發(fā)表評論 回望2007年，以肉價(jià)為代表的食品類(lèi)物價(jià)不斷上漲并貫穿全年。來(lái)自央行、國家發(fā)改委的多位權威人士都明確表示：豬肉等食品類(lèi)價(jià)格短期內回落的可能性恐怕不大。央行去年11月份發(fā)布的報告警示：基于糧食價(jià)格引發(fā)價(jià)格上行的可能依然存在、能源價(jià)格存在上漲壓力、勞動(dòng)力成本的上升在未來(lái)有可能進(jìn)一步推高價(jià)格總水平等因素，通脹需引起各方足夠的重視。
關(guān)于2008年中國物價(jià)呈何種走勢，有分析認為在政府意欲強勢擴大內需的背景下，物價(jià)指數還會(huì )再度攀高，也有分析認為2008年的物價(jià)指數上漲水平會(huì )低于2007年，但普遍認為2008年的物價(jià)水平不會(huì )低。
2008宏觀(guān)經(jīng)濟預測
社科院日前預測，2007年CPI(消費價(jià)格指數)將上漲4.5%，遠高于年初政府制定的3%的目標。2008年CPI維持4%左右的漲幅也并非不可能。國家統計局局長(cháng)謝伏瞻則相對較為樂(lè )觀(guān)，去年12月22日，他一方面坦承CPI月度同比漲幅在6%左右可能要持續一段時(shí)間，預計2007年全年CPI漲幅可能在4.5%~4.6%，另一方面又表示，當前物價(jià)總體上屬于溫和通脹，且仍處于可承受區間。
而發(fā)改委經(jīng)濟研究所經(jīng)濟運行與發(fā)展研究室主任王小廣預測，2007全年CPI將增長(cháng)4.3%，但仍處于可控范圍，而2008年物價(jià)繼續加速上升的可能性較小，經(jīng)濟增長(cháng)與通脹的組合仍然是“高增長(cháng)低通脹”，今年價(jià)格調控的重點(diǎn)是房?jì)r(jià)而不是物價(jià)。
摩根士丹利中國首席經(jīng)濟分析師王慶也表示中國CPI漲幅將從2007年的4.5%降低到2008年的4.0%。
不過(guò)一些國際投行卻調高了對2008年物價(jià)上漲水平的預測。高盛中國首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅把對2008 年CPI漲幅的預測從之前的4%上調至 4.5%，“這些預測的假設是政府出臺嚴格的政策調控措施而且以美國為首的外需增長(cháng)小幅放緩�！被ㄆ煦y行方面近日也判斷稱(chēng)：雖然2008年(中國)肉價(jià)可能會(huì )下行，但農產(chǎn)品價(jià)格還會(huì )較高，而能源價(jià)格改革、強勁的消費也都會(huì )繼續推動(dòng)2008年的通脹水平。北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心主任林毅夫也認為，由于居民收入增長(cháng)較快，國家要啟動(dòng)內需，今年通脹率可能在5%左右。
奧運會(huì )會(huì )成為CPI的拐點(diǎn)？
在預測2008年CPI保持高位的同時(shí)，機構普遍認為奧運會(huì )會(huì )成為CPI的拐點(diǎn)。其中泰達荷銀預計2008年上半年CPI將保持5%~6%的高位，奧運會(huì )后會(huì )出現明顯回落。高盛中國首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅認為到2008 年下半年時(shí)通脹率也會(huì )降至2%～3%。
不過(guò)，申銀萬(wàn)國研究認為，2008年CPI將呈現前高后低的走勢，但考慮到CPI回落之際可能正是資源品價(jià)格改革推進(jìn)之時(shí)，上半年和下半年CPI漲幅的落差會(huì )有所縮小。
原因剖析：供應面并沒(méi)有出現問(wèn)題
此次物價(jià)上漲的原因何在？社科院數量經(jīng)濟與技術(shù)經(jīng)濟研究所所長(cháng)汪同三認為，雖然這一次的價(jià)格上漲是由豬肉引起的，但背后至少還隱藏著(zhù)五個(gè)可能引起價(jià)格上漲的因素:1.成本推動(dòng)因素。2006年以前生產(chǎn)資料價(jià)格指數PPI一直明顯高于CPI，這中間存在傳導作用。2.需求拉動(dòng)因素，主要表現為貨幣供給問(wèn)題、流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題。流動(dòng)性多了，必然引發(fā)更多的需求。3.經(jīng)濟增長(cháng)特別是投資增長(cháng)太快。4.“十一五”規劃要求單位GDP能耗降低20%，主要污染物排放要減10%。節能減排的要求短期內使得成本上升，從而推動(dòng)價(jià)格上升。5.國際市場(chǎng)石油、谷物等價(jià)格的影響。這些因素都使得對2008年通脹的預測充滿(mǎn)變數。
高盛中國首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅在接受記者采訪(fǎng)時(shí)則認為，這次的價(jià)格壓力主要來(lái)自于2007年以來(lái)生產(chǎn)成本的上升(如勞動(dòng)力和運輸成本)和收入的強勁增長(cháng)，而不是因為供應面出現了問(wèn)題。因此，在整體需求沒(méi)有降溫的情況下，價(jià)格壓力不大可能輕而易舉地得到緩解。
CPI預測
社科院：2007年CPI將上漲4.5%，2008年CPI維持在4%左右。
摩根士丹利中國首席經(jīng)濟分析師王慶：中國CPI 漲幅將從2007年的4.5%降低到2008年的4.0%。
高盛中國首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅：2008 年CPI漲幅為4.5%，下半年降至2%～3%。
專(zhuān)家為穩定物價(jià)出謀劃策
三招控制物價(jià)
盡管對2008年物價(jià)水平的預測各有不同，但專(zhuān)家卻紛紛為穩定物價(jià)出謀劃策。
一、提高匯率：央行在去年第三季度貨幣政策執行報告中指出，人民幣升值對抑制通脹有重要意義。中金公司也推算認為，人民幣名義有效匯率每升值10%，其他條件不變，CPI短期內將下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，長(cháng)期將下降3.2個(gè)百分點(diǎn)。而申銀萬(wàn)國也表示，存貸款利率政策使用空間有限，匯率加快升值對穩定物價(jià)比利率提高更為可行有效。
二、減少投資：北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心主任林毅夫表示，如果出現通脹而能源價(jià)格實(shí)際上卻是在下降的話(huà)，能源生產(chǎn)者將會(huì )喪失生產(chǎn)積極性，使得能源出現嚴重短缺。因此治理通脹最好不要直接跟能源價(jià)格的改革掛鉤。應該實(shí)行從緊的貨幣政策，降低投資，進(jìn)而減少對物價(jià)上漲的壓力。
三、加大供給：中國財政部部長(cháng)謝旭人表示，財稅政策將在穩定物價(jià)方面進(jìn)一步發(fā)揮作用。將運用財稅杠桿，大力支持糧油肉等農產(chǎn)品生產(chǎn)，保障基本生活必需品供應，抑制物價(jià)過(guò)快上漲。做好必需商品進(jìn)口以及儲備物資投放等相關(guān)財政工作，促進(jìn)市場(chǎng)供求平衡和物價(jià)基本穩定。
專(zhuān)家視點(diǎn)
中國經(jīng)濟今年仍是投資推動(dòng)型？
●標準普爾政府評級副董事陳錦榮：預計今年投資的增長(cháng)率會(huì )超過(guò)20%，投資對GDP增長(cháng)的貢獻率是44%。
●穆迪評級分析師Daniel Melser：2008年投資對中國GDP的貢獻率會(huì )持續在50%左右徘徊。
●摩根士丹利中國首席經(jīng)濟分析師王慶：固定資產(chǎn)投資增長(cháng)總體保持穩定。
●高盛集團分析師梁紅：2008年投資需求面臨著(zhù)政策方面的不利因素。
國務(wù)院辦公廳2007年11月份發(fā)出的《關(guān)于加強和規范新開(kāi)工項目管理》表示，今后將進(jìn)一步深化投資體制改革，其中新開(kāi)工項目管理是投資管理的重要環(huán)節，也是宏觀(guān)調控的重要手段。那么，作為經(jīng)濟增長(cháng)三套馬車(chē)之一的投資今年將受到什么樣的影響？
社科院數量經(jīng)濟與技術(shù)經(jīng)濟研究所所長(cháng)汪同三表示：“從2003年開(kāi)始新一輪宏觀(guān)調控以來(lái)，投資增長(cháng)速度逐年下降，從2003年的27%到2004年的26%、2005年的25%以及2006年的24%。所以我們預測2008年投資增長(cháng)應繼續下降，但投資到底是否會(huì )反彈仍然存在疑問(wèn)。十七大剛剛結束，按照周期理論，2008年投資又會(huì )增長(cháng)�？偟膩�(lái)講，我們相信從2003年開(kāi)始的投資水平下降趨勢將有很大的概率得以保持。
中共中央政策研究室副主任鄭新立表示，2007年黨的第十七次代表大會(huì )報告提出要“轉變發(fā)展方式”，經(jīng)濟增長(cháng)要由過(guò)度依賴(lài)投資和出口向消費、投資和出口協(xié)調增長(cháng)轉變，這表明投資不會(huì )超常規擴大。
分析師：
今年經(jīng)濟仍是投資推動(dòng)型
標準普爾政府評級副董事陳錦榮認為，顯然今年的中國經(jīng)濟仍是投資推動(dòng)型。然而由于對企業(yè)而言，工資上漲導致成本上漲的壓力巨大(預計今年工資上漲水平是10%)，加上由于食品價(jià)格的上漲增加了農民的收入，從鄉村到城市務(wù)工的農民工減少，這對擴大投資有抑制作用。在兩種力量相互作用下，預計今年投資的增長(cháng)率會(huì )超過(guò)20%，投資對GDP增長(cháng)的貢獻率是44%，占大頭。而穆迪評級分析師Daniel Melser認為：“2008年投資對中國GDP的貢獻率會(huì )持續在50%左右徘徊，這使得對資金分配效率的擔憂(yōu)再次提高。不少在2007年泡沫產(chǎn)生的環(huán)境下進(jìn)行的投資很可能不能在今年產(chǎn)生盈利�！�
摩根士丹利中國首席經(jīng)濟分析師王慶對記者說(shuō)，由于利率仍處于較低水平，加之人民幣匯率仍被低估，這些價(jià)格信號一般不會(huì )對投資決定構成有效約束。在這一背景下，投資周期往往會(huì )體現宏觀(guān)政策定位，而且下一次政府換屆應當是在2008 年 3 月。在低利率、低估匯率和公司收益仍強勁的情況下，今年投資增長(cháng)加快的風(fēng)險較大。但投資在目前水平的基礎上加速增長(cháng)，很容易使經(jīng)濟出現過(guò)熱。出口增長(cháng)降低對投資增長(cháng)的抑制作用，將基本上被政府換屆所產(chǎn)生的投資增長(cháng)促進(jìn)作用抵消。因此，固定資產(chǎn)投資增長(cháng)可能總體上保持穩定。
高盛集團分析師梁紅則認為，雖然2008年奧運會(huì )即將召開(kāi)或者新一屆政府在新任期開(kāi)始時(shí)傾向于進(jìn)行大規模的固定資產(chǎn)投資可能會(huì )帶來(lái)更大的需求推動(dòng)效應，但由于通脹風(fēng)險上升，中央今年可能采取更為強硬的政策立場(chǎng)，因此2008年投資需求面臨著(zhù)政策方面的不利因素。(記者陳海玲）
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