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　　在經(jīng)歷了2008年的暴跌之后,股民終于在“牛年”牛了一把:源于2008年11月的大反彈,不但讓大部分投資者解套,更有不少投資者在股市上賺得個(gè)盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

　　股市投資,先看大勢。趨勢向上,自然要勇敢介入；大勢向淡,則不如退出休整。眼看牛年就要過(guò)去,虎年就要來(lái)臨,又到了布局新一年行情的時(shí)候了。股市會(huì )不會(huì )迎來(lái)一輪跨年度行情?牛氣沖天之后,股市會(huì )不會(huì )虎虎生威?

　　專(zhuān)業(yè)機構給出的答案是肯定的。近期以來(lái),公募基金、保險資金紛紛加倉,以實(shí)際行動(dòng)表明對跨年度行情的認可；進(jìn)入11月,各大券商陸續推出2010年A股投資策略。從已出的策略報告來(lái)看,中金公司、國金證券、中原證券、國都證券對明年A股的走勢比較樂(lè )觀(guān),無(wú)一家看空,其中中原證券最高看到4500點(diǎn)。

　　誰(shuí)會(huì )成為跨年度行情的主角?基金、險資、券商同指一個(gè)方向———大盤(pán)藍籌股。此外,受重組概念推動(dòng),ST板塊也將在歲末年初按慣例上演一出好戲。（田志明）

　　【市場(chǎng)解讀】

　　資金活水助推跨年度行情

　　一場(chǎng)大風(fēng)雪讓全國陷入天寒地凍,股市也仿佛被“凍住”一般,圍繞3300點(diǎn)反復盤(pán)整。不過(guò),大盤(pán)的盤(pán)整,絲毫不影響市場(chǎng)對后市向好的判斷。公募基金在加倉,保險資金在加倉,QFII在加倉,廣大散戶(hù)也在猶猶豫豫中不斷向股市注入資金,市場(chǎng)底部不斷在抬升,跨年度行情可謂呼之欲出。

　　700億新資金待入市

　　根據德圣基金研究中心的統計顯示,截至11月12日倉位測算數據顯示,各類(lèi)基金平均倉位繼續攀升。股票型基金平均倉位為86.28%,偏股混合基金平均倉位為83.37%,配置混合基金平均倉位74.59%,都已經(jīng)逼近年內高點(diǎn),顯示了基金做多后市的信心。

　　國泰中小盤(pán)成長(cháng)基金經(jīng)理張瑋指出,盡管基金整體倉位水平已經(jīng)增加不少,但這并不意味著(zhù)缺乏進(jìn)一步增倉的空間。因為一方面目前的基金倉位水平據歷史高點(diǎn)仍有一定距離,另一方面個(gè)人投資者的申購熱情還未充分點(diǎn)燃。而歷史上當行情向縱深發(fā)展的時(shí)候,基金加倉的空間主要是來(lái)自個(gè)人投資者的不斷申購。中�；�金在其16日發(fā)布的研究報告中也指出,10月份M1增速繼續加快并再創(chuàng )歷史新高,同時(shí)居民戶(hù)存款再度大幅減少,這都意味著(zhù)面向股市的“存款大搬家”正愈演愈烈,未來(lái)將有助推動(dòng)A股市場(chǎng)中長(cháng)期走強。

　　保險資金也不甘落后,加入做多后市的隊伍中來(lái)。保監會(huì )11月20日公布的數據顯示,受10月股市震蕩上揚影響,保險資金10月繼續看好市場(chǎng),在股市上新增投資848億元。

　　此外,歲末新基金的發(fā)行也突然提速。上周,在發(fā)基金高達16只,本周還將有2只新基金發(fā)行,這在基金發(fā)行史上十分罕見(jiàn)。目前在發(fā)的指數基金達到5只,其中包括易方達深證100ETF聯(lián)接、南方深證成份指數ETF及聯(lián)接基金、富國滬深300增強指數基金和銀河滬深300基金。這批指數基金帶來(lái)的增量資金將超過(guò)400億元。剔除掉指數基金外,其余13只偏股型基金有望為市場(chǎng)提供超過(guò)300億元的資金“活水”,合計規模高達700億元。

　　券商一致唱多后市

　　進(jìn)入11月,各大券商陸續推出2010年A股投資策略。從已出的策略報告來(lái)看,中金公司、國金證券、中原證券三家券商對明年A股的走勢比較樂(lè )觀(guān),無(wú)一家看空,其中中原證券最高看到4500點(diǎn)。

　　中金公司認為,明年A股市場(chǎng)將享受經(jīng)濟復蘇之后,上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)走向正常所帶來(lái)的驚喜；而估值提升和上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng),預計將帶來(lái)大盤(pán)未來(lái)12個(gè)月25%—30%的上升空間；但明年也將迎來(lái)政策退出風(fēng)險的擔憂(yōu)。

　　在行業(yè)選擇上,中金公司建議超配保險、地產(chǎn)及內需中的周期性行業(yè),重點(diǎn)推薦了保險、房地產(chǎn)、煤炭、工程機械以及零售業(yè)。該報告所推薦的上市公司有中國平安、中國太保、招商地產(chǎn)、金地集團、保利集團、西山煤電、平煤股份、三一重工、中聯(lián)重科、大商股份、合肥百貨、廣州友誼、百聯(lián)股份。

　　國金證券投資策略研究主管陳東表示,2010年的A股市場(chǎng)有流動(dòng)性變化的判斷,還有調結構政策帶來(lái)新的刺激和動(dòng)力。預計滬指主要運行區間為2700—4000點(diǎn),在結構上會(huì )體現一個(gè)溢價(jià)。行業(yè)上,國金證券看好內需消費服務(wù)的方向,包括汽車(chē)、家電、食品飲料、商業(yè)零售、酒店旅游、品牌服裝、信息服務(wù)、醫藥等。