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　　中新社北京一月十二日電 題：中國收緊銀根 政策醞釀轉向？

　　中新社記者 賈靖峰

　　新年之始，中國即祭出金融危機以來(lái)的首張貨幣政策“緊縮牌”。一月十二日晚，央行宣布自十八日起上調人民幣存款準備金率零點(diǎn)五個(gè)百分點(diǎn)。這既在意料之中，又多少出于預期。

　　超出預期的是，出手時(shí)間比市場(chǎng)預計的“春節后”提前了一個(gè)多月。

　　令人記憶猶新的是，二OO八年為應對全球金融危機，中國果斷中止“從緊”的貨幣政策，連續大幅下調存款準備金率。今時(shí)，市場(chǎng)聚焦央行是否仍然盯住美聯(lián)儲而緩謀“政策退出”，而中國此番卻迅速出手收縮銀根，透出了超預期的果決，或者說(shuō)，透露出更多的是對流動(dòng)性的“警覺(jué)”。

　　有機構統計，新年第一周，僅工、農、中、建、交五大銀行就新放出二千五百億元貸款，預計當周銀行業(yè)全部貸款或超五千億元，此外，流動(dòng)性增速不減，樓價(jià)股價(jià)攀高，高層對此十分警覺(jué)。近期房地產(chǎn)市場(chǎng)調控政策頻出，亦預示，針對流動(dòng)性，當局政策已不再“寬松”依舊。

　　此前，央行回籠資金的公開(kāi)市場(chǎng)操作一直未有停歇，又于幾天前提高三個(gè)月期央票發(fā)行利率，官方高層亦多次暗示今年將上調準備金率。央行行長(cháng)周小川最近表態(tài)：“中國仍很強調存款準備金率的作用”，暗示這是最可能出手的“調控牌”。

　　北京大學(xué)金融與證券研究所主任曹鳳岐十二日就此對本社記者表示，存款準備金率上調，標志著(zhù)當局已正式運用貨幣緊縮工具應對流動(dòng)性及通脹預期。這有別于此前央行上調央票利率與公開(kāi)市場(chǎng)操作回籠資金。

　　盡管前不久中央經(jīng)濟工作會(huì )議仍強調“適度寬松的貨幣政策”，重申政策“連續性”，但曹鳳岐認為，眼下流動(dòng)性增長(cháng)過(guò)快，基于這一形勢判斷，“中國貨幣政策轉向已顯露跡象”。

　　央行此次出手，是否標志貨幣政策正式轉向？曹鳳岐說(shuō)，盡管未來(lái)中國貨幣政策“轉向”是必然趨勢，且目前已開(kāi)始漸露跡象，但此次上調準備金率，是否能算作正式“轉向”的開(kāi)端，仍待觀(guān)望。

　　他稱(chēng)，CPI增速剛剛由負轉正，通貨膨脹仍在“預期”范圍，存款準備金率的調控力度介于公開(kāi)市場(chǎng)操作和加息之間，仍停留在銀行層面，尚不像利率調整那樣，影響達致民眾。

　　曹贊同“CPI增速連續三個(gè)月保持在百分之三以上”的通脹臨界指標，并預計突破這一臨界可能在下半年。他認為。屆時(shí)方可能啟動(dòng)加息，此后貨幣政策“轉向”才會(huì )更加明晰。(完)