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　　股齡超過(guò)18年的老安，也在第一時(shí)間開(kāi)了戶(hù)，但是，他卻并不支持周?chē)�的親朋好友參與創(chuàng )業(yè)板。

　　看來(lái)，不少投資者對創(chuàng )業(yè)板的高風(fēng)險還是心存疑惑。不過(guò)，同樣是做投資，在創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)上，風(fēng)險投資和個(gè)人投資者所扮演的角色卻完全不一樣。從理論上上，它們會(huì )更期待自己先期投入的中小企業(yè)能順利上市，這樣它們就能夠拿著(zhù)豐厚收益順利從創(chuàng )業(yè)板上退出。那么實(shí)際情形是不是這樣？創(chuàng )業(yè)板開(kāi)通了以后，會(huì )不會(huì )出現風(fēng)投大量套現的行為？我們再來(lái)聽(tīng)聽(tīng)美國國際數據集團常務(wù)副總裁熊曉鴿的觀(guān)點(diǎn)。

　　美國國際數據集團，IDG 是全世界最大的風(fēng)險投資公司，作為IDG集團亞洲區總裁，熊曉鴿曾經(jīng)對搜狐，百度，等企業(yè)進(jìn)行成功的風(fēng)險投資。在1999年，熊曉鴿負責的一只基金在美國納斯達克上市，達到了6倍的增值額，在當年超過(guò)了大部分美國同行的業(yè)績(jì)。而在創(chuàng )業(yè)板目前已經(jīng)申報材料的149家公司里，有五家公司都有IDG的風(fēng)險投資。

　　記者：“如果這四家公司成功登陸創(chuàng )業(yè)板，IDG公司對他們的投資回報，有什么樣的預期？”

　　熊曉鴿：“也就是說(shuō)在中國沒(méi)有創(chuàng )業(yè)板的時(shí)候，我們只依靠國外的納斯達克，甚至有一些在香港的創(chuàng )業(yè)板上市，我們還創(chuàng )造了比我們美國同行更好的業(yè)績(jì)，那么現在加上中國的創(chuàng )業(yè)板，我覺(jué)得沒(méi)有理由會(huì )懷疑，我們會(huì )做的更好�！�

　　記者：“那么企業(yè)上市后，達到一個(gè)什么樣的投資回報率，你們可能就退出了？”

　　熊曉鴿：“所以風(fēng)險投資商一定要退這是肯定的，可能有的時(shí)候，你覺(jué)得這個(gè)公司可能上市以后，發(fā)展可能也不是那么好了，不太那么樂(lè )觀(guān)，反正股票過(guò)去也沒(méi)怎么漲，所以待在那個(gè)地方也意義不大，所以那個(gè)時(shí)候選擇退�！�

　　熊曉鴿也同時(shí)提到，風(fēng)險投資顯然還有另外一種退出的可能情形，如果創(chuàng )業(yè)板企業(yè)上市初期出現估值過(guò)高的情形，也可能引發(fā)風(fēng)險投資的快速退出，這是創(chuàng )業(yè)板開(kāi)通后最令中小投資者擔心的問(wèn)題。也是調查中反映出來(lái)的投資者不愿意開(kāi)通創(chuàng )業(yè)板的主要因素之一。而另一家國內著(zhù)名的風(fēng)險投資商松禾資本，也有兩家投資企業(yè)出現在首批報送創(chuàng )業(yè)板的名單中，董事長(cháng)羅飛認為，不管風(fēng)險投資是否退出，都不會(huì )對企業(yè)的價(jià)值產(chǎn)生根本的影響。投資者應該關(guān)心的，應該是企業(yè)自身的成長(cháng)性。

　　羅飛：“我們投資的這家企業(yè)，前年的話(huà)是1000萬(wàn)出頭的利潤，那去年的話(huà)是接近2000萬(wàn)，那今年上半年的利潤來(lái)講超過(guò)了2000萬(wàn)，那就是很明顯，那我想就是說(shuō)在于已經(jīng)報的這批企業(yè)里來(lái)講，應該有不少企業(yè)是這樣的�！�

　　但是，記者也從公開(kāi)資料看到，94家首批通過(guò)創(chuàng )業(yè)板初審受理企業(yè)名單中，有38家曾披露有風(fēng)險投資、以及私募股權投資，平均投資周期僅有2——4年，其中本土創(chuàng )投占到了投資案例數的近七成�？梢�(jiàn)，創(chuàng )業(yè)板有可能成為創(chuàng )投資金大規模退出的新陣地，從而也可能把風(fēng)險轉嫁給市場(chǎng)和投資者。所以，對于創(chuàng )業(yè)板的風(fēng)險性，中小投資者進(jìn)入市場(chǎng)前的確應該特別謹慎。

　　 創(chuàng )業(yè)板對投資者來(lái)說(shuō)到底是餡餅還是陷阱？