發(fā)表評論 上市公司炒股現象再度引起人們的關(guān)注。某上市公司日前公布的年報顯示，去年其炒股就賺了3億多元，手中一只重倉股市值超過(guò)3億元。但是，這家在二級市場(chǎng)上“潑墨揮灑”的公司，去年實(shí)現凈利潤5.08億元，用于研究發(fā)展費的現金支出卻區區不足1000萬(wàn)元。孰輕孰重，兩相比較，自然引起了人們對該上市公司是否有些“不務(wù)正業(yè)”的懷疑。
上市公司利用自有資金多種渠道進(jìn)入股市已不是什么秘密。隨著(zhù)去年股市火爆行情的延續，向市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)布公告，要利用閑置資金參與申購新股和其他證券投資的上市公司不下上百家，一度成為交易所公告板上的一大景觀(guān)。據Wind資訊對1496家上市公司的三季報統計發(fā)現，前三個(gè)季度所有上市公司的公允價(jià)值變動(dòng)凈收益總額達到了271.14億元，平均每家上市公司貢獻了1812.41萬(wàn)元；交易性金融資產(chǎn)總計達到了4302.58億元。另外，前三季度A股上市公司共實(shí)現投資收益1814.31億元，占凈利潤總額的32.16%。公允價(jià)值變動(dòng)收益大增和交易性金融資產(chǎn)大幅增長(cháng)，投資收益占比過(guò)高，說(shuō)明上市公司入市熱情高漲，已是不爭的事實(shí)。
去年曾有多家財經(jīng)網(wǎng)站對“上市公司該不該炒股”展開(kāi)了十分激烈的辯論。一方觀(guān)點(diǎn)認為應該，上市公司積極抓住證券市場(chǎng)進(jìn)入良性發(fā)展的時(shí)機，充分利用資本市場(chǎng)這個(gè)交易平臺，進(jìn)行有益投資；炒股也是為了贏(yíng)利，實(shí)現投資收益的最大化，參與新股配售、直接炒股獲取價(jià)差收益，這本身就是一種市場(chǎng)行為，沒(méi)什么錯。另一方觀(guān)點(diǎn)認為不應該，上市公司在股票市場(chǎng)募集資金后，原先計劃中的投資項目變來(lái)變去，遲遲落不到實(shí)處，實(shí)際上，它們已經(jīng)將大把的資金再回流到股市。同時(shí)，不排除個(gè)別公司利用股票市場(chǎng)進(jìn)行“洗錢(qián)”活動(dòng)，造成股市虛假繁榮的泡沫。另外，上市公司過(guò)多地涉足股市，其資產(chǎn)必然會(huì )發(fā)生從實(shí)物資產(chǎn)到虛擬資產(chǎn)的質(zhì)的變化，從而大大加劇公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，而最終的損失都會(huì )由投資者買(mǎi)單。
作為市場(chǎng)主體，上市公司積極入市并不是一件壞事。隨著(zhù)股權分置改革“收官”階段的到來(lái)，大量收購兼并、重組整合、資產(chǎn)注入、整體上市的活動(dòng)都需要上市公司的積極參與，需要大資金的有效運作，這種有益的投資是證券市場(chǎng)進(jìn)一步繁榮和發(fā)展的基石。但是，人們反對的是利用資金優(yōu)勢在二級市場(chǎng)上直接炒股獲取價(jià)差收益，與民爭利，甚至是促使股價(jià)上躥下跳“興風(fēng)作浪”的幕后推手行為；更加反對的是，公司管理層把主要精力花在炒股上，一味追逐短暫的經(jīng)濟利益，而荒疏了自己家里的“一畝三分地”，懈怠了主業(yè)的發(fā)展，變得“不務(wù)正業(yè)”，將炒股收入作為公司主要的業(yè)績(jì)支撐。作為一家上市公司來(lái)說(shuō)，是不可能長(cháng)期以炒股來(lái)維持“生計”的，在股市火爆之時(shí)，以股票投資獲取收益，可能遠比實(shí)業(yè)投資容易得多。但是，一旦股市下跌，那么災難也就接踵而來(lái)，十多年來(lái)，中國股市的風(fēng)險案例已經(jīng)不勝枚舉。
在波瀾壯闊的大牛市背景下，部分上市公司不專(zhuān)注于做好主業(yè)，而將巨額資金投入到風(fēng)險程度很高的證券市場(chǎng)中，這種情況顯然已經(jīng)引起了管理層的高度重視，深圳證券交易所在去年新發(fā)布的上市指引中就明確規定，上市公司不得把發(fā)行股票所募集的資金和銀行信貸資金用于證券投資。要求上市公司合理安排、使用資金，致力發(fā)展公司主營(yíng)業(yè)務(wù)。
上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤的比重在很大程度上決定了公司盈利的穩定性與持久性。如果像上述那家公司，對其與主營(yíng)業(yè)務(wù)緊密相關(guān)的研發(fā)投入如此“吝嗇”，僅僅費資1000萬(wàn)元，占其凈利潤不到百分之二，占其銷(xiāo)售收入則更少了，那么這家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的后續發(fā)展和未來(lái)競爭力不免要讓人擔心了。企業(yè)不能過(guò)于短視，做大做強主營(yíng)業(yè)務(wù)才是硬道理。只有上市公司的實(shí)業(yè)基礎做實(shí)了，核心競爭力做強了，一個(gè)市場(chǎng)、乃至一個(gè)大國賴(lài)以維系健康運行的經(jīng)濟基礎才能堅實(shí)。(郭鳳霞)
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