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　　金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展迎來(lái)機遇期

　　股指期貨的正式上市，標志著(zhù)我國金融衍生品市場(chǎng)建設邁出了重要一步。業(yè)內人士指出，作為國內期貨市場(chǎng)清理整頓后將推出的首個(gè)金融期貨品種，股指期貨上市意義重大，未來(lái)一段時(shí)間，包括股票期權、利率期貨、外匯期貨等在內的金融衍生品都可望擇機推出。而隨著(zhù)市場(chǎng)的不斷完善發(fā)展，金融衍生品市場(chǎng)也將逐漸成為整個(gè)金融市場(chǎng)的重要組成部分。

　　象嶼期貨研究所所長(cháng)周志強表示，期貨市場(chǎng)推出股指期貨是中國資本市場(chǎng)發(fā)展歷程上具有里程碑意義的事件，其不僅將改變股票市場(chǎng)非理性單邊大幅波動(dòng)的狀況，也將為國內衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展帶來(lái)廣闊的空間。

　　在國際市場(chǎng)上，股指期貨已成為較為成熟的期貨品種和風(fēng)險管理工具，根據美國期貨業(yè)協(xié)會(huì )的統計，2009年，全球股指期貨和期權的交易量達到了63 .82億手，盡管總量較2008年微幅下降了1.6%，但仍領(lǐng)先于其余金融期貨類(lèi)品種，其中成交量較大的個(gè)股期貨和期權成交量為55.54億手，利率期貨和期權共交易24.68億手。

　　在目前，國內有超過(guò)160家期貨公司。統計數據顯示，在2009年，國內商品期貨交易在2008年大增長(cháng)后繼續發(fā)力，三大商品期貨交易所累積成交額超過(guò)了130萬(wàn)億元，成交合約2 1 .5 7萬(wàn) 億 手 ，同 比 上 年 增 長(cháng) 了81.48%和58.18%，市場(chǎng)投資者無(wú)論對期貨的認知還是利用期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮等方面都大大提升。

　　在成交量增長(cháng)的背后，一系列基礎性制度也逐漸完善。作為風(fēng)險管理市場(chǎng)，其本身風(fēng)險亦較大，相關(guān)交易規則、監管措施的完善顯得至關(guān)重要。在2009年，國內期貨市場(chǎng)先后完成了分類(lèi)監管和統一開(kāi)戶(hù)等一些基礎性制度建設，交易所和期貨公司逐漸轉向于深耕現有期貨品種，更加注重內延式擴張的道路，為期貨公司增強實(shí)力、投資者提高能力奠定了基礎。

　　在衍生品市場(chǎng)上，海通期貨總經(jīng)理徐凌表示，股指期貨的推出將打開(kāi)中國衍生品創(chuàng )新的空間�！霸谡麄�(gè)歷史長(cháng)河里，股指期貨只是第一個(gè)推出的金融衍生品，這意味著(zhù)在隨后三到五年，隨著(zhù)中國實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展，很多關(guān)于利率、外匯等金融衍生品也將陸續推出來(lái)，因此，股指期貨只是一個(gè)信號�！毙炝柚赋�，在近年來(lái)亞洲地區和國家的衍生品市場(chǎng)發(fā)展迅速的背景下，中國的衍生品市場(chǎng)必將會(huì )在全球占據重要的位置。

　　很多樂(lè )觀(guān)的觀(guān)點(diǎn)都認為，在經(jīng)歷金融危機的洗禮后，不論是監管層還是參與者，都已深刻認識到衍生工具規避風(fēng)險的必要性。在可預計的將來(lái)，包括股指期權、迷你股指期貨以及更多標的的股指期貨期權甚至包括利率期貨和外匯期貨都可能陸續上市，衍生品市場(chǎng)也將迎來(lái)新一輪的發(fā)展期。

　　據海證期貨的統計，全球股指期貨的交易額平均為商品期貨市場(chǎng)交易額的4倍�！耙阅壳皣鴥壬唐菲谪浭袌�(chǎng)年成交130萬(wàn)億元的量計算，預計未來(lái)國內股指期貨市場(chǎng)平均將至少達到年交易額500萬(wàn)億元�！焙ＷC期貨研究總監段世華如此表示。(張漢青　陳云富）