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按照最近5年春節后電煤價(jià)格的走勢,興業(yè)證券統計發(fā)現,2010年的電煤價(jià)格回落幅度相當可觀(guān),并未受到廣東地區用煤需求旺盛的影響。
至于糖價(jià),本已處于高位。興業(yè)證券預計09/10榨季我國食糖產(chǎn)量1150萬(wàn)-1200萬(wàn)噸,09/10榨季遭遇干旱,10/11榨季食糖產(chǎn)量也難迅速恢復,糖價(jià)仍將保持高位。
通脹預期可化解加息不會(huì )提速
旱災雖然不會(huì )促使物價(jià)大范圍上漲,但卻可能加大人們的通脹預期。而由此引起的通脹預期上升,是否可以消解呢?
對此,渣打銀行分析師李煒接受本報采訪(fǎng)表示,西南旱災所導致的糧食減產(chǎn),不會(huì )造成實(shí)質(zhì)性的通脹上升。只是短期內,一些投機可能引起通脹預期上升。
但從過(guò)往經(jīng)驗來(lái)看,李煒表示,中國的通脹預期從來(lái)都是快速上升、快速消退的,是短期且可控的。在供求可控的情況下,行業(yè)參與者的通脹預期比一般人要;抑制投機后,普通消費者的通脹預期也會(huì )一定時(shí)間后平復。這樣一來(lái),短時(shí)間的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng),不會(huì )造成全面的通脹預期上升。
趙錫軍也認為,在供求關(guān)系并未緊張的前提下,只要有針對性打擊囤積投機,調整庫存增加供應,旱災帶來(lái)的通脹預期可以被快速消解。
不過(guò),3月19日印度因旱災而引起的突然加息,仍讓人對中國是否跟隨加息,產(chǎn)生了聯(lián)想。由于雨季降水量跌至37年來(lái)最低,令糧食產(chǎn)量銳減、價(jià)格攀升,印度央行分別將回購利率和反向回購利率上調0.25個(gè)百分點(diǎn),這是該行自2008年7月份以來(lái)首次加息。
對此,德邦證券研究所研究員陸興元認為,面對旱災,中國不必仿效印度加息。雖然同受旱災影響,但中國食品價(jià)格上漲壓力小于印度,貿易狀況也優(yōu)于印度。
中國人民大學(xué)金融學(xué)院副院長(cháng)趙錫軍也認為,以加息來(lái)應對旱災引起的通脹預期,并不可取。他分析,少量加息,不僅示范作用不明顯,還反而可能使人們高估旱災的嚴重程度,使投機者進(jìn)一步投機炒作。就如同2007年股市一樣,越是加息,股市越瘋狂。而大幅加息,又有打壓經(jīng)濟、導致二次探底的風(fēng)險。
渣打銀行也認為,旱災不會(huì )引起實(shí)質(zhì)性通脹上升,也就不會(huì )加大加息的可能性。導致通脹以及加息的,還是此前的固有因素,即國際大宗商品價(jià)格上漲傳導到國內、翹尾因素和充裕流動(dòng)性。渣打銀行預計,今年CPI會(huì )逐步上升并在7月見(jiàn)頂。為了防止通脹在下半年繼續攀高,渣打銀行維持年初的判斷,認為央行會(huì )在一季度和二季度各加息27個(gè)基點(diǎn)。
此外,德邦證券研究所研究員陸興元預計,印度加息將抑制大宗商品需求,抑制大宗商品價(jià)格上揚,從而使得我國產(chǎn)生輸入型通貨膨脹的概率下降,反而會(huì )令我國加息的壓力變小。(辛靈)
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