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　　主持人：剛才兩位評論員也說(shuō)到了，這個(gè)中國的股市它是一個(gè)晴雨表，但是它不單純是一個(gè)溫度、濕度，它有很多很多，它非常的敏感，那么波動(dòng)的股市反過(guò)來(lái)，會(huì )不會(huì )影響到政策的走向，政策的調整和制定呢？大家對這個(gè)問(wèn)題非常的關(guān)注。

　　張鴻：股市和信貸之間要有防火墻

　　張鴻：我覺(jué)得政策起碼要知道一點(diǎn)，就是在股市和我們政策根本的那個(gè)目標，比如說(shuō)投入到實(shí)體經(jīng)濟這個(gè)當中要劃一個(gè)分界線(xiàn)，要有一個(gè)隔離帶，因為雖然我沒(méi)法計算，算出今年的天量信貸到底有多少流入到股市當中來(lái)了。

　　主持人：對。

　　張鴻：但是每一次股市的下跌，都可能是因為你上面收緊了信貸。

　　馬光遠：查資金，對。

　　張鴻：對，你一查資金，一查信貸資金股市就下跌，這起碼說(shuō)明我們有很多資金是漏到了股市當中來(lái)，如果股市和信貸綁到一起的話(huà)，那對我們的整個(gè)金融安全，甚至對我們經(jīng)濟都會(huì )造成負面的影響。所以很多經(jīng)濟學(xué)家也在提醒說(shuō)，不要走日本多年前的那個(gè)路，就是股市繁榮了，然后“咣”一下，泡沫一破滅，整個(gè)經(jīng)濟進(jìn)入到10幾年這樣一個(gè)衰退。

　　主持人：對對對。

　　張鴻：所以說(shuō)，對，它一綁架了以后，我們不敢去刺破，即使我們看到股市有泡沫，你不敢去刺泡，因為你刺跑那個(gè)泡沫，可能引發(fā)一連串的反映。

　　主持人：一系列。

　　張鴻：金融、經(jīng)濟都會(huì )受到這樣的負面影響，所以說(shuō)我們一定要在股市和我們真正想推動(dòng)的那個(gè)經(jīng)濟發(fā)展的那個(gè)政策當中，要劃清界線(xiàn)。

　　主持人：這個(gè)是非常明確的。

　　馬光遠：貨幣政策不應被股市綁架

　　馬光遠：這個(gè)界限可能比較理想，我覺(jué)得要劃起來(lái)，要操作起來(lái)說(shuō)，多少錢(qián)你必須流到這兒來(lái)，要給它建立一個(gè)單獨的管道，直通車(chē)的話(huà)，可能比較難，因為畢竟我們這個(gè)錢(qián)從銀行到企業(yè)本身在這個(gè)整個(gè)流程過(guò)程中，跑冒滴漏，現在來(lái)說(shuō)的話(huà)，不可避免。我倒覺(jué)得對央行來(lái)講的話(huà)，盡管現在目前各國的央行那么都在關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格，但未見(jiàn)得就是說(shuō)我們的貨幣政策本身，那么在制定我們的政策目標的時(shí)候，要看股市的表現，或者說(shuō)股市跌的時(shí)候，比如說(shuō)7月29號我記得股市暴跌以后，那么央行緊接著(zhù)就出來(lái)講，我們的政策不會(huì )改變，像這種安撫性的言論，安撫性的政策表態(tài)，我覺(jué)得應該少一點(diǎn)，就是說(shuō)貨幣政策可以關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格，但是資產(chǎn)價(jià)格絕對不是左右貨幣政策未來(lái)走向的一大變量因素，我覺(jué)得在這種情況下，我們更應該貨幣政策關(guān)注的最主要的還是實(shí)體經(jīng)濟，我們未來(lái)實(shí)體經(jīng)濟究竟需要多少錢(qián)，需要多少的貨幣量，需要什么樣的貨幣政策，而不是說(shuō)股市跌的時(shí)候，我們跑出來(lái)安撫，股市漲的時(shí)候，我們出來(lái)打壓。那么這樣的話(huà)，可能對貨幣政策本身來(lái)說(shuō)，它身上承載的政策目標太大了。那么如果承載的目標太多的話(huà)，反而各個(gè)目標要達到?jīng)_突的，這么一個(gè)不相容的這么一種環(huán)境下，要達到它的政策目標的話(huà)，就比較難了。所以我覺(jué)得對央行來(lái)講的話(huà)，我們的貨幣政策盡可能純粹一點(diǎn)，干凈一點(diǎn)，就關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟。