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　　基金攻略

　　三季度，加速沖高后單邊下跌繼而振蕩調整的股市使基金的專(zhuān)家理財優(yōu)勢盡顯，其間主動(dòng)型股票基金的平均凈值跌幅只有大盤(pán)的一半。然而，讓部分基金持有人郁悶的是，眼看著(zhù)別人的基金都較大盤(pán)抗跌，自己投資的基金“跳水”速度卻遠快于大盤(pán)。

　　明明沒(méi)有滿(mǎn)倉操作，卻緣何“跳水”速度還遠快于大盤(pán)？盡管基金三季報尚未公布，但也無(wú)阻我們從今年以來(lái)基金掌舵者操作中的蛛絲馬跡來(lái)一窺究竟。

　　典范一：寶盈泛沿海

　　跌幅為大盤(pán)近三倍

　　“寶盈泛沿海近期跌幅第一名，漲幅倒數第一名。買(mǎi)入2年多還虧50%�！薄�1600多點(diǎn)是5角多�，F在2900多點(diǎn)還是5角多？”在忍受了兩個(gè)季度寶盈泛沿海的落后業(yè)績(jì)后，隨著(zhù)三季度的業(yè)績(jì)落定，基金吧中這樣的抱怨滿(mǎn)目皆是。

　　寶盈泛沿�？芍^三季度賠錢(qián)基金典范中的典范。

　　三季度，寶盈泛沿海增長(cháng)在所有454只開(kāi)放式基金中排名倒數第一。第三季度，上證綜合指數的下跌幅度為6.08%， 同類(lèi)型的154只標準股票型基金平均業(yè)績(jì)?yōu)?3.01%，而寶盈泛沿海同期凈值跌幅高達 17.72%，跌幅是大盤(pán)的近三倍，更是同類(lèi)基金平均跌幅的5倍有多。

　　不得不多嘆一聲的是，寶盈泛沿海并不孤單。在其位列標準股票基金“賠錢(qián)榜”首位的同時(shí)，同門(mén)師兄弟寶盈鴻利收益則榮登混合偏股基金“賠錢(qián)榜”冠軍。

　　三季度，寶盈鴻利收益在72只混合偏股基金中凈值跌幅最大，在所有454只開(kāi)放式基金中排名倒數第二，其間，該基金凈值下跌了15.41%，同期72只同類(lèi)基金平均凈值跌幅僅為2.59%。

　　賠錢(qián)“秘技”猜測：

　　頻頻踏錯市場(chǎng)節奏

　　低點(diǎn)畏懼、高位追漲，頻頻踏錯市場(chǎng)節奏導致這同門(mén)兩兄弟一步錯步步錯，今年以來(lái)業(yè)績(jì)始終不振。

　　在今年以前成立的286只偏股型基金中，寶盈鴻利收益無(wú)疑是最不走運的基金之一。該基金前三季度凈值增長(cháng)率僅有1.61%，在所有老基金中排名倒數第一。而寶盈泛沿海前三季度凈值增長(cháng)率也只有18.79%，在同期可比的主動(dòng)型股票基金中排名倒數第五。

　　“寶盈系的基金操作不夠靈活,今年市場(chǎng)開(kāi)始好轉的時(shí)候,他們還堅持熊市思維，而市場(chǎng)到了高位,他們又迫于壓力加倉,正好碰到跳水,所以損失較重�！钡率セ�金研究中心首席分析師江賽春指出。

　　以寶盈泛沿海為例，根據季報數據，在去年年底A股底部，該基金的股票倉位僅有2.51%；今年一季度，在滬深300指數快速上漲了近40%之后，它的股票倉位也仍然維持在4.02%的極限低位。雖然季報數據顯示該基金在今年二季度末的股票倉位大幅上升至74.6%，但它同期的收益僅有4.44%。

　　業(yè)內人士猜測，以較高倉位僅取得極低的收益，比較可能的情形是該基金二季度間絕大部分時(shí)間仍然接近空倉，直至二季度末才驟然提高倉位。也就是說(shuō)，寶盈鴻利收益極有可能是在 3000點(diǎn)附近大舉加倉的。