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　　美銀及美林：

　　加息未必提前

　　美國銀行及美林銀行中國經(jīng)濟分析師陸挺預計今年將總共有200個(gè)基點(diǎn)的存款準備金率的提高。銀行提高存款準備金率以壓縮流動(dòng)性并不意味著(zhù)央行將會(huì )提高存貸款利率，因為中國的資金市場(chǎng)利率已比很多發(fā)達國家要高，再次提高利率將會(huì )吸引更多的熱錢(qián)進(jìn)入。陸挺仍然堅持預計在今年第四季度前，央行不會(huì )提高利率。

　　各國貨幣政策

　　“退出”不同步

　　后危機時(shí)代，全球各經(jīng)濟體貨幣政策正在出現“錯步”，這將對世界經(jīng)濟各個(gè)領(lǐng)域產(chǎn)生顯著(zhù)影響，進(jìn)而使中國所處的外部經(jīng)濟環(huán)境利弊交錯、更加復雜。

　　隨著(zhù)世界經(jīng)濟逐步企穩回升，澳大利亞、挪威、以色列和越南等地都先后宣布上調基準利率。而另一個(gè)發(fā)展中大國印度也于2009年10月宣布提高法定流動(dòng)資金比率。多數專(zhuān)家指出，雖然中國本次宣布上調存款準備金率并不代表貨幣政策的實(shí)質(zhì)轉向，但其預防通脹的政策傾向更加明顯。

　　同時(shí)，美國在保持基本經(jīng)濟政策連貫性的前提下，日前推出了一項可回收銀行系統中過(guò)量貨幣的提案，這被認為是美聯(lián)儲“退出策略”的一部分。不過(guò)，美聯(lián)儲目前在退出策略上仍十分慎重，美聯(lián)儲主席伯南克近來(lái)也一再強調經(jīng)濟前景的不確定性。

　　而對歐盟和日本而言，談?wù)撠泿耪�策的調整似乎還不到時(shí)候。歐洲央行目前依然認為經(jīng)濟形勢“不確定”。而在日本甚至出現了進(jìn)一步通縮的跡象，這預示其超寬松貨幣政策將持續很長(cháng)時(shí)間。

　　與之相較，中國經(jīng)濟基本面情況則更為堅實(shí)，同時(shí)通脹等風(fēng)險也相對更顯著(zhù)。瑞銀集團中國經(jīng)濟研究主管汪濤日前接受新華社記者采訪(fǎng)時(shí)曾表示，2010年中國經(jīng)濟最大的風(fēng)險是上行風(fēng)險，即投資增長(cháng)過(guò)快、資產(chǎn)泡沫擴大。這一風(fēng)險的大小與流動(dòng)性過(guò)剩的情況和銀行貸款增速的變化密切相關(guān)。 (文/記者 陳海玲、楊欣、劉新宇、陳芳(署名除外))