德意志銀行日前發(fā)布最新中國經(jīng)濟報告認為，繼10月13日中國央行提高存款準備金率之后，存款準備金率將進(jìn)一步提高1到2次，預計今年剩余時(shí)間內利率將上漲27個(gè)基點(diǎn)。
報告分析認為，在利率前景方面，雖然消費價(jià)格指數的平穩和近來(lái)美國利率的下調會(huì )適度緩解人民幣進(jìn)一步升值的壓力，但9月份M2貨幣和貸款供應的加速、居高不下的貿易順差，以及資本市場(chǎng)日益嚴重的價(jià)格膨脹將繼續支持施行進(jìn)一步貨幣緊縮政策的立場(chǎng)。
報告稱(chēng)，近來(lái)有多個(gè)跡象和技術(shù)面因素顯示，未來(lái)數月總通貨膨脹有望企穩，預計將于12月顯著(zhù)回落。與數個(gè)政府機構的討論結果顯示，秋季糧食有望取得豐收，10月和11月的糧食價(jià)格有望趨于平穩。如果糧食銷(xiāo)售體系運行平穩，而農產(chǎn)品價(jià)格轉嫁到其他產(chǎn)品價(jià)格的影響又有限，那么9月至11月消費價(jià)格指數的平均同比升幅應該在6%-6.5%左右。再次，12月份消費價(jià)格指數將面臨十分有利的基數效應，因此升幅有望回落至同比5%-5.5%。
報告預期，2008年消費價(jià)格指數的平均升幅將下降至3.5%左右，低于3.87%的現行一年期基準存款利率。支持明年價(jià)格穩定的一大重要因素在于豬肉價(jià)格企穩。
對于資本市場(chǎng)，報告認為，政府面臨著(zhù)越來(lái)越大的壓力去更加高效地抑制資本市場(chǎng)的潛在泡沫，過(guò)去三個(gè)月間A股市場(chǎng)上漲了近60%，2007年的市盈率達40倍。雖然羊群效應以及由此產(chǎn)生的來(lái)自銀行系統的巨額資金流入可能繼續將指數推高，但是監管層出于穩定股市的責任感，可能采取一系列打擊股市泡沫的措施，以遏制市場(chǎng)對于股市過(guò)于樂(lè )觀(guān)的預期。(李峻嶺)
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