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從A股誕生的那一天起,它似乎一直是一個(gè)自給自足的封閉市場(chǎng),A股既沒(méi)有實(shí)力去影響國際市場(chǎng),而國際資本市場(chǎng)的起起落落對A股的影響也微乎其微。1997年亞洲金融危機爆發(fā),香港恒生指數從1997年8月的高點(diǎn)16820點(diǎn),最低跌到了1998年8月的6544點(diǎn),跌幅為61%;而同期上證指數從1191點(diǎn)開(kāi)始橫盤(pán)整理,到最低點(diǎn)1143點(diǎn),跌幅僅為4%。
周正慶:“說(shuō)中國的股票影響,實(shí)際上我們的股市它跟外國的股市沒(méi)有必然的聯(lián)系,第一他不來(lái)我們這兒股票這是我們不準的,你未經(jīng)我批準,你買(mǎi)了股票賺錢(qián)也走不了,我有外匯管制,而且我們現在實(shí)踐證明,對外開(kāi)放股市的對外開(kāi)放要十分慎重我們不具備條件,這是我們從亞洲金融危機時(shí)候就得出教訓!
當時(shí),向美國對沖基金開(kāi)放股市的泰國,馬來(lái)西亞,韓國等國家,無(wú)一例外深陷金融風(fēng)暴的中心,那次危機,打消了了中國對外打開(kāi)資本市場(chǎng)的念頭。
“WTO談判,我是證券組組長(cháng),美國人上來(lái)就叫做全部開(kāi)放,我可以隨便到你境內買(mǎi)股票,否則你不準進(jìn)入WTO,當時(shí)我就抓住一條,亞洲金融危機剛剛過(guò)去,凡是開(kāi)放的你們進(jìn)去以后把人給搞得亂七八糟,我現在的條件還不如泰國和韓國呢?我怎么能開(kāi)放,這一句就把他問(wèn)住了,開(kāi)始氣勢洶洶,沒(méi)告訴你最后還有個(gè)笑話(huà)呢?把他原稿改了以后,他英文稿他不改就讓我們簽字,結果我們簽字人很機敏看出來(lái)了,說(shuō)你這怎么沒(méi)改,又改回來(lái)了!
1998年,周正慶到證監會(huì )走馬上任之時(shí),正值中國股票交易市場(chǎng)混亂的時(shí)期,當時(shí)按照國務(wù)院規定,任何地方建設股票交易所必須經(jīng)國務(wù)院批準,可是當時(shí)除了上海和深圳,還有18個(gè)省市未經(jīng)批準私自建設了股票交易所,涉及上市公司540家,市值達到300億元。
周正慶:“就跟咱們農貿市場(chǎng)一樣,擺攤,你這一攤他這一攤你要買(mǎi)股票,到我這買(mǎi),給你現金我給你股票,就這么交易!
謝賢清:“這里邊最熱鬧,前面買(mǎi)了,中間來(lái)賣(mài)就能賺錢(qián),在那頭買(mǎi)了拿到這里來(lái)賣(mài)也能賺錢(qián),所以當時(shí)的錢(qián),攤里邊就擺起人民幣,一個(gè)小桌里面就擺了很多,所以說(shuō)相當熱鬧!
對于股票市場(chǎng)的混亂局面,這位資本市場(chǎng)的老兵上任之初便發(fā)起整頓風(fēng)暴,關(guān)閉了18個(gè)非法股票交易所,整頓了88家違規挪用客戶(hù)保證金的證券公司。
周正慶:“證券公司88間,審計署一審計全部都挪用保障金沒(méi)有一個(gè)不違規的,镕基當時(shí)就發(fā)火了,你們證券公司沒(méi)有一個(gè)好東西,要把他們都撤銷(xiāo)!
在結束對證券市場(chǎng)長(cháng)達半年之久的深入調查后,一系列規范市場(chǎng)的做法被上報到了國務(wù)院,時(shí)任國條院總理的朱镕基親手批閱了規范股市的“六條主要政策”。
周正慶:“不知道通過(guò)什么渠道,路透社知道了,本來(lái)這個(gè)東西是不能權威發(fā)表的,只能作為內部掌握的,通過(guò)路透社把這東西全文發(fā)表,這個(gè)廣大投資者一看這6條政策,看到了國務(wù)院這個(gè)決心,是這么支持股市,看到了證監會(huì )的決定,所以大家這個(gè),原來(lái)失去的信心迅速地恢復!
來(lái)自高層的聲音喚醒了投資者塵封已久的信心。在不到兩個(gè)月的時(shí)間里,上證綜指從1100點(diǎn)之下開(kāi)始,最高見(jiàn)到1700點(diǎn)之上,漲幅超過(guò)50%,由此引發(fā)了著(zhù)名的“519行情”。
周道炯:“老百姓看股票能賺錢(qián),把牛、牲口都賣(mài)了,炒股票去了!
周正慶:“被套住的投資者基本上都解套了,當時(shí)這個(gè)上海市長(cháng)給我打電話(huà),說(shuō)周正慶同志,你這個(gè)市場(chǎng)好轉以后我的飯館全部滿(mǎn)了!
不過(guò),股市的火爆,引發(fā)了經(jīng)濟界諸多擔心,反對證監會(huì )干預股市的諫言信被直接送到了朱镕基手中。
周正慶:“說(shuō)中國的股市上升的不正常,出現了井噴行情,而且認為國務(wù)院批準證監會(huì )這6項政策是政府支持主管部門(mén)干預市場(chǎng),認為這種干預是不好的,后果也是不好的!
周正慶認為,當時(shí)的GDP以9%的速度增長(cháng),但是股市卻出現了持續低迷,股市背離經(jīng)濟的主要原因,是不確定的政策性因素,而這依靠市場(chǎng)本身難以調節,必須進(jìn)行政府干預。
周正慶:“原來(lái)我一直認為,歐洲這些國家大概是市場(chǎng)自由化程度比較高,他們肯定對股市不會(huì )干預不會(huì )管,完全出乎我的意料,德國就說(shuō)了我每?jì)赡暌朴喴粋(gè)推動(dòng)股市發(fā)展的政策,我有十條計劃,十個(gè)方面的政策推動(dòng)股市,瑞士更厲害31條措施推動(dòng)股市的發(fā)展,在發(fā)展資本市場(chǎng)要給予支持啊是一樣的比我們還細!
建議對市場(chǎng)進(jìn)行政策引導的調研報告,同樣被直接送給了當時(shí)的國務(wù)院總理朱镕基。
周正慶:“镕基覺(jué)得證監會(huì )這報告寫(xiě)得不錯很有說(shuō)服力,就批示送《人民日報》發(fā)表!
這是中國股市第一次關(guān)于政策市的高層討論,最終,反對者的聲音被股市火熱的行情所淹沒(méi),等待股民的是持續了整整兩年的大牛市。2001年,一場(chǎng)關(guān)于主場(chǎng)推倒論的大討論改變了股市進(jìn)程。當時(shí)有經(jīng)濟學(xué)家提出,A股,H股,B股,同股不同價(jià),其中A股價(jià)格最貴,導致中國股市的市盈率一直運行在高位區間,股市急需參考美國標準推倒重來(lái)。在這種推到論的影響下,2001年7月份,股市重新掉頭向下,陷入了四年之久的持續低迷。
周正慶:“這四年的低迷是怎么來(lái)的呢?從2000年底到2001年初就這種主場(chǎng)推倒論出來(lái)以后,2001年6月,中央出臺了國有股減持的意見(jiàn),這個(gè)文件一出臺它是個(gè)導火索,大伙一瞧,一說(shuō)股場(chǎng),這股市還不如賭場(chǎng),中央呢,國有股又要都有減持把這錢(qián)拿走!
后來(lái)因寫(xiě)作股市歌曲《死了都不賣(mài)》而出名的龔凱杰恰恰是在這次大跌之前邁進(jìn)的股市。
龔凱杰:“買(mǎi)了一個(gè)西寧特鋼,然后它已經(jīng)橫盤(pán)了半年,沒(méi)想到我一下子沖進(jìn)去的時(shí)候,它一下子給我跳了30個(gè)跌停板,虧了我50%,然后就出現了這個(gè)靈感,回家以后就把它寫(xiě)出來(lái),找一個(gè)最好的,實(shí)在的,放心的人來(lái)幫我解套!
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