中新網(wǎng)9月11日電 《學(xué)習時(shí)報》刊載文章指出，中國當前經(jīng)濟運行中的突出問(wèn)題主要表現在兩個(gè)方面，內部表現為投資率過(guò)高，外部表現為順差過(guò)大；防止經(jīng)濟過(guò)熱是當前面臨的較為緊迫的任務(wù)。
8月28日下午,中共中央政治局進(jìn)行第四十三次集體學(xué)習，內容是世界金融形勢和深化中國金融體制改革。胡錦濤總書(shū)記強調，要充分發(fā)揮金融服務(wù)功能，更加注重發(fā)揮金融配置資源、調節經(jīng)濟、服務(wù)發(fā)展的功能，更加有效地運用金融手段搞好宏觀(guān)調控，推動(dòng)解決經(jīng)濟運行中的突出矛盾和問(wèn)題，保持經(jīng)濟平穩快速發(fā)展。
文章說(shuō)，金融是現代經(jīng)濟的核心。隨著(zhù)經(jīng)濟全球化深入發(fā)展，隨著(zhù)中國經(jīng)濟持續快速發(fā)展和工業(yè)化、城鎮化、市場(chǎng)化、國際化進(jìn)程加快，金融的作用日益顯著(zhù)地影響著(zhù)中國經(jīng)濟社會(huì )生活的各個(gè)方面。利率、匯率以及央行向市場(chǎng)直接注資以擴張流動(dòng)性或發(fā)行票據或債券以緊縮流動(dòng)性等都是重要的金融手段。利用金融手段調控宏觀(guān)經(jīng)濟是市場(chǎng)經(jīng)濟國家維持經(jīng)濟社會(huì )穩定發(fā)展的重要途徑。
文章稱(chēng)，央行數據顯示，中國外匯儲備余額上半年突破1.33萬(wàn)億美元，同比增長(cháng)41.6%。今年上半年國家外匯儲備增加2663億美元，已經(jīng)超過(guò)2006年全年的2473億美元增長(cháng)數。目前中國面臨的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題更加凸現，加之人民銀行對沖操作的難度日益增大，近日，央行已買(mǎi)入首期6000億元特別國債，用以緊縮流動(dòng)性。與此同時(shí)，中國央行今年以來(lái)連續四次加息，六次提高存款準備金率，以緊縮市場(chǎng)流動(dòng)性，為偏快的經(jīng)濟減速，同時(shí)客觀(guān)上也起到穩定資本市場(chǎng)的目的。
文章分析指出，中國當前經(jīng)濟運行中的突出問(wèn)題主要表現在兩個(gè)方面，內部表現為投資率過(guò)高，外部表現為順差過(guò)大�；蛘哒f(shuō)表現為“三過(guò)”：投資增速過(guò)快、信貸投放過(guò)多、外貿順差過(guò)大。需要指出的是，無(wú)論是作為原因還是結果，流動(dòng)性過(guò)剩是當前中國經(jīng)濟狀態(tài)的一個(gè)重要表象。順差過(guò)大引發(fā)流動(dòng)性進(jìn)一步膨脹，推動(dòng)投資率持續上升；流動(dòng)性過(guò)剩逼迫金融機構加大信貸投放。由此而來(lái)的通貨膨脹壓力愈益明顯，資產(chǎn)價(jià)格膨脹勢不可擋，都可以歸結到流動(dòng)性過(guò)剩這一因素上。
當然我們也可以說(shuō)，經(jīng)濟結構不合理、產(chǎn)業(yè)政策指導不足、政績(jì)考核機制改革尚未完全到位等等導致了投資壓力過(guò)大、順差增幅過(guò)高。但即使以上所提問(wèn)題有了較好的解決，中國經(jīng)濟的比較優(yōu)勢(人力資源充足)、經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的階段(人均國民收入不高)也決定了解決順差過(guò)大這一問(wèn)題非短時(shí)可以期待。
文章說(shuō)，在中國，流動(dòng)性過(guò)剩的最主要證據是遠遠低于實(shí)際資本回報的低利率。目前一年期實(shí)際貸款利率僅為1.42%，而一年期實(shí)際存款利率是—2%。如此低的實(shí)際利率必然刺激投資迅速膨脹，最終造成總需求過(guò)剩、通貨膨脹(即傳統意義上的經(jīng)濟過(guò)熱)，而防止經(jīng)濟過(guò)熱是我們當前面臨的較為緊迫的任務(wù)。流動(dòng)性過(guò)剩的最大危害是資本和資源的不合理配置和低效率，同時(shí)還會(huì )造成資產(chǎn)價(jià)格的猛漲和資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫風(fēng)險加大。
文章指出，根據當前經(jīng)濟發(fā)展狀況，盡管短期宏觀(guān)指標看來(lái)健康，通脹壓力似乎可控，在仍較為嚴格的資本管制背景下，采用利率(如小幅頻繁加息)、匯率(如擴大人民幣匯率浮動(dòng)空間)等金融手段緊縮流動(dòng)性仍是實(shí)現未來(lái)經(jīng)濟和金融市場(chǎng)健康、可持續發(fā)展的一個(gè)必要和重要的政策步驟。與此同時(shí)，加快推進(jìn)金融體制改革，突破以銀行為主導的單一局面，大力發(fā)展資本市場(chǎng)，開(kāi)拓多種渠道分流資金，讓資金有更多的商品去追求，流動(dòng)性過(guò)剩才會(huì )有真正的改觀(guān)。(楊英杰)
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