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　　中新網(wǎng)杭州2月22日電(記者 趙曄嬌)渡過(guò)三年漫長(cháng)的仿真交易期，中國內地股指期貨在今天迎來(lái)開(kāi)戶(hù)首日，并如預料中呈現“雷聲大雨點(diǎn)小”之勢，開(kāi)戶(hù)現場(chǎng)反應冷靜。假如把商品期貨視為一場(chǎng)“賭博”，但股指交易無(wú)疑是一場(chǎng)“豪賭”，主宰者或是機構投資者。

　　浙江省永安期貨經(jīng)紀有限公司總經(jīng)理施建軍認為，股指期貨是一個(gè)釋放股票市場(chǎng)風(fēng)險的渠道�！爸袊�現貨市場(chǎng)變化頗大，機構投資者比重增加。以往規避系統性風(fēng)險的唯一渠道就是砍倉，今后就可以在期貨中做空，這對于機構投資者和大券商是一個(gè)比較好的機會(huì )�！�

　　“如果把商品期貨比如小池塘，那證券市場(chǎng)就是大海。只有機構投資者進(jìn)入，大海才能風(fēng)平浪靜�！睓C構投資者、浙江中邦實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司董事長(cháng)勞洪波同時(shí)表示。

　　老客戶(hù)完成筆試約需10分鐘 咨詢(xún)熱情高漲

　　股指期貨可謂十年磨一劍，國家對其風(fēng)險控制達到了“前所未有”的高度。

　　綜合開(kāi)戶(hù)條件顯示，除機構以外，自然人投資者如有開(kāi)戶(hù)興趣，需要具備有錢(qián)、有知識、有經(jīng)驗的“三有”條件。即：開(kāi)戶(hù)資金門(mén)檻50萬(wàn)元；通過(guò)股指期貨知識測試，合格分數線(xiàn)為80分；累計10個(gè)交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄。

　　記者看到，在永安期貨開(kāi)戶(hù)室，一名老客戶(hù)正在填寫(xiě)中金所下發(fā)的“知識測試”，總共30題，該名客戶(hù)大約花費10分鐘就已交卷，并且答對29題。

　　據介紹，自上午9點(diǎn)開(kāi)放申請以來(lái)，永安期貨接到的咨詢(xún)電話(huà)就沒(méi)有斷過(guò)�，F場(chǎng)前來(lái)開(kāi)戶(hù)的大概是10人左右，最終成功通過(guò)申請的3人。由于中金所在風(fēng)險控制方面有較高的要求，投資者大量開(kāi)戶(hù)的情況也很難出現，開(kāi)戶(hù)數量仍將是平穩增長(cháng)。

　　“開(kāi)戶(hù)情況基本符合預期。股指期貨在中國內地才剛起步，功能發(fā)揮需要時(shí)間，投資者也需要一個(gè)成熟的過(guò)程�！笔┙ㄜ姳硎�。

　　或加劇證劵市場(chǎng)波動(dòng)幅度

　　從國際經(jīng)驗來(lái)看，期貨的推出對現貨市場(chǎng)會(huì )有影響，但表現不一。韓國股市在推出股指期貨后出現上漲，而美國和中國香港股市在推出后出現下跌。

　　“股票本身有金融屬性，變成期貨后，就有了雙重的金融屬性，可能釋放出較強的能量，加大大盤(pán)波動(dòng)的幅度，縮減波動(dòng)的間歇。大盤(pán)的變化，又會(huì )反過(guò)來(lái)作用股指期貨，對國民經(jīng)濟的穩定性產(chǎn)生較大的影響�！眲诤椴ㄕf(shuō)。

　　施建軍則認為，長(cháng)遠來(lái)看，股指期貨能減少股票市場(chǎng)的波動(dòng)性，也有利于現貨市場(chǎng)的擴容�！肮芍钙谪浘邆鋵�(shí)現‘雙向獲利’的可能，有效地改變了(市場(chǎng))單邊運行的模式，這對一個(gè)成熟市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是必備的。雙向獲利的模式可以降低市場(chǎng)系統性風(fēng)險，引入風(fēng)險管理工具，能夠使市場(chǎng)更加完善�！�

　　從中國內地市場(chǎng)看，股指期貨市場(chǎng)才剛起步，而且對投資者門(mén)檻有一定要求，大部分投資者，特別是散戶(hù)還是活躍在現貨市場(chǎng)，很多目前決定現貨市場(chǎng)走勢的因素還會(huì )繼續發(fā)揮作用。股指期貨的力量有幾何，還需交由時(shí)間來(lái)驗證。

　　價(jià)格波動(dòng)大于股票市場(chǎng) 中小投資者慎入

　　目前，中國股票市場(chǎng)尚屬新興加轉軌的市場(chǎng)，波動(dòng)較為頻繁。股指期貨市場(chǎng)以股票市場(chǎng)為基礎，價(jià)格波動(dòng)往往大于股票市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。此外，股指期貨合約標的較大，損失總額可能超過(guò)開(kāi)戶(hù)者存放在期貨公司的全部初始保證金以及追加保證金。

　　北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)認為，設定50萬(wàn)資金門(mén)檻是一個(gè)很好的保護措施，并再次強調中小投資者應“慎入”�！霸缙趹�該讓更多讓機構投資者進(jìn)入平衡市場(chǎng)，因為機構更有資金實(shí)力和判斷能力，更熟悉股指期貨的相關(guān)程序�！�

　　也有相關(guān)證券公司表示，在期貨市場(chǎng)中，投資者能夠持續、穩定賺錢(qián)是非常難的。以三年為期限來(lái)看，能夠賺錢(qián)且收益穩定、持續盈利的投資者只占10%。這些投資者的資金使用始終控制在三至四成，并大部分采用對沖機制或對沖工具。

　　記者了解到，股指期貨和股票交易不同，這是以小博大的保證金交易，潛在損失可能成倍放大，具有杠桿性風(fēng)險。此外，當日結算后，如果投資者的保證金不足，必須及時(shí)采取追加資金或平倉等措施以達到保證金要求，否則會(huì )被強行平倉。

　　鑒于期貨市場(chǎng)的風(fēng)險遠高于股票市場(chǎng)，監管方近來(lái)頻做風(fēng)險提示：期貨市場(chǎng)是零和游戲，希望投資者理性看待股指期貨。(完)