中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　創(chuàng )業(yè)板既需高效又要穩健

　　作為一個(gè)嶄新投融資平臺，以及我國多層次資本市場(chǎng)建設的一個(gè)重要鏈條，創(chuàng )業(yè)板開(kāi)板之初受到追捧炒作是在意料之中的。

　　推出創(chuàng )業(yè)板是支持國民經(jīng)濟發(fā)展、發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎作用的需要。目前我國正處于工業(yè)化由起飛轉向成熟的關(guān)鍵時(shí)期，無(wú)論是經(jīng)濟增長(cháng)方式的轉型，還是產(chǎn)業(yè)結構的升級，都對創(chuàng )新型的新經(jīng)濟產(chǎn)生了巨大的需求。而且，隨著(zhù)我國經(jīng)濟的發(fā)展，將會(huì )有更多創(chuàng )新型公司成長(cháng)壯大，充足的上市公司資源為創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的良性發(fā)展創(chuàng )造了較好的外部環(huán)境。

　　經(jīng)過(guò)十年的準備、爭議和不斷豐富完善，如今市場(chǎng)各方對創(chuàng )業(yè)板的推出都頗有信心。中國證監會(huì )主席尚福林近日就指出，建立和發(fā)展創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)是我國經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的內在要求，我國內地創(chuàng )業(yè)板從籌備到正式推出歷經(jīng)十年，可以說(shuō)是“厚積薄發(fā)、水到渠成”。

　　然而，目前讓市場(chǎng)普遍感到憂(yōu)慮的是，無(wú)論是整體的高市盈率水平，還是單只股票的絕對發(fā)行價(jià)格之高，以及上市首日的爆炒程度和漲幅之大，創(chuàng )業(yè)板均遠遠超過(guò)了當前的主板與中小板。

　　創(chuàng )業(yè)板的企業(yè)普遍具有高成長(cháng)的特點(diǎn)，可以給出較高的溢價(jià)估值。銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾認為，創(chuàng )業(yè)板公司與傳統行業(yè)并不相同，具有明顯的高成長(cháng)性以及高創(chuàng )新性。發(fā)行市盈率偏高是契合創(chuàng )業(yè)板公司的性質(zhì)和特點(diǎn)的，其特定的高成長(cháng)性決定了大多數3至5年內的價(jià)值成長(cháng)便可支持其價(jià)格。

　　納斯達克OMX集團首席執行官羅伯特·格雷費爾德(RobertGreifeld)說(shuō)，對于中國內地創(chuàng )業(yè)板發(fā)行市盈率較高的問(wèn)題，并不建議在監管上過(guò)多地干預，而要加大對投資者的教育，使投資者在第一時(shí)間掌握更多的公司信息，使公司“完全透明”。

　　但是，凡事必須有度。公開(kāi)資料顯示，中國內地創(chuàng )業(yè)板的估值目前已經(jīng)在全球市場(chǎng)上鶴立雞群：美國納斯達克平均市盈率36倍左右，一直保持相對主板一倍左右的溢價(jià)；韓交所主板的市盈率平均為15倍；英國倫敦的AIM市場(chǎng)估值則在平均12倍左右；中國香港地區創(chuàng )業(yè)板平均市盈率39.61倍。而中國內地創(chuàng )業(yè)板首批上市企業(yè)平均發(fā)行市盈率高達56.6倍，上市交易之后靜態(tài)市盈率更是突破了110倍之多。

　　同時(shí)，28家創(chuàng )業(yè)板公司總市值高達1700億元，平均每家創(chuàng )業(yè)板公司的市值高達61億元�？杀葦祿�時(shí)，最近上市的28家中小板公司，總市值不到1400億元，平均每家創(chuàng )業(yè)板公司的市值高出中小板公司近兩成。這一狀況，和創(chuàng )業(yè)板在“由主板、中小板及創(chuàng )業(yè)板”整個(gè)資本市場(chǎng)鏈條上的“袖珍型”定位是不相匹配的，也暫時(shí)出現了“錯位”的非�，F象。

　　創(chuàng )業(yè)板在我國內地還是新生事物，雖然境外也有類(lèi)似的交易所，但鑒于中國內地市場(chǎng)的獨特性，在創(chuàng )業(yè)板上市的個(gè)股市場(chǎng)定價(jià)目前還不具有完全的可比性，而投機資本有可能利用這樣的機會(huì )來(lái)推高股價(jià)。

　　但是創(chuàng )業(yè)板的定價(jià)機制會(huì )逐漸形成和完善，股價(jià)的走勢會(huì )回歸基本面，合理的估值無(wú)論對于資本市場(chǎng)還是企業(yè)本身的長(cháng)期穩定發(fā)展都是有利的。

　　(本組稿件由本報記者張漢青實(shí)習記者吳黎華采寫(xiě))