中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　無(wú)論從中國經(jīng)濟的自身發(fā)展還是目前的政策導向來(lái)看，未來(lái)促進(jìn)國內消費，保障民生都將是未來(lái)的發(fā)展方向。同時(shí)調整消費與投資結構，出口與內需結構，區域發(fā)展結構和產(chǎn)業(yè)發(fā)展結構等方面，也是未來(lái)經(jīng)濟轉型的主要方向。因此，我們認為2010年最重要的投資主題將是“經(jīng)濟轉型，消費崛起”。

　　平安證券：2010·淘寶

　　2010年宏觀(guān)經(jīng)濟繼續保持較高增長(cháng)，前高后低，全年增長(cháng)率可達8.5%-9%。由于產(chǎn)能過(guò)剩與信貸增速即將高位回落，通貨膨脹壓力并不大， CPI全年平均將在2%-3%。宏觀(guān)經(jīng)濟持續增長(cháng)，微觀(guān)經(jīng)濟體盈利進(jìn)一步改善，從而支持市場(chǎng)重心上移。根據經(jīng)濟增長(cháng)與股價(jià)指數之間的這種關(guān)系，我們對不同業(yè)績(jì)增長(cháng)狀態(tài)下A股市場(chǎng)價(jià)值底進(jìn)行了初步測算。計算表明，在2010年上市公司整體業(yè)績(jì)增長(cháng)10%情況下，上證指數的價(jià)值底約在2400點(diǎn)左右。

　　寬松政策的不可持續性與信貸增量收斂是制約2010年市場(chǎng)上漲的主要阻力，是市場(chǎng)面臨的重要波動(dòng)風(fēng)險。預計2010年將繼續實(shí)施積極的財政政策，而貨幣政策則可能會(huì )在2010年年中由適度寬松轉為中性；信貸方面，2010年信貸增速放緩增量收斂是必然事件。上述因素在一定程度上將制約市場(chǎng)上漲空間，而居民儲蓄存款搬家和外資流入則成為A股市場(chǎng)活躍的重要支持因素。

　　2010年A股市場(chǎng)將是底部逐漸抬高的牛皮市，獲取超額收益的關(guān)鍵是對子行業(yè)和個(gè)股機會(huì )的深入挖掘，在波動(dòng)行情中淘寶。

　　渤海證券：后危機時(shí)代的投資變奏三步曲

　　2010年人民幣匯率將處于多方利益的權衡之中，一方面考慮到國內經(jīng)濟復蘇基礎尚不牢固，蹣跚的世界經(jīng)濟復蘇之路也將令國內出口復蘇緩慢且曲折，人民幣大幅升值必不可取。然而另一方面考慮到經(jīng)濟工作重點(diǎn)逐步傾向“調結構”，以及通脹預期管理下對輸入型通脹的舒緩等對于人民幣升值的需要，我們預計2010年人民幣將保持小幅升值，整體幅度將維持在3%-5%左右。

　　2009年刺激政策的實(shí)施在挽救國內經(jīng)濟增長(cháng)的同時(shí)也不同程度地導致了各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格泡沫的膨脹以及通脹預期的提升，于是進(jìn)入2010年后政策退出是必然之舉。而加息則可能是最后方會(huì )采取的措施，預計在2010年下半年之后。

　　比照美國和日本案例，我們推測2010年中國股市大致經(jīng)歷的三個(gè)階段：(1)經(jīng)濟持續復蘇、業(yè)績(jì)增長(cháng)推動(dòng)的階段性高點(diǎn)；(2)貨幣政策轉向(加息等)預期和預期兌現后大盤(pán)將經(jīng)歷半年左右的調整期；(3)溫和通脹、人民幣升值、業(yè)績(jì)增長(cháng)助推市場(chǎng)再創(chuàng )新高。估值區間所對應上證指數點(diǎn)位大約在2800-4600點(diǎn)之間。

　　國信證券：周期類(lèi)行業(yè)仍是進(jìn)攻的最佳選擇

　　2010年決定市場(chǎng)運行的兩大核心變量分別是美元反轉和中國的貨幣緊縮。資金來(lái)源分為兩部分：一是國內銀行的貸款，另一部分是國外熱錢(qián)流入。我們判斷2010年一季度資金面將非常寬松，二季度資金面仍將寬裕，但增加了不確定因素。我們認為從2010年3月份或4月份開(kāi)始，熱錢(qián)將不再是A股市場(chǎng)增量資金的主要來(lái)源；中國政府可能采取貨幣緊縮政策，但我們認為6月份之前問(wèn)題不大：二季度上調存款準備金率的概率低、加息步伐可能與美國市場(chǎng)同步，最早發(fā)生于2010年6月、信貸管制可能出現于CPI持續超過(guò)3%之后�？傮w來(lái)看，2010年上半年市場(chǎng)運行格局為：一季度沖高回落，二季度繼續上行概率大。