還沒(méi)有調整到位，還存在繼續下跌的可能性，并有可能進(jìn)一步下探至2500點(diǎn)，不過(guò)，只要中國經(jīng)濟復蘇的趨勢不變，后市還是有較大的上漲動(dòng)能”……這些似是而非的言論是國內幾家著(zhù)名券商分析報告中的原話(huà)。據此可辨，今后凡看到“不排除”、“不過(guò)”這些字眼兒，投資者就應明白，券商正在跟你打“太極”。

　　事實(shí)上，這是一種話(huà)術(shù)，它的產(chǎn)生有可能是出于無(wú)奈。一位拿到證券分析資格證書(shū)剛滿(mǎn)3年的分析師回憶了這樣一件事：在他剛剛獲得從業(yè)資格的時(shí)候，一次，一個(gè)機構客戶(hù)邀請他到公司去，分析當時(shí)股指走勢，預測指數變化，順便推薦幾只估值較低的股票。他根據自己的調查分析，預測當前股指正處在階段性低點(diǎn)，隨后很可能出現較大幅度的反彈，因此他樂(lè )觀(guān)地向客戶(hù)表明了自己的看法，同時(shí)將自己此前研究過(guò)的股票雙手奉上。

　　結果判斷與現實(shí)正好相反，機構客戶(hù)對此頗為惱怒。

　　后來(lái)這位分析師才明白，令機構客戶(hù)生氣的，其實(shí)并不是他對市場(chǎng)過(guò)于樂(lè )觀(guān)，而是他沒(méi)有給自己留一條退路，導致客戶(hù)也沒(méi)了退路。

　　在之后的工作中，這位分析師再也沒(méi)有出現過(guò)一次同樣的錯誤。每次分析行情時(shí)，即便自己認為將漲或將跌，他也會(huì )把相應的不漲或不跌的理由細致地分析出來(lái)，加上前輩分析師慣用的套話(huà)，再讓投資總監嚴格把關(guān)。