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　　“泡沫化炒作”還是“結構性機會(huì )”

　　面對弱市之中閃亮的區域熱點(diǎn)，基金經(jīng)理的看法出現了明顯分歧。部分基金經(jīng)理將其斥之為“游資瞎炒”，對海南、新疆、西藏等熱門(mén)板塊敬而遠之；也有一些基金經(jīng)理視之為當前市場(chǎng)里僅有的“結構性機會(huì )”，積極投身于區域投資熱潮。

　　有人遠離有人追捧

　　在今年以來(lái)輪番表現的幾個(gè)區域熱點(diǎn)中，海南板塊漲勢最猛，但也最容易被基金經(jīng)理遠離�！昂Ｄ系姆�?jì)r(jià)一個(gè)月就翻了一番，泡沫已經(jīng)很明顯了。整個(gè)海南板塊基本上都是炒概念，沒(méi)有多少業(yè)績(jì)支撐。這種游資瞎炒的股票漲得再高，我們也只會(huì )旁觀(guān)，絕對不會(huì )參與�！蹦持行突�金公司的基金經(jīng)理表示。

　　在這位基金經(jīng)理看來(lái)，近期區域經(jīng)濟之所以成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，主要原因是宏觀(guān)經(jīng)濟走勢不明朗，大行業(yè)缺乏上漲動(dòng)力�！�1月份央行上調存款準備金率使得投資者對政策提前退出產(chǎn)生了恐慌，房地產(chǎn)的調控政策也讓市場(chǎng)對房地產(chǎn)投資心存疑慮，再加上銀行的再融資壓力，導致大股票遲遲未能翻身，市場(chǎng)預期很久的風(fēng)格轉換也難以完成。在這種情況下，資金自然會(huì )集中到那些概念色彩濃厚的區域經(jīng)濟上�！�

　　不過(guò)，也有一些基金經(jīng)理對區域經(jīng)濟情有獨鐘，特別是政策預期比較明朗的新疆板塊，早在2009年就有不少基金參與其中。

　　北京一家大型基金公司的某基金經(jīng)理是這樣看待新疆板塊的：“經(jīng)過(guò)2009年的上漲，市場(chǎng)上的投資機會(huì )已經(jīng)像金字塔尖一樣少了，這時(shí)候比的不是估值的確定性，整個(gè)市場(chǎng)的估值都不便宜了，而是背后故事、主題的確定性。新疆就屬于今年國家政策傾斜會(huì )很明確的板塊�！�

　　排名壓力助推短線(xiàn)操作

　　如果說(shuō)上述基金經(jīng)理屬于循著(zhù)一定投資思路提前布局區域經(jīng)濟概念的話(huà)，另一些基金參與區域熱點(diǎn)則有點(diǎn)短線(xiàn)操作的味道了。從近期區域熱門(mén)股的交易信息中可以發(fā)現，“機構席位”出現的次數明顯增加，其中不乏基金參與的身影。為什么有的基金經(jīng)理堅定地遠離泡沫，有的基金卻積極投身泡沫呢？

　　某業(yè)內人士分析，這與基金經(jīng)理的排名壓力有很大關(guān)系�！�2009年底，有很多基金預期會(huì )有跨年度行情，但今年以來(lái)的走勢證明整體行情已經(jīng)沒(méi)戲了。那些配在大股票上的基金經(jīng)理看著(zhù)區域經(jīng)濟概念股漲得這么猛，自己管理的基金和那些參與區域熱點(diǎn)的基金業(yè)績(jì)差距越拉越大，壓力肯定很大，不少人忍不住就反手追進(jìn)去了�！�

　　“所有的泡沫都有一根針在等著(zhù)把它扎破，道理誰(shuí)都明白，但能不能抗住誘惑和壓力就很難說(shuō)了。美國網(wǎng)絡(luò )股泡沫時(shí)把很多基金經(jīng)理都逼瘋了，很多原來(lái)投資價(jià)值股的基金經(jīng)理最后也‘叛變’到網(wǎng)絡(luò )股里面去了。連美國那種考核相對長(cháng)期的基金經(jīng)理都避免不了貪婪，何況我們呢？”某基金經(jīng)理感嘆道。