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　　“機構在大盤(pán)中的影響力會(huì )越來(lái)越體現出來(lái)，機構投資者之間的博弈將更加激烈。大的機構多了一種方式，籌碼和策略也更多，資金量越大，主動(dòng)權更大，優(yōu)勢也更明顯�！绷朱陷x告訴記者。

　　亂炒題材逐漸離場(chǎng)

　　股指期貨推出，有助于修補股票市場(chǎng)價(jià)格形成過(guò)程的非均衡性，形成一個(gè)合理、成熟的價(jià)格體系，使證券市場(chǎng)價(jià)格逐漸向合理價(jià)值區域回歸。

　　高能斌告訴理財周報記者，隨著(zhù)股指期貨市場(chǎng)廣度和深度的不斷發(fā)展，能有效地促進(jìn)市場(chǎng)從價(jià)差投資模式向價(jià)值投資模式過(guò)渡，題材因素會(huì )逐漸淡出投資者的決策因素范圍。

　　林煜輝也表示，價(jià)值投資是引導投資者的一個(gè)方向�！耙郧昂芏嗤顿Y者持有大盤(pán)股，如果碰到國家政策不明的情況，很多人會(huì )一窩蜂地砍倉，等政策明朗后再布局。股指期貨推出后，起碼機構不會(huì )主動(dòng)拋盤(pán)�！绷朱陷x認為，既然有股指對沖風(fēng)險，對業(yè)績(jì)本身就很好的股票，機構當然不會(huì )輕易放出籌碼。

　　姚廣也認為股指期貨的上市有助于價(jià)值投資理念的形成。但也指出，在當前我國市場(chǎng)以散戶(hù)為主體的格局下，題材炒作在相當長(cháng)時(shí)間內仍會(huì )延續。

　　莊家時(shí)代終結

　　股指期貨上市后，機構力量相對于散戶(hù)來(lái)說(shuō)具有更大的優(yōu)勢，對市場(chǎng)的主導程度也會(huì )上升，但這并不意味著(zhù)機構能夠主導這個(gè)市場(chǎng)。

　　喻猛國認為，股指期貨的現貨基礎是整個(gè)股市大盤(pán)，不是單個(gè)的小盤(pán)股票，沒(méi)有任何大戶(hù)能將全部現貨都買(mǎi)到自己手中，任何機構甚至機構的聯(lián)合都很難撼動(dòng)其走勢。

　　此外，期貨市場(chǎng)的合約生成機制與證券現貨不同，它的數量可以隨交易量而變動(dòng)，從一定的意義上講，是無(wú)限多的，任何“莊家”都不可能拿足“籌碼”。

　　“期貨市場(chǎng)是公開(kāi)透明的，對參與者沒(méi)有限制，大戶(hù)聯(lián)手操縱只要價(jià)格出現異常變動(dòng)，社會(huì )上的其它資金就會(huì )進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，對價(jià)格進(jìn)行矯正�！庇髅蛧�告訴記者，目前為止，沒(méi)有發(fā)生過(guò)成功地操縱股指期貨的先例。

　　喻猛國指出，戰略投資者更多地可以從長(cháng)期投資中獲利，而不是短線(xiàn)和坐莊，機構投資者可以更長(cháng)時(shí)期持有股票而不是坐莊賺錢(qián)，也就是說(shuō)股指期貨是顛覆莊家的時(shí)代。

　　“股指期貨推出后會(huì )涌現更多的巴菲特而不是索羅斯�！庇髅蛧�表示。

　　基金分化時(shí)代到來(lái)

　　進(jìn)入股指期貨時(shí)代，基金投資者更多的期待則在于:優(yōu)秀的基金經(jīng)理手握股指期貨這一“雙刃劍”脫穎而出，基金業(yè)徹底告別業(yè)績(jì)齊上共下、同漲并落的局面。

　　股指期貨的推出，對保本、混合型基金產(chǎn)生很大影響，混合型基金業(yè)績(jì)分化將加劇。從混合型基金運作歷史來(lái)看，其業(yè)績(jì)分化較大，這意味著(zhù)基金管理人的主動(dòng)管理能力分化也比較大。在運用股指期貨后，這種差別將被放大。

　　股指期貨的推出將對基金經(jīng)理的選時(shí)能力提出更高的要求，在深跌的市場(chǎng)中，能否充分地套期保值將對業(yè)績(jì)產(chǎn)生決定性的影響，以后基金經(jīng)理所謂的由于條款規定，而不能降低倉位的辯解理由可能不再成立�；�金抱團取暖的現象將減少，個(gè)體基金之間業(yè)績(jì)分布更為分散，好與差的距離更大。(作者：董蘭蘭)