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退出時(shí)機來(lái)臨?
我們已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)通脹時(shí)代。所以在這個(gè)情況下,貨幣政策應該盡快地收縮,沒(méi)什么時(shí)機問(wèn)題,越早越好。
———許小年
鑒于對經(jīng)濟未來(lái)走勢的樂(lè )觀(guān),昨日很多專(zhuān)家在接受記者采訪(fǎng)時(shí)都表示,刺激政策退出的時(shí)機已經(jīng)到來(lái)。
“經(jīng)濟數據過(guò)熱也可能逼迫央行推行調控政策!崩畹究诮邮懿稍L(fǎng)時(shí)表示。玫瑰石顧問(wèn)公司董事、原摩根士丹利的董事總經(jīng)理及亞太區經(jīng)濟首席分析家謝國忠也認為,中國過(guò)度的經(jīng)濟刺激政策需要盡早退出。否則,在可見(jiàn)的將來(lái),通脹率可能達到兩位數。
分析人士表示,退出的時(shí)間越快越好。中歐國際工商學(xué)院教授許小年就持有這樣的觀(guān)點(diǎn)。在他看來(lái),其實(shí)通脹早已經(jīng)到來(lái)了。
許小年解釋說(shuō),(通脹)去年表現為資產(chǎn)價(jià)格的通貨膨脹,包括樓市價(jià)格的暴漲,今年又從樓市擴展到了CPI、PPI。
許小年認為,貨幣政策應該盡快收縮。他表示,“我們已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)通脹時(shí)代。所以在這個(gè)情況下,貨幣政策應該盡快地收縮,沒(méi)什么時(shí)機問(wèn)題,越早越好!
之所以遲遲沒(méi)有下定決心,實(shí)施刺激政策退出策略,分析人士認為,政府的擔憂(yōu)在于投機性資本的流入風(fēng)險。
對于這個(gè)問(wèn)題,摩根士丹利亞洲主席史蒂芬·羅奇的回答是,對于那些較早實(shí)施“退出”戰略的國家,投機性資本流入的風(fēng)險“總是有的”。但是,繼續保持過(guò)于寬松的貨幣和財政政策所帶來(lái)的風(fēng)險“要大得多”。如果持續保持寬松政策,反而會(huì )加劇實(shí)體經(jīng)濟的通脹風(fēng)險,同時(shí)也有可能增加資產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險。
在談到中國應當何時(shí)從寬松的財政和貨幣政策中退出時(shí),羅奇表示,現在“是時(shí)候開(kāi)始了”。他認為,中國的政策“十分具有彈性”,因此沒(méi)有必要繼續堅持一項在2008年到2009年,經(jīng)濟危機最深重時(shí)期所制定的政策。
不過(guò),并不是所有人士都認為刺激政策需盡快退出,中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇則對記者表示了自己的擔憂(yōu),他認為,“從長(cháng)期來(lái)看,任何刺激政策的退出都是必然的,但是在經(jīng)濟回暖的基礎尚不牢固時(shí)貿然退出,不但可能造成前功盡棄,甚至會(huì )對實(shí)體經(jīng)濟造成傷害。因此經(jīng)濟刺激政策的退出不宜操之過(guò)急!
種種跡象也似乎正暗示著(zhù)決策層在決定“刺激政策何時(shí)退出上”并不著(zhù)急。此前,國務(wù)院總理溫家寶3月14日在回答中外記者提問(wèn)時(shí)表示,國際經(jīng)濟復蘇的形勢還有可能出現反復,甚至二次探底,仍要繼續實(shí)行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,以鞏固經(jīng)濟企穩回升的大好形勢。
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