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　　我們擬從以下幾條主線(xiàn)尋找投資機會(huì )：投資拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)、消費升級、產(chǎn)業(yè)結構調整、周期性行業(yè)復蘇。綜合估值因素，我們建議重點(diǎn)關(guān)注鋼鐵、建筑、銀行、醫藥、信息服務(wù)、食品飲料、商業(yè)、航運、化工、煤炭。

　　信達證券：無(wú)限風(fēng)光在險峰

　　高失業(yè)率以及當前非常低的通脹水平，通脹預期也遠未形成，這都使得美聯(lián)儲及美國政府敢于將非常規的刺激措施及極度寬松的貨幣政策繼續堅定不移地實(shí)施下去；預計我國2010年GDP增速能夠達到9%-9.5%左右，CPI數據在2010年二季度才能到3%左右，全年數據大致在2%-3%。出口數據回升為經(jīng)濟“穩增長(cháng)”打下了基礎，這有利于企業(yè)投資的復蘇。農民土地資本化將成為我國“后三十年”經(jīng)濟發(fā)展的原動(dòng)力，國民消費將成為我國經(jīng)濟增長(cháng)的首要動(dòng)力。

　　估計2010年上市公司業(yè)績(jì)能夠實(shí)現15%-20%的增長(cháng)，2010年上證綜合指數運行的區間在2500-4500點(diǎn)。同時(shí)，鑒于眾多不確定性，可能會(huì )出現藍籌板塊波瀾不驚，主題投資大行其道格局。首先，城市化進(jìn)程加快、消費升級等因素刺激下的房地產(chǎn)、汽車(chē)、家電、零售、醫藥、食品、服裝等可關(guān)注，農業(yè)機械、種業(yè)值得另類(lèi)關(guān)注。其次，產(chǎn)業(yè)結構升級需求下的低碳、電子信息、環(huán)保、新能源、創(chuàng )業(yè)板也可關(guān)注。最后，大宗商品類(lèi)依然是重要的避險工具。值得一提的是，世博會(huì )、迪士尼、海南國際旅游島等主題投資機會(huì )也值得關(guān)注。

　　大同證券：經(jīng)濟結構調整中的弱勢市場(chǎng)

　　中國處于世界經(jīng)濟的生產(chǎn)端，依靠過(guò)度儲蓄來(lái)增加投資，工業(yè)產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩，以致過(guò)度依賴(lài)外貿，經(jīng)濟結構本身也處于嚴重失衡，因此，經(jīng)濟結構轉型勢在必行。目前我國經(jīng)濟結構調整方向是，內需戰略加中西部大發(fā)展戰略。

　　2010年A股市場(chǎng)整體將是結構性調整市，整體呈箱形震蕩，箱體上下限為2100-3800點(diǎn)。由于當前上證指數在3300點(diǎn)左右，處于箱體頂部位置，所以2010年總體方向是震蕩向下。如靠近箱底，可能再次引發(fā)反彈行情，全年可能是反彈——回落——反彈格局。

　　從上世紀九十年代開(kāi)始，我國經(jīng)濟發(fā)展就伴隨著(zhù)需求拉動(dòng)和結構型通貨膨脹，而且在未來(lái)更長(cháng)時(shí)間內也仍將存在。但在近一年之內，我國將會(huì )面臨貨幣供給沖擊所造成的成本推動(dòng)為主的混合型通貨膨脹。具體將表現為：原材料購進(jìn)價(jià)格及大宗商品價(jià)格高企推動(dòng)PPI快速上漲，而CPI將表現為溫和上漲。隨著(zhù)中上游產(chǎn)品價(jià)格不斷攀升，下游利潤率受到較大影響。在未來(lái)一段時(shí)間，投資者可將關(guān)注重點(diǎn)重新轉向產(chǎn)業(yè)鏈中上游。

　　東吳證券：行情在反復中上揚

　　總體看，2010年將是2009年以來(lái)行情的延續，市場(chǎng)會(huì )根據經(jīng)濟的發(fā)展情況繼續前行，整體上我們保持謹慎樂(lè )觀(guān)的判斷：經(jīng)濟穩步發(fā)展會(huì )逐步降低市場(chǎng)估值水平，提升A股市場(chǎng)投資價(jià)值；而調整經(jīng)濟結構會(huì )為資本市場(chǎng)帶來(lái)眾多投資機會(huì )，同時(shí)新興戰略產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和推進(jìn)為中國經(jīng)濟帶來(lái)新的亮點(diǎn)，從而在資本市場(chǎng)產(chǎn)生一系列機會(huì )。不過(guò)在樂(lè )觀(guān)的同時(shí)我們也認為投資者要保持足夠的謹慎，一方面全流通來(lái)臨和國際板的推出會(huì )從整體上降低國內市場(chǎng)的估值標準，同時(shí)2009年市場(chǎng)良好表現使得眾多個(gè)股股價(jià)已經(jīng)透支了未來(lái)的成長(cháng)。

　　2010年A股市場(chǎng)估值將會(huì )繼續保持合理水平，我們認為2010年市場(chǎng)P/E對應的常態(tài)區間為20-25倍，對應上證綜合指數為3200-3980點(diǎn)，滬深300指數的空間為3500-4375點(diǎn)。但是由于股指期貨的推出或經(jīng)濟復蘇的復雜性等因素影響，指數存在超預期可能，因此2010年國內資本市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)估值P/E水平拓展運行區間在18-29倍左右的水平，對應的上證綜合指數運行空間為2900-4650點(diǎn)，滬深300指數的運行空間為3150-5100點(diǎn)。