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　　中新網(wǎng)10月15日電 在經(jīng)歷了近半年的回吐之后，國際金價(jià)在9月初以來(lái)終于又重新攀上了1000美元心理關(guān)口之上。最新一期香港《經(jīng)濟導報》載文稱(chēng)，這一輪金價(jià)的上升，關(guān)鍵之處是在美元歷經(jīng)了近三個(gè)月的橫行后，市場(chǎng)的風(fēng)險意識再次抬頭，投資者開(kāi)始拋售美元，買(mǎi)進(jìn)黃金等商品避險所致。

　　相信這一輪金價(jià)的上升，關(guān)鍵之處是在美元歷經(jīng)了近三個(gè)月的橫行后，市場(chǎng)的風(fēng)險意識再次抬頭，投資者開(kāi)始拋售美元，買(mǎi)進(jìn)黃金等商品避險所致。但要小心黃金同石油等商品一樣，價(jià)格波動(dòng)較大�；仡櫾谌ツ�3月18日時(shí)，國際金價(jià)首次創(chuàng )下1,032美元的歷史新高，但僅兩天便跌回到每盎司941美元，而在今年2月20日，金價(jià)亦一度攀上1,005美元高位，到2月底又滑落到900美元水平。近期促使金價(jià)突破千元的最大動(dòng)力，正是美元下跌，投資者的避險意識再次抬頭，其它影響金價(jià)的因素尚包括投資和對實(shí)金的需求。

　　投資實(shí)金的考慮

　　在黃金現貨市場(chǎng)上，實(shí)物黃金的主要形式是金塊和金條 (Gold Bullion) 等，也有金幣、金質(zhì)獎?wù)潞惋椊�。金條有低純度的砂金和高純度的條金，條金一般重400盎司。市場(chǎng)參與者主要有黃金生產(chǎn)商、中央銀行，投資者和其它人士，其中黃金交易商在市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)，經(jīng)紀人從中賺取傭金和差價(jià)，銀行則為其融資。黃金現貨報價(jià)的差價(jià)一般為每盎司0.5~1美元，例如紐約金市10月2日收市報297.50/8.00美元。盎司(Ounce)為黃金的重量單位，1盎司等于28.35克。

　　實(shí)金買(mǎi)賣(mài)包括金條、金幣和金飾等交易，以持有黃金實(shí)物作為投資�？梢钥隙ㄆ渫顿Y額較高，實(shí)質(zhì)回報因為投資的資金不會(huì )發(fā)揮杠桿效應，盈虧金額會(huì )較少，而且只在金價(jià)上升時(shí)才可以獲利。一般的飾金由于買(mǎi)入及賣(mài)出價(jià)的差額較大，不宜視作投資，金條及金幣由于不涉及其它成本，是實(shí)金投資的最佳選擇。但要注意的是，單純持有黃金并不能產(chǎn)生利息收入。

　　在實(shí)金之中，金幣也有兩種，即純金幣和紀念金幣。純金幣的價(jià)值基本上與其黃金的含量一致，價(jià)格也是隨著(zhù)金價(jià)波動(dòng)，而又具有可鑒賞、套現能力強和保值的功能。紀念金幣較多時(shí)更具有紀念某件事的意義，普通投資者難于鑒定其具體價(jià)值，因此對投資者質(zhì)素的要求較高，紀念金幣主要為滿(mǎn)足錢(qián)幣愛(ài)好者作收藏之用，投資增值的功能反而不大。

　　提供實(shí)物黃金的機構非常多，不僅有商業(yè)銀行也有黃金投資公司、黃金飾品店，但是同樣是金條亦可能存在價(jià)格上的差異。不過(guò)，投資現貨黃金有兩個(gè)缺點(diǎn)，就是要支付儲藏和安全費用，持有黃金也沒(méi)有利息收入。于是通過(guò)買(mǎi)賣(mài)期貨暫時(shí)轉讓所有權，則可免去費用和獲得收益。每一張期貨合約等于100盎司的黃金。中央銀行一般不愿意通過(guò)轉讓所有權獲得收益，于是黃金貸款和拆放市場(chǎng)由此興起。

　　謹慎看好金價(jià)者 可選理財產(chǎn)品

　　如果投資者不敢承受黃金保證金投資 (期貨合約) 的風(fēng)險，又不滿(mǎn)足于實(shí)物黃金所帶來(lái)的低收益，但又想參與到黃金投資中，那么該選擇什么樣的投資品種？抱著(zhù)如此心態(tài)的投資者可以選擇結構性的理財產(chǎn)品。

　　最近有銀行推出的一款黃金ELN產(chǎn)品，正好符合投資者穩中求勝的心態(tài)。該結構性黃金票據參照目前每盎司約1,000美元的金價(jià)，認為未來(lái)一年黃金價(jià)格的波動(dòng)區間不超過(guò)850~1,200美元的區間。

　　這款結構性產(chǎn)品所設定的條件已比較寬松，投資者最終獲得高收益的概率比較高。但是，如果未來(lái)一年內金價(jià)跌破850美元，則此產(chǎn)品最終只能拿到0.36%的收益。而如果未來(lái)一年黃金確實(shí)出現大牛市，金價(jià)突破1,200美元水平，那么投資者就不僅不能分享到黃金上漲所帶來(lái)的收益，而且只能拿到0.36%的年收益。所以如果投資者堅決看好黃金價(jià)格可升上1,200美元以上，就不應該選擇這一類(lèi)理財產(chǎn)品了。

　　早在4月份，外資大行美林(Merrill Lynch)就預測，在未來(lái)三年內金價(jià)將分三個(gè)階段，上漲至1,500美元的高位。

　　目前的金價(jià)已是2001年的3倍。最近幾個(gè)交易日中，金價(jià)一直在1,000美元附近波動(dòng)，仍未突破去年3月份所創(chuàng )下1,034美元的最高紀錄。但市場(chǎng)風(fēng)險溢價(jià)上升和美元再度疲軟應該可以推動(dòng)金價(jià)在未來(lái)一年上漲至1,200美元，能源價(jià)格的強勢將進(jìn)一步帶動(dòng)金價(jià)攀登上1,500美元大關(guān)。

　　分析員相信，無(wú)論經(jīng)濟前景如何變化，金價(jià)都將會(huì )得到支持。如果經(jīng)濟陷入通縮，黃金就成為避險的天堂；即使各國超寬松的貨幣政策為通脹埋下了伏筆，黃金也能夠保值。10月6日當天一舉突破歷史高點(diǎn)1,032美元，7日創(chuàng )下1,047美元的新高位，有望上試1,200美元水平。