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　　距虎年行情僅剩最后一個(gè)交易周，股指并沒(méi)有象此前預計的那樣，為投資者發(fā)“紅包”，而是用破位下跌來(lái)進(jìn)一步考驗市場(chǎng)信心。隨著(zhù)通脹預期加強、貨幣政策趨緊、銀行股再現融資潮、新股頻頻破發(fā)等諸多不確定性預期的不斷增強，春節前后的走勢變得更加撲朔迷離。面對如此復雜的市場(chǎng)格局，投資者在操作上究竟該持股過(guò)年，還是輕倉迎新春？春節之后，市場(chǎng)又將會(huì )以何種方式演繹？

　　俗話(huà)說(shuō)，知己知彼才能百戰不殆。要想了解今年春節前后的股市行情，減少投資失誤，我們對歷史上春節前后行情進(jìn)回顧和總結，以此為投資者預判未來(lái)行情提供幫助和參考。

　　1991年至1995年

　　呈現“四漲一跌”

　　1991年春節前，上證指數從128.06點(diǎn)連續反彈至132.53點(diǎn)，節后大盤(pán)繼續一路盤(pán)升至最高134.87點(diǎn)；1992年春節前大盤(pán)從310余點(diǎn)一路升至春節后的360余點(diǎn)；1993年春節前，大盤(pán)從984.74點(diǎn)企穩反彈，節后跳空揚升，一路飆升至最高點(diǎn)1558點(diǎn)；1994年春節前市場(chǎng)正是熊市，節后大盤(pán)平開(kāi)低走，擊穿了所謂“政策鐵底”777點(diǎn)大關(guān)；1995年春節前，三大救市政策所引發(fā)的井噴行情告一段落，大盤(pán)出現了持續破位下跌，節后低開(kāi)低走，再度考驗500點(diǎn)大關(guān)，然后展開(kāi)震蕩反彈，最高至681.15點(diǎn)。

　　整體來(lái)看，1991年至1995年的五年間，春節后的行情呈現“四漲一跌”態(tài)勢，其中1995年的春節行情，出現了前跌后漲的逆轉局面。當然，由于在此期間市場(chǎng)規模小，成交水平達到10億元以上的交易日都不多，不具備參考和可比價(jià)值。

　　1996年節后

　　出現大盤(pán)漲停奇觀(guān)

　　1996年，成交額開(kāi)始出現日成交100億以上的繁榮局面。

　　這一年12月，降息引發(fā)了投資者對于貨幣政策松動(dòng)的預期，股指節后高開(kāi)于583點(diǎn)，從而開(kāi)啟了一輪大牛市，出現了大盤(pán)漲停的奇觀(guān)。但是很快幾天時(shí)間內，大盤(pán)又連續4天暴跌，2個(gè)暴跌5%加上兩個(gè)跌停板，一共跌去30%，隨后從1000點(diǎn)上漲到了1500點(diǎn)。經(jīng)過(guò)5個(gè)月的上漲，隨后進(jìn)入了震蕩回落的調整態(tài)勢。

　　分析人士普遍認為，這輪牛市的基礎是“1997年香港回歸”，中國股市呈現了深強滬弱的格局，深圳市場(chǎng)的股票連續飆升，而上海市場(chǎng)的股票竟然不漲反跌。盡管1996年秋季管理層一再發(fā)出風(fēng)險提示，但沒(méi)能制止市場(chǎng)上漲的勢頭。

　　1996年12月15日、16日，《人民日報》連發(fā)兩篇社論《正確認識當前的股市》、《堅定信心規范發(fā)展》，提示股市風(fēng)險，表達了管理層希望股市規范發(fā)展的愿望。16日股市全線(xiàn)跌停，上證指數跌去9.91%，17日，再跌9.44%。

　　1997年

　　節后一周突破千點(diǎn)大關(guān)

　　由于1996年的牛市延續行情，1997年春節前大盤(pán)走小陽(yáng)碎步上攻，節前最后一個(gè)交易日收于964點(diǎn)，逼近千點(diǎn)，盡管有諸多利空因素，但投資者做多激情強烈，節后首日高開(kāi)在969點(diǎn)，隨后一周內突破千點(diǎn)大關(guān)，從而展開(kāi)了上半年的績(jì)優(yōu)藍籌行情。

　　1998年

　　反復筑底夯實(shí)“5.19”基礎

　　春節之前，由于已經(jīng)進(jìn)入下降通道，所以A股產(chǎn)生了持續2周時(shí)間的陰跌。春節前一天收紅，探底結束，節后股指開(kāi)于1257點(diǎn)，跳空30多點(diǎn)，產(chǎn)生了2個(gè)月左右的上漲行情，最高達到1422.98點(diǎn)。

　　但由于市場(chǎng)信心不足，大家都處于觀(guān)望，股指隨后走低，不僅無(wú)功而返，而且這輪上漲結束后竟然產(chǎn)生了一輪更深的下跌，從1200點(diǎn)重返1000點(diǎn)。但是，1999年度，歷史上著(zhù)名的“5.19”行情也就由此產(chǎn)生�？梢�(jiàn)，跌出來(lái)的是機會(huì )。